L’inflation élevée revient au Brésil : « chaque semaine, il y a des prix différents »

Pour Vania Barbosa, il devient de plus en plus difficile de s’offrir l’essentiel. Cette mère célibataire de 40 ans originaire de la périphérie de Brasilia achetait auparavant un kilo de bœuf haché ou de jarret par semaine, mais elle est désormais passée à des coupes moins chères une fois par mois.

« Chaque semaine, vous faites l’épicerie, il y a des prix différents », a déclaré l’employé du restaurant. « Parfois, je dois sortir un fruit, une mangue ou retirer la boîte de savon et ne faire la lessive que la semaine suivante. »

Ses difficultés reflètent un malaise qui touche les poches de nombreuses personnes dans le pays le plus peuplé d’Amérique latine, après que la flambée des prix de tout, de l’essence à la viande, ait poussé le taux d’inflation à deux chiffres pour la première fois en plus de cinq ans.

Face au mécontentement suscité par le niveau de vie alors qu’il se prépare à une campagne de réélection l’année prochaine, le président Jair Bolsonaro a insisté sur le fait qu’il s’agissait d’un problème dans le monde entier.

Une reprise des matières premières telles que le pétrole brut et les denrées alimentaires, ainsi que les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement à la suite des perturbations causées par les coronavirus, ont contribué au phénomène mondial.

« Mais une autre partie de la cause est domestique », a déclaré Caio Megale, économiste en chef de la société de courtage en investissement XP. « Notre taux de change s’est déprécié de plus de [many] d’autres devises, ce qui fait que l’inflation s’intensifie.

Depuis le début de 2020, le real a perdu un quart de sa valeur par rapport au dollar, et il a baissé de 5% jusqu’à présent cette année.

Les prix à la consommation du Brésil ont grimpé en octobre, poussant l’inflation à 10,67 pour cent par an, plus que prévu et la plus forte augmentation pour ce mois depuis 2002. Parmi les pays du G20, il se classe seulement en dessous de la Turquie (20 pour cent) et de l’Argentine chroniquement touchée (52 pour cent cent), selon les données de l’OCDE.

Au cours des 12 derniers mois, les acheteurs brésiliens ont assisté à une forte augmentation des produits allant du sucre raffiné (48 %) et du gaz de cuisine (38 %) aux billets d’avion (50 %).

Dans le même temps, la pire sécheresse depuis près d’un siècle a frappé la production d’hydroélectricité et contraint les services publics à allumer des centrales thermiques plus coûteuses, entraînant une augmentation des factures d’électricité.

Les effets sont davantage ressentis par les personnes à faible revenu, et les chercheurs affirment qu’il y a eu une augmentation de la faim depuis le début de la pandémie.

Les habitants les plus riches d’endroits comme São Paulo ont également remarqué des effets indirects, notamment des temps d’attente plus longs pour Uber.

Alors que le trafic est revenu dans la plus grande ville du pays avec la levée des restrictions de Covid-19, les conducteurs affirment que les augmentations des pompes à carburant ont rendu certains trajets moins attrayants, malgré une augmentation récente des tarifs à emporter par la plate-forme.

« Parfois, cela ne vaut pas la peine d’aller chercher le client. Vous perdez de l’argent – ​​vous payez pour travailler », a déclaré un chauffeur, Sergio Pereira, qui se connecte à l’application le week-end.

Avec Bolsonaro à la traîne dans les sondages d’opinion sur l’ancien président de gauche Luiz Inácio Lula da Silva, qui devrait le défier à la présidence lors des élections d’octobre 2022, le gouvernement a l’intention de renforcer un programme de transfert d’argent pour les citoyens les plus pauvres.

Mais certains observateurs craignent que ces plans ne finissent par exacerber l’inflation, même si les hausses des taux d’intérêt par la banque centrale pour lutter contre les augmentations des prix freinent la croissance.

Pour financer le programme d’aide sociale élargi, l’administration veut modifier un plafond de dépenses constitutionnel qui limite les augmentations budgétaires et est considéré par les investisseurs comme un pilier de la crédibilité économique du Brésil. Le projet de loi soumis au Congrès retarderait également le paiement de certaines dettes judiciaires.

Les critiques voient dans cette manœuvre un signe inquiétant que la rectitude budgétaire pourrait être abandonnée. Ils soutiennent que cela risque d’entraîner une spirale négative, exerçant davantage de pression sur la devise, ce qui fait augmenter la valeur des importations et des biens évalués en dollars.

Arminio Fraga, ancien président de la banque centrale, a déclaré que même si les fonds supplémentaires débloqués « ne seraient peut-être pas la fin du monde », le paquet pourrait donner l’impression aux investisseurs que « les vannes ont été ouvertes et que le gouvernement pourrait faire défaut sur une obligation légale ».

« Cela permet à de mauvais scénarios de se glisser dans l’image », a-t-il ajouté. « Je pense que le genre d’inflation que nous avions dans les années 80, voire 70, serait une surprise. Mais peut-on totalement l’exclure ? J’ai bien peur que non. »

Pour l’instant, le pays est loin de l’hyperinflation stratosphérique du passé, qui a été apprivoisée au milieu des années 1990 avec un plan de stabilisation macroéconomique qui a introduit une nouvelle monnaie.

Pourtant, certains économistes évoquent désormais la possibilité d’une « domination fiscale ». Il s’agit du moment où la politique monétaire devient moins efficace contre l’inflation, voire contre-productive, car des coûts d’emprunt plus élevés alourdissent le fardeau du service de la dette publique et amplifient les doutes sur les finances publiques.

La banque centrale du Brésil a été l’une des plus bellicistes face à l’inflation, augmentant le taux d’intérêt de référence Selic six fois cette année, passant d’un plus bas historique de 2 % à 7,75 %.

Cependant, l’effet modérateur de la hausse des taux sur l’activité économique a contribué à la révision à la baisse des prévisions de produit intérieur brut. La possibilité d’une croissance faible à nulle en 2022 fait planer le spectre de la stagflation.

Malgré la morosité, la monnaie a regagné du terrain ce mois-ci et l’on espère qu’une grande source de pressions sur les prix s’atténuera à partir de mai, date à laquelle un tarif d’urgence de l’électricité doit expirer.

« Avec une position plus ferme de la banque centrale et un ralentissement probable de l’économie mondiale, l’inflation va baisser », a déclaré Megale chez XP.

« Mais le point clé restera les comptes publics. Si nous ne parvenons pas à équilibrer, les pressions inflationnistes deviendront de plus en plus persistantes dans l’économie. »

Zeina Latif, consultante économique, estime que les Brésiliens habitués à des hausses de prix modérées manifesteront leur mécontentement aux urnes. Bolsonaro « a foiré quelque chose qu’il n’aurait pas dû », a-t-elle déclaré.

Reportage supplémentaire de Carolina Ingizza à São Paulo