L’expiration à couper le souffle des options Bitcoin de 3,2 milliards de dollars vendredi pourrait déclencher un autre rallye

Bitcoin (BTC) se négocie sur un modèle de canal décroissant par rapport à son sommet historique de 67 000 $ le 20 octobre, juste un jour après le lancement de l’ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) sur le Nasdaq.

Cependant, les taureaux sont suffisamment incités à fixer le prix du Bitcoin au-dessus de 60 000 $ le 29 octobre, lorsque l’expiration mensuelle des options de 3,2 milliards de dollars sera réglée.

Actuellement, les investisseurs expriment des sentiments mitigés quant à l’approbation du fonds négocié en bourse, même s’il a atteint 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion en 48 heures. Soit les attentes du marché pour ces fonds étaient incroyablement élevées, soit le gain de 42 % d’octobre au 19 octobre avait déjà été intégré à l’événement.

L’incertitude réglementaire aux États-Unis est également un facteur déterminant pour empêcher certains grands investisseurs institutionnels d’entrer dans le secteur. Lors d’une audition du 26 octobre par le comité sénatorial américain, Rostin Behnam, président par intérim de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a comparé la demande de l’agence spatiale des actifs numériques du gouvernement à un policier en service.

Behnam a ajouté :

« Les transactions de marché qui se déroulent actuellement représentent une part énorme du risque posé par les actifs numériques. »

Les taureaux devraient réaliser un bénéfice potentiel de 715 millions de dollars

En règle générale, ces remarques n’auraient que peu ou pas d’impact dans un marché haussier, ce qui soulève la question de savoir si la correction de 13% par rapport au plus haut historique du 20 octobre marque la fin d’un cycle positif. .

L’expiration mensuelle du 29 octobre sera un test de force pour les ours, car tout prix supérieur à 58 000 $ signifie un bénéfice de 385 millions de dollars ou plus pour les taureaux.

À première vue, les instruments call (buy) de 1,94 milliard de dollars dominent la maturité mensuelle de 56% par rapport aux options de put (put) de 1,24 milliard de dollars.

Cependant, le ratio call-to-put de 1,56 est trompeur car les baissiers ont été pris par surprise et verront la plupart de leurs puts anéantis si le prix du Bitcoin reste supérieur à 58 000 $ à 8h00 UTC le 29 octobre. .

Posséder une option de vente, qui est le droit de vendre du Bitcoin à 55 000 $, devient sans valeur si le prix du BTC se négocie au-dessus de ce niveau.

Les taureaux sont à l’aise au-dessus de 58 000 $

Soixante-huit pour cent des options de vente, qui dénote le droit de vendre du Bitcoin à un prix prédéterminé, ont été placées à 58 000 $ ou moins.

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables qui tiennent compte des niveaux de prix actuels. De plus, les données montrent combien de contrats seront disponibles le 20 octobre pour les instruments haussiers (call) et baissiers (put).

• Entre 52 000 $ et 55 000 $ : 6 500 appels contre 6 530 options de vente. Le résultat net est équilibré entre haussiers et baissiers.
• Entre 55 000 $ et 58 000 $ : 9 510 appels contre 4 610 options de vente. Le résultat net favorise les taureaux de 270 millions de dollars.
• Entre 58 000 $ et 60 000 $ : 9 900 appels contre 3 490 options de vente. Le résultat net continue de favoriser les taureaux de 385 millions de dollars.
• Au-dessus de 60 000 $ : 13 870 appels contre 1 970 options de vente. Le résultat net profitera aux taureaux de 715 millions de dollars.

Comme indiqué ci-dessus, le déséquilibre en faveur de chaque côté représente le bénéfice théorique potentiel de l’expiration.

Cette estimation brute considère les options d’achat (call) utilisées dans les stratégies haussières et les options de vente (put) exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, un commerçant aurait pu vendre une option de vente, gagnant ainsi une exposition positive au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Les ours peuvent-ils épingler des bitcoins en dessous de 55 000 $ ?

Les ours ont besoin d’une correction de 6 % par rapport au prix actuel de 58 500 $ pour éviter une perte de 270 millions de dollars. Bien que cela puisse sembler peu au premier abord, les traders devraient également tenir compte de l’élan haussier apporté par l’approbation de l’ETF.

Avec moins de 36 heures avant l’expiration du 29 octobre, les taureaux sont susceptibles de remporter une victoire en détenant Bitcoin au-dessus de 59 000 $. En ce qui concerne les ours, la route vers moins de 55 000 $ semble loin, mais pourrait en valoir la peine.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.