Short Straddle : stratégies d’options et exemples
Qu’est-ce qu’un écart court ?
Un short straddle est une stratégie d’options consistant à vendre à la fois une option d’achat et une option de vente avec le même prix d’exercice et la même date d’expiration. Il est utilisé lorsque le trader estime que l’actif sous-jacent ne se déplacera pas de manière significative à la hausse ou à la baisse pendant la durée des contrats d’options. Le profit maximum est le montant de la prime collectée en vendant les options. La perte potentielle peut être illimitée, il s’agit donc généralement d’une stratégie pour les traders plus avancés.
Points clés à retenir
- Les chevauchements courts se produisent lorsque les traders vendent une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice et d’expiration sur le même sous-jacent.
- Un short straddle profite d’un manque sous-jacent de volatilité du prix de l’actif.
- Ils sont généralement utilisés par les commerçants avancés pour attendre le temps.
Comprendre les chevauchements courts
Les chevauchements courts permettent aux traders de profiter du manque de mouvement de l’actif sous-jacent, plutôt que d’avoir à placer des paris directionnels en espérant un grand mouvement à la hausse ou à la baisse. Les primes sont perçues lorsque la transaction est ouverte dans le but de laisser expirer à la fois la vente et l’appel sans valeur. Cependant, les chances que l’actif sous-jacent se clôture exactement au prix d’exercice à l’expiration sont faibles, ce qui laisse le propriétaire du short straddle à risque d’affectation. Cependant, tant que la différence entre le prix de l’actif et le prix d’exercice est inférieure aux primes perçues, le trader réalisera toujours un profit.
Les traders avancés pourraient utiliser cette stratégie pour profiter d’une éventuelle diminution de la volatilité implicite. Si la volatilité implicite est anormalement élevée sans raison évidente, l’achat et la vente peuvent être surévalués. Dans ce cas, l’objectif serait d’attendre que la volatilité baisse, puis de fermer la position pour un profit sans attendre l’expiration.
Exemple d’un écart court
La plupart du temps, les commerçants utilisent les options monétaires pour les chevauchements.
Si un trader écrit un straddle avec un prix d’exercice de 25 $ pour une action sous-jacente se négociant à près de 25 $ par action, et que le prix de l’action grimpe jusqu’à 50 $, le trader serait obligé de vendre l’action pour 25 $. Si l’investisseur ne détenait pas l’action sous-jacente, il serait obligé de l’acheter sur le marché pour 50 $ et de la vendre pour 25 $ pour une perte de 25 $ moins les primes reçues lors de l’ouverture de la transaction.
Il existe deux seuils de rentabilité potentiels à l’expiration au prix d’exercice plus ou moins la prime totale perçue.
Pour une option d’achat d’actions avec un prix d’exercice de 60 $ et une prime totale de 7,50 $, l’action sous-jacente doit clôturer entre 52,50 $ et 67,50 $, commissions non comprises, pour que la stratégie atteigne le seuil de rentabilité.
Une clôture inférieure à 52,50 $ ou supérieure à 67,50 $ entraînera une perte.