Comment jouent les vendeurs à découvert GameStop | Des graphiques qui comptent

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Bienvenue dans les graphiques qui comptent. Il était une fois un groupe de vieux gestionnaires de fonds spéculatifs méchants qui se sont réunis et ont vendu à découvert une petite société innocente appelée GameStop. GameStop a vendu des jeux, pour l’amour de Dieu! Aux enfants! Mais ensuite, un groupe courageux de beaux jeunes investisseurs particuliers s’est regroupé, a forcé le prix des actions GameStop à la hausse et a chassé les mauvais vieux gestionnaires de fonds de leurs positions courtes. Cela a laissé les gestionnaires de fonds spéculatifs prédateurs avec de grosses pertes et les investisseurs particuliers ont réalisé de gros profits, sauvant GameStop. Hourra! La fin.

Bien sûr, la vraie histoire est un peu plus compliquée que cela. D’une part, il y a en fait un certain nombre d’actions, pas seulement GameStop, qui sautent sur une forte activité d’achat au détail. Par exemple, Blackberry, Bed Bath & Beyond et AMC Entertainment. Comme GameStop, ce sont toutes de petites entreprises qui ne se portent pas particulièrement bien, et la plupart d’entre elles ont attiré beaucoup d’attention de la part des vendeurs à découvert. Mais pas tous. Blackberry, par exemple, a quadruplé malgré un intérêt court assez faible.

Et de plus, même si les plus gros fonds qui avaient des positions courtes sur GameStop et sont sortis, 40% des actions sont toujours vendues à découvert. Comme certains sceptiques sont partis, d’autres les ont remplacés. Ce n’est pas une simple pression et le jeu est toujours en cours.

Et sur ce point, à propos des investisseurs particuliers qui deviennent riches, rappelez-vous, il s’agit d’un jeu à somme nulle. Certains investisseurs de détail réalisent de gros bénéfices sur le papier. Ils ont gagné aux dépens des pros, et c’est très amusant à regarder. Mais GameStop est une entreprise non rentable avec de minces perspectives de redressement. Les actions vont baisser et baisser fortement à un moment donné. Qui les tiendra quand ils le feront?

Ce n’est pas un conte de fées. Au lieu de cela, c’est un jeu pour enfants – ça s’appelle des chaises musicales.