L’Irlande Davy en vente après que le scandale obligataire a suscité une réaction politique

Le plus grand courtier irlandais Davy Group est à la recherche d’un nouveau propriétaire après avoir échoué à contenir un scandale qui jette une ombre sur les perspectives de Dublin en tant que centre financier de l’UE après le Brexit.

La banque centrale du pays a infligé une amende record de 4,1 millions d’euros au courtier plus tôt ce mois-ci après avoir constaté que 16 membres du personnel de Davy, y compris des cadres supérieurs, avaient mis en place un consortium pour acheter des obligations de la Anglo Irish Bank à un client, sans lui dire qu’ils étaient l’acheteur.

Au départ, Davy était silencieux sur la question. Mais suite à des pressions politiques, il s’est excusé «sans réserve» le 3 mars. L’indignation suscitée par cette affaire a depuis dominé les ondes et les séances parlementaires irlandaises une décennie après que le pays ait subi une crise bancaire qui a provoqué un renflouement national et une austérité douloureuse. Maintenant, le courtier et gestionnaire de fortune de 95 ans est à vendre.

«Ils ont complètement méconnu l’attitude du public. . . ils n’avaient pas changé leur état d’esprit », a déclaré le professeur Niamh Brennan, directeur académique du Centre for Corporate Governance de l’University College Dublin.

Le problème remonte aux transactions qui ont eu lieu en 2014, lorsque le consortium du personnel de Davy a acheté des obligations à un client sans lui dire qu’il était l’acheteur. Il a par la suite vendu une «grande tranche» des obligations à un gestionnaire de fonds après que la banque ait fourni une «vue interne» aux investisseurs sur la valeur des obligations, encore une fois sans révéler que certains membres du personnel de Davy commercialisant les obligations en étaient également propriétaires. La transaction a été structurée pour éviter les systèmes de conformité de Davy, que le régulateur a critiqués comme «faibles».

Le vendeur initial a intenté un procès à Davy, affirmant que le courtier l’avait sous-estimé sur les 5,58 millions d’euros qu’il avait reçus pour les obligations, dans une affaire qui avait été réglée devant la Haute Cour en 2016. Mais la Banque centrale a ouvert une enquête sur la base des points allégués dans la procédure judiciaire. , en particulier que Davy a «volontairement caché» des informations clés sur ce qui s’est passé. Cette enquête a duré cinq ans.

«Le comportement des dirigeants de Davy était absolument inacceptable et, je pense, révèle une culture effroyable de la cupidité et a endommagé la réputation du secteur des services financiers dans ce pays», a déclaré le Premier ministre irlandais Micheál Martin au parlement du pays le 11 mars.

Trois personnalités clés de Davy, dont son directeur général Brian McKiernan, ont démissionné le week-end dernier. Davy a également perdu son rôle de négociant principal sur la dette publique irlandaise et a annoncé la fermeture de son bureau d’obligations. Le mandat gouvernemental a apporté plus de cachet que de trésorerie, les fermetures de guichets obligataires ont déclenché quatre licenciements dans une entreprise d’environ 700 employés.

Les entreprises rivales ont déclaré que le risque réel était de perdre d’autres clients, en particulier les entreprises utilisant Davy comme courtier d’entreprise qui pourraient être pressées de couper les liens par les investisseurs soucieux de la gouvernance.

Jusqu’à présent, la National Treasury Management Agency d’Irlande est la seule à abandonner Davy, bien que d’autres, y compris la société alimentaire Glanbia, aient déclaré surveiller les événements.

«La sensibilisation de Davy auprès des clients est inexistante», a déclaré une entreprise cliente. Mais il ne s’attend pas à un exode massif. «Si vous ne prévoyez pas de faire quelque chose [with Davy] immédiatement, vous attendez de voir ce qui se passe », dit-il.

«Vous ne voulez pas que la chose implose et vous ne voulez rien faire pour précipiter cela», a-t-il ajouté, soulignant la rareté des autres options sur le marché irlandais. «Il est important de maintenir la concurrence dans le secteur», a fait écho un cadre supérieur d’une grande entreprise cotée à l’ISEQ.

Un ancien dirigeant de Davy a déclaré que les clients de la société de gestion de patrimoine étaient plus susceptibles de prendre peur, car cette relation impliquait un devoir de diligence plus élevé que la relation avec les dirigeants d’entreprises et d’institutions, qui sont des «adultes».

L’Irlande compte de nombreux gestionnaires de fortune prêts à se mettre à la place de Davy et compte toujours 14 négociants primaires d’obligations d’État. Même dans les actions, où Davy est un acteur clé, «le fonctionnement du marché n’est pas trop préoccupé» car «de nombreux courtiers européens qui ne sont pas basés en Irlande peuvent vous y donner accès», a déclaré Reinder Van Dijk. , associé chez Oxera Consulting à Londres.

Les préoccupations concernent davantage «l’écosystème» de Dublin en tant que centre financier. « Le timing est un peu malheureux aussi car après le Brexit, Amsterdam, Paris, toutes les places financières se positionnent en quelque sorte », a-t-il ajouté.

Le meilleur espoir est une vente rapide de Davy du personnel et des anciens employés qui en sont propriétaires – un groupe qui comprend les trois personnalités qui ont démissionné à la suite du scandale.

Bank of Ireland, le deuxième plus grand prêteur du pays, est devenu un prétendant précoce. BOI a vendu sa filiale de courtage IBI en 2017, en partie parce qu’une interdiction de bonus dans les banques renflouées et leurs filiales rendait l’entreprise non compétitive.

BOI a longtemps voulu se remettre dans ce métier, ont déclaré deux personnes familières avec la réflexion de la banque. L’autre grande banque irlandaise AIB a créé un précédent utile lorsqu’elle a obtenu l’approbation de verser des primes au personnel de l’autre grand courtier du pays, Goodbody’s, dont elle sera bientôt propriétaire.

Quant à l’Irlande, elle veut juste que le scandale soit terminé, et le ministre des Finances du pays, Paschal Donohoe, n’a pas tardé à apporter son soutien aux efforts de Davy pour trouver un nouveau propriétaire, dans l’intérêt d’une «communauté de courtage locale stable et bien gérée à soutenir. entreprises autochtones ».