Un dollar fort frappe les compagnies aériennes alors que les coûts augmentent

La force du dollar américain exerce une nouvelle pression sur les bilans fragiles des compagnies aériennes, faisant grimper le coût de tout, du carburant utilisé pour propulser leurs avions aux avions eux-mêmes.

Une vague de force du dollar a fait chuter les devises de la livre au yen cette année, et l’indice du dollar américain, qui suit la devise par rapport à ses principaux pairs, s’est récemment échangé à près de 20 ans.

Cela représente un défi particulier pour les compagnies aériennes internationales qui se remettent de la pandémie, car elles génèrent des revenus en devises locales mais paient une grande partie de leurs coûts en dollars.

« Un dollar fort est un véritable défi pour l’industrie aérienne en général, comme si nous n’avions pas déjà assez de défis, avec Covid, l’Ukraine et le prix du pétrole », a déclaré le directeur général de Ryanair, Michael O’Leary.

Cela signifie que les passagers des compagnies aériennes pourraient être davantage touchés alors que les transporteurs tentent de répercuter l’augmentation des coûts sur les voyageurs par le biais des prix des billets, qui ont déjà grimpé en flèche après deux ans de restrictions aux frontières.

Les vols pour les vacances d’automne au Royaume-Uni le mois prochain sont 42% plus chers que ceux de 2019, selon les chiffres du groupe de consommateurs Which?

Bien que la plupart des compagnies aériennes aient mis en place des couvertures de change aidant à compenser le pire de l’impact, la flambée des coûts laisse de nombreux patrons de compagnies aériennes avec des calculs difficiles sur le nombre d’avions à voler cet hiver alors que l’industrie mondiale est sous le choc de pertes énormes.

Il devrait perdre 10 milliards de dollars cette année, portant les pertes nettes au cours des trois dernières années à 190 milliards de dollars, selon l’International Air Transport Association, l’organisme de l’industrie du transport aérien. Seules les compagnies aériennes américaines devraient réaliser des bénéfices cette année en tant que région.

« La force du dollar aura certainement un effet sur la rentabilité des compagnies aériennes. . . Je pense que l’hiver va être difficile, c’est sûr », a déclaré David Yu, conseiller en financement de l’aviation et professeur de finance à l’Université de New York à Shanghai.

Les coûts d’exploitation typiques payés en dollars comprennent le kérosène, l’entretien et la révision des avions, qui représentent ensemble environ 40 % des dépenses des compagnies aériennes, selon l’Iata.

De plus, les dépenses en capital des compagnies aériennes sont également libellées en dollars. Ils paient en dollars américains lorsqu’ils achètent leurs avions, même au géant européen de l’aviation Airbus. De plus, les entreprises qui choisissent de louer leurs avions plutôt que de les acheter paient en dollars.

« Le dollar américain est la monnaie de l’aviation, pour le meilleur ou pour le pire », a déclaré Chris Tarry, de Ctaira, un cabinet de conseil en aviation.

Les pressions croissantes ont incité trois patrons cette semaine à critiquer le gouvernement britannique pour ses politiques économiques qui ont fait chuter la livre à un niveau record face au dollar.

Shai Weiss, le directeur général de Virgin Atlantic, qui a environ 60% de ses coûts en dollars, a déclaré que le gouvernement devrait envisager de « inverser le cap » sur les politiques fiscales qui ont effrayé les marchés, tandis que O’Leary de Ryanair était généralement franc lorsqu’il marquait les « cinglés » du gouvernement Liz Truss.

Willie Walsh, l’ancien chef de British Airways qui dirige maintenant Iata, a déclaré que les décisions du Royaume-Uni auraient un « impact massif sur les entreprises ».

Cependant, la hausse du dollar se fait sentir dans le monde entier, car il s’est renforcé par rapport à presque toutes les devises du G20 cette année.

En Inde, la roupie s’est dépréciée de 9 %, laissant les compagnies aériennes confrontées à un « impact significatif », selon Vinod Kannan, directeur général de Vistara, la deuxième compagnie aérienne indienne.

Il a déclaré que les coûts de sa compagnie aérienne avaient augmenté de 15 à 20% cette année, compte tenu des mouvements de devises.

« Cela a été difficile, la roupie s’est dépréciée et je n’ai pas été en mesure de répercuter tout cela directement sur le consommateur. Alors que le côté revenus de la maison se porte extrêmement bien. . . le coût a également été important, ce qui nous a mis sous pression du point de vue du compte de résultat », a-t-il déclaré.

Les problèmes sont exacerbés par les compagnies aériennes confrontées à une combinaison inhabituelle de hausses simultanées de l’inflation, du carburant et du dollar.

En particulier, l’environnement inflationniste s’est combiné à la force du dollar pour faire grimper le prix que les compagnies aériennes paient pour les nouveaux avions, souvent sur commande convenue des années à l’avance.

Les compagnies aériennes et les constructeurs, dont Boeing et Airbus, concluent généralement des contrats qui incluent des « clauses d’escalade » qui augmentent le prix des avions entre la commande et la livraison, en fonction de facteurs tels que le prix des matières premières, l’inflation et les taux de change.

Les dirigeants de l’industrie affirment que ces contrats incluent des limites pour empêcher les prix de devenir incontrôlables, mais les prix peuvent encore augmenter de manière significative.

« Beaucoup de ces contrats ont été conclus il y a cinq ans. . . et ils s’aggravent », a déclaré Yu, de l’Université de New York à Shanghai. « Certains ont été repoussés pendant un certain temps car les compagnies aériennes ne voulaient pas prendre d’avions[during the pandemic]. . . le prix d’achat final pourrait être beaucoup plus élevé que prévu.

Weiss de Virgin Atlantic a déclaré que sa compagnie aérienne avait souscrit une protection contre une chute de la livre sterling « il y a des mois », tandis que O’Leary a déclaré que Ryanair était couvert jusqu’en 2026 à 1,24 € pour un dollar.

Mais les compagnies aériennes sont toujours confrontées à un exercice d’équilibre délicat alors qu’elles tentent de gérer leurs tarifs et leurs horaires de vol face à l’affaiblissement de la confiance des consommateurs.

Walsh d’Iata a déclaré que la volatilité des prix du carburéacteur, qui n’ont pas baissé au même rythme que le brut Brent depuis l’été, combinée à la crise des changes, rend la tâche « beaucoup plus difficile » pour les PDG.

« J’ai passé plus de 20 ans en tant que PDG d’une compagnie aérienne et je n’ai jamais été en mesure de déterminer quel est le meilleur taux de change entre la livre sterling et le dollar, ou l’euro et le dollar », a-t-il déclaré.

Reportage supplémentaire de Sylvia Pfeifer à Londres