Pourquoi Goldman Sachs pense que ces 32 actions sont très attractives
Être un investisseur prospère au cours de la prochaine saison des bénéfices peut être aussi simple que de prêter attention aux entreprises ayant le meilleur potentiel pour accroître leurs marges bénéficiaires au milieu de la poussée d’inflation actuelle dans des domaines tels que les matières premières et la main-d’œuvre, explique Goldman Sachs.
Les investisseurs les plus intelligents du jeu semblent déjà placer ce pari.
« Les investisseurs ont commencé à récompenser les entreprises présentant des profils de marge attrayants. Notre modèle d’évaluation montre que les marges bénéficiaires sont aujourd’hui le deuxième moteur le plus important des évaluations des entreprises, derrière la duration des actions », a déclaré David Kostin, stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs, dans un nouveau note de recherche aux clients.
Kostin a décrit 32 entreprises couvrant les secteurs des soins de santé, de l’industrie, des matériaux, des produits de base et des technologies de l’information qui ont des marges bénéficiaires nettes supérieures à la moyenne et sont susceptibles de les développer davantage en 2021 (voir ci-dessous). Le rendement médian de ces actions depuis le début de l’année a atteint 14 %.
Parmi les actions les plus performantes, citons Old Dominion Freight Line, NortonLifeLock, Applied Materials, Seagate Technologies et Freeport-McMoran. Tous ces noms augmenteraient leurs bénéfices de plus de 30 % cette année, contre 19 % pour le S&P 500 (hors services financiers et services publics).
Et tous ont surperformé le gain de 16% du S&P 500 depuis le début de l’année. D’autres actions telles que Netflix et Newmont Corporation ont pris du retard sur les performances du S&P 500 depuis le début de l’année, mais pourraient être sur le point de revenir en faveur des investisseurs dans la perspective des marges bénéficiaires de chaque entreprise cette année (voir le graphique ci-dessus).
« Les marges du S&P 500 ont atteint un niveau record de 11,9% au premier trimestre 2021, bien que les investisseurs restent concentrés sur les perspectives de marge à terme compte tenu de la hausse des coûts des intrants », explique Kostin.
Les stratèges misent sur plus des 32 sociétés décrites par Goldman pour accroître leurs marges bénéficiaires cette année. La seule question est de savoir si les entreprises maintiendront ces gains jusqu’en 2022, compte tenu des incertitudes concernant l’inflation et les impôts.
Le S&P 500 devrait augmenter de 11,2% au cours des 12 prochains mois, selon l’analyse de FactSet. Au niveau sectoriel, l’énergie et les matériaux devraient afficher les gains de valorisation les plus importants (17,1 % et 15,9 %, respectivement).
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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