Le régulateur de Hong Kong renforce l’examen des produits dérivés après la saga Archegos
Par Selena Li
HONG KONG (Reuters) – L’organisme de surveillance financière de Hong Kong renforce la surveillance des marchés dérivés après l’effondrement d’Archegos Capital Management, a déclaré mardi un haut responsable de la Securities and Futures Commission (SFC) de la ville.
Archegos, un family office basé aux États-Unis de l’investisseur Bill Hwang, qui disposait de 36 milliards de dollars d’actifs, a explosé l’année dernière lorsqu’il a été pris de court sur des transactions à fort effet de levier et a laissé les banques mondiales avec 10 milliards de dollars de pertes.
La majorité de l’exposition de Hwang a été constituée via un type de dérivé sur actions négocié de gré à gré, souscrit par ses contreparties bancaires, ce qui l’a aidé à contourner les règles exigeant la déclaration des positions aux régulateurs américains.
« L’effondrement d’Archegos nous a incités à revoir les outils de surveillance que nous utilisons pour détecter les positions concentrées sur le marché de gré à gré (OTC) », a déclaré Julia Leung, directrice générale adjointe de SFC.
Les courtiers principaux opérant sur les marchés des dérivés OTC ont été confrontés à des « défis difficiles » et cela était « évident dans la saga Archegos l’année dernière », a déclaré Leung, qui est également directeur exécutif de SFC pour les intermédiaires.
Le régulateur procède également à un examen thématique des activités de dérivés de gré à gré à Hong Kong pour évaluer les pratiques de marché en vigueur, a-t-elle déclaré, et la portée de l’examen examinera les pratiques de gestion, d’évaluation et d’escalade des risques des entreprises.
La pratique et la réglementation mondiales fragmentées sur le marché opaque des dérivés de gré à gré aggravent les défis réglementaires, a déclaré Leung, ajoutant que des lacunes dans la surveillance subsisteraient à moins que les « structures de gouvernance des risques » ne soient intégrées.
La SFC lancera également prochainement un examen des transactions en bloc ou des ventes importantes d’actions à Hong Kong dans le but d’introduire éventuellement des normes sur la manière de mener ces activités commerciales.
« Nous examinons comment les acteurs du marché communiquent les informations aux investisseurs potentiels avant l’annonce d’une transaction (de bloc), communément appelée sondage de marché », a-t-elle ajouté.
(Édité par Jacqueline Wong)