No Dealing Desk (NDD) Définition
Qu’est-ce que le No Dealing Desk (NDD) ?
No Dealing Desk décrit une plateforme de trading offerte par un courtier forex qui fournit un accès non filtré aux taux de change du marché interbancaire.
Points clés à retenir
- Les courtiers NDD permettent aux clients de négocier directement avec les taux interbancaires.
- L’accès direct aux taux interbancaires peut aider les commerçants dans certains cas mais leur nuire dans d’autres.
- Négocier avec un courtier NDD garantit au commerçant que son courtier n’a aucun conflit d’intérêts avec ses transactions.
Comprendre No Dealing Desk (NDD)
Contrairement aux courtiers Dealing Desk, ou teneurs de marché, qui publient des taux et des prix qui sont similaires, mais pas identiques, aux taux du marché interbancaire, les courtiers NDD proposent ce que l’on appelle l’exécution STP (Straight-Through Processing) du forex. métiers.
Les courtiers Forex qui utilisent ce système travaillent directement avec les fournisseurs de liquidité du marché. Lorsqu’il négocie via un NDD, au lieu de traiter avec un seul fournisseur de liquidité, un investisseur traite avec de nombreux fournisseurs pour obtenir les cours acheteur et vendeur les plus compétitifs. Un investisseur utilisant cette méthode a accès à des taux exécutables instantanément. Ils peuvent utiliser des méthodes de réseau de communication électronique (ECN) pour le faire fonctionner.
Les implications de traiter directement avec le marché interbancaire sont doubles : la taille des écarts de taux de change et le montant des coûts supplémentaires pour effectuer une transaction. Avec un courtier NDD, les traders sont directement exposés au spread exact disponible pour les clients de détail sur le marché interbancaire. En fonction de la paire de devises négociée et du courtier du bureau de négociation comparé, les courtiers NDD peuvent offrir des spreads plus larges. Cela signifie que le coût pour effectuer une transaction est plus élevé (puisque les commerçants de détail doivent renoncer à la valeur du spread à chaque transaction aller-retour).
De plus, un courtier NDD peut facturer des frais de change ou une commission. Parce qu’ils répercutent l’écart directement sur le client, ils doivent facturer des frais d’une autre manière ou ne pas gagner d’argent pour leurs services. De ces deux manières, négocier avec un courtier NDD peut devenir plus coûteux au fil du temps par rapport aux courtiers du bureau de négociation.
Courtiers en tenue de marché
Un courtier NDD se distingue des courtiers teneurs de marché qui tentent de se placer entre les clients et le marché interbancaire afin de rendre les transactions (théoriquement) plus rapides et plus efficaces. Pour ce faire, ils acceptent le risque de pouvoir anticiper suffisamment les évolutions du marché pour se prémunir contre le risque de marché.
L’intention, de leur côté, est de rendre les échanges plus pratiques et moins coûteux afin que les commerçants de détail veuillent faire affaire avec eux. Pour ce faire, ils n’aident pas le commerçant travaillant directement avec le marché interbancaire, mais créent plutôt un marché, ou en d’autres termes, proposent des transactions, où ils peuvent potentiellement ramener le spread au même ou même plus proche que le taux du marché interbancaire. Dans un tel commerce, le commerçant de détail gagne en payant moins d’argent. Le courtier en profite car il garde la totalité du spread.
L’inconvénient est que pour ce faire, les courtiers du bureau de négociation créent un marché en prenant souvent l’autre côté du commerce, les mettant en conflit d’intérêts direct avec leurs clients. Tant qu’ils sont très aptes à offrir une telle tarification et à ne pas s’écarter des taux interbancaires, ce modèle économique leur profite à eux et à leurs clients. Mais ce n’est pas toujours facile à faire, et certains courtiers du bureau de négociation ont dû être soumis à une surveillance réglementaire pour avoir mal géré leurs modèles commerciaux.
En utilisant un bureau de négociation, un courtier forex enregistré en tant que Futures Commission Merchant (FCM) et Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) peut gagner suffisamment d’argent pour compenser les transactions et même offrir des spreads plus compétitifs. Si un système de no Dealing Desk est utilisé, les positions sont automatiquement compensées puis transmises directement à l’interbancaire, ce qui peut ou non bénéficier au commerçant de détail.