Le dollar canadien est la devise la plus performante au monde cette année, et les analystes voient plus de marge de manœuvre

Le huard à 80 cents US, en hausse de 2% cette année

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Le dollar canadien surclasse tous ses principaux concurrents cette année, et plusieurs analystes estiment qu’il est possible de réaliser davantage de gains à mesure que la reprise économique reprend, ce qui renforce les spéculations sur une réduction des mesures de relance.

Les données montrant une croissance de l’emploi plus forte que prévu en février ont incité le huard à grimper vendredi à un sommet de trois ans, alors même que la devise américaine a augmenté par rapport à la majorité de ses pairs mondiaux en raison de la flambée des rendements du Trésor. Le dollar canadien a enregistré une avance d’environ 2% jusqu’à présent en 2021, la plus grande parmi les 31 principales devises suivies par Bloomberg par rapport au billet vert. Il se négociait à 80 cents américains lundi.

Les stratèges voient le potentiel de gains supplémentaires, car une économie plus forte rend plus probable que la Banque du Canada réduira ses achats d’actifs. Alors que la banque centrale a maintenu son taux directeur ce mois-ci et a signalé qu’elle ne le changerait pas avant 2023, les paris sur une réduction des mesures de relance se sont accrus.

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La Banque du Canada pourrait «ressentir la pression» de procéder à une réduction progressive lors de sa décision d’avril, ont écrit des analystes d’ING Bank NV, dont Chris Turner. «Les signes d’une hausse importante de l’inflation pourraient amener les investisseurs à commencer à douter des prévisions de BOC 2023 et peut-être ajouter une certaine pression sur les taux d’entrée canadiens. Tout cela pourrait aider le dollar canadien à surmonter une nouvelle vigueur du dollar américain. »

Au milieu de la flambée des prix de vendredi, Valeurs Mobilières TD est sorti de sa position courte entre le dollar néo-zélandais et le huard, avec un profit de 2,48%. Il favorise toujours le dollar canadien sur les croix et reste court entre l’euro et le huard.

Pour Erik Nelson, stratège chez Wells Fargo, il y a eu une reprise du sentiment de risque, qui est un «facteur clé de soutien» pour la devise canadienne. Il s’attend à ce qu’il continue de surperformer par rapport à la plupart de ses pairs du Groupe des 10.

Le huard a également été beaucoup moins sensible à la hausse des rendements américains, car les taux canadiens conservent une prime par rapport à leurs homologues américains dans la partie intermédiaire de la courbe, ont écrit les stratèges de la Banque Scotia Shaun Osborne et Juan Manuel Herrera dans une note de vendredi. L’écart à 10 ans reste en faveur du dollar, mais l’écart s’est resserré.

Cette dynamique signifie que le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien pourrait «subir des pressions supplémentaires», a déclaré Bipan Rai, responsable de la stratégie de change à la Banque Canadienne Impériale de Commerce. Les prix du brut demeurent également «quelque peu fermes», ce qui donne un autre vent favorable à la devise canadienne.

La décision politique de la Réserve fédérale du 17 mars pourrait présenter un risque pour les perspectives optimistes du huard. Si la Fed avançait son calendrier de décollage prévu, cela déclencherait une vente massive des taux, soutenant le dollar par rapport à la plupart des devises, a déclaré Rai.

Bloomberg.com