La clé des rendements maximaux

Nous avons tous entendu parler de bulles boursières et beaucoup d’entre nous connaissent quelqu’un qui a été pris dans une bulle. Bien qu’il y ait beaucoup de leçons à tirer des bulles passées, les acteurs du marché sont toujours aspirés à chaque fois qu’une nouvelle se présente. Une bulle n’est qu’une phase de marché parmi plusieurs, et pour éviter d’être pris au dépourvu, il est essentiel de savoir quelles sont ces phases.

Une compréhension du fonctionnement des marchés et une bonne maîtrise de l’analyse technique peuvent vous aider à reconnaître les cycles du marché.

Les quatre phases d’un cycle de marché

Les cycles sont répandus dans tous les aspects de la vie; elles vont du très court terme, comme le cycle de vie d’un insecte de juin, qui ne vit que quelques jours, au cycle de vie d’une planète, qui prend des milliards d’années.

Quel que soit le marché auquel vous faites référence, tous passent par les mêmes phases et sont cycliques. Ils montent, culminent, plongent, puis descendent. Lorsqu’un cycle de marché est terminé, le suivant commence.

Le problème est que la plupart des investisseurs et des commerçants ne parviennent pas à reconnaître que les marchés sont cycliques ou oublient de s’attendre à la fin de la phase de marché actuelle. Un autre défi important est que même lorsque vous acceptez l’existence de cycles, il est presque impossible d’en choisir un en haut ou en bas. Mais une compréhension des cycles est essentielle si vous souhaitez maximiser les retours sur investissement ou le trading. Voici les quatre principales composantes d’un cycle de marché et comment vous pouvez les reconnaître.

1. Phase d’accumulation

Cette phase se produit une fois que le marché a touché le fond et que les innovateurs (initiés d’entreprise et quelques investisseurs axés sur la valeur) et les premiers utilisateurs (gestionnaires de fonds intelligents et traders expérimentés) commencent à acheter, pensant que le pire est passé. A cette phase, les valorisations sont très attractives et le sentiment général du marché reste baissier.

Des articles dans les médias prêchent la catastrophe, et ceux qui ont traversé longtemps le pire du marché baissier ont récemment abandonné et vendu le reste de leurs avoirs avec dégoût.

Cependant, dans la phase d’accumulation, les prix se sont aplatis et pour chaque vendeur jetant l’éponge, quelqu’un est là pour le ramasser à un prix avantageux. Le sentiment général du marché commence à passer de négatif à neutre.

2. Phase de balisage

À ce stade, le marché est stable depuis un certain temps et commence à monter. La première majorité prend le train en marche. Ce groupe comprend des techniciens qui, voyant que le marché atteint des creux et des sommets plus élevés, reconnaissent que la direction et le sentiment du marché ont changé.

Les articles des médias commencent à discuter de la possibilité que le pire soit passé, mais le chômage continue d’augmenter, tout comme les rapports de licenciements dans de nombreux secteurs. À mesure que cette phase arrive à maturité, de plus en plus d’investisseurs prennent le train en marche, la peur d’être sur le marché étant supplantée par la cupidité et la peur d’être laissés de côté.

Alors que cette phase touche à sa fin, la majorité tardive fait un bond et les volumes de marché commencent à augmenter considérablement. À ce stade, la théorie du plus grand imbécile prévaut. Les évaluations grimpent bien au-delà des normes historiques, et la logique et la raison prennent le pas sur la cupidité. Alors que la majorité tardive entre, l’argent intelligent et les initiés se déchargent.

Mais alors que les prix commencent à se stabiliser ou que la hausse ralentit, les retardataires qui sont restés sur la touche voient cela comme une opportunité d’achat et sautent en masse. Les prix effectuent un dernier mouvement parabolique, connu dans l’analyse technique comme un point culminant de vente lorsque les gains les plus importants dans les périodes les plus courtes se produisent souvent. Mais le cycle approche du sommet. Le sentiment passe de neutre à haussier à carrément euphorique au cours de cette phase.

3. Phase de distribution

Dans la troisième phase du cycle du marché, les vendeurs commencent à dominer. Cette partie du cycle est identifiée par une période au cours de laquelle le sentiment haussier de la phase précédente se transforme en un sentiment mitigé. Les prix peuvent souvent rester bloqués dans une fourchette de négociation qui peut durer quelques semaines, voire quelques mois.

Par exemple, lorsque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a culminé en janvier 2000, il s’est négocié au voisinage de son pic précédent et y est resté sur une période de plus de 18 mois.seMais la phase de distribution peut aller et venir rapidement. Pour le Nasdaq Composite, la phase de distribution a duré moins d’un mois, puisqu’elle a culminé en mars 2000 et a reculé peu de temps après.sese

Lorsque cette phase est terminée, le marché change de direction. Les motifs classiques comme les hauts doubles et triples, ainsi que les motifs de la tête et des épaules, sont des exemples de mouvements qui se produisent pendant la phase de distribution.

La phase de distribution est une période très émouvante pour les marchés, car les investisseurs sont en proie à des périodes de peur totale entrecoupées d’espoir et même de cupidité car le marché peut parfois sembler repartir. Les valorisations sont extrêmes dans de nombreuses émissions et les investisseurs axés sur la valeur sont depuis longtemps restés sur la touche. Habituellement, le sentiment commence lentement mais sûrement à changer, mais cette transition peut se produire rapidement si elle est accélérée par un événement géopolitique fortement négatif ou des nouvelles économiques extrêmement mauvaises.

Ceux qui sont incapables de vendre à profit se contentent d’un prix d’équilibre ou d’une petite perte.

4. Phase de démarque

La quatrième et dernière phase du cycle est la plus douloureuse pour ceux qui occupent encore des postes. Beaucoup s’accrochent car leur investissement est tombé en deçà de ce qu’ils ont payé, se comportant comme le pirate qui tombe par-dessus bord serrant un lingot d’or, refusant de lâcher prise dans le vain espoir d’être secouru. Ce n’est que lorsque le marché a plongé de 50 % ou plus que les retardataires, dont beaucoup ont acheté pendant la phase de distribution ou de démarque, abandonnent ou capitulent.

Malheureusement, c’est un signal d’achat pour les premiers innovateurs et un signe qu’un creux est imminent. Mais hélas, ce sont les nouveaux investisseurs qui achèteront l’investissement déprécié lors de la prochaine phase d’accumulation et profiteront de la prochaine majoration.

Calendrier du cycle du marché

Un cycle peut durer de quelques semaines à plusieurs années, selon le marché en question et l’horizon temporel que vous regardez. Un day trader utilisant des barres de cinq minutes peut voir quatre cycles complets ou plus par jour tandis que, pour un investisseur immobilier, un cycle peut durer de 18 à 20 ans.

Le cycle présidentiel

L’un des meilleurs exemples du phénomène du cycle du marché est l’effet du cycle présidentiel de quatre ans sur le marché boursier, l’immobilier, les obligations et les matières premières. La théorie sur ce cycle affirme que les sacrifices économiques sont généralement consentis au cours des deux premières années du mandat d’un président. À l’approche des élections, les administrations ont pour habitude de tout faire pour stimuler l’économie afin que les électeurs se rendent aux urnes avec des emplois et un sentiment de bien-être économique.

Les taux d’intérêt étant généralement plus bas l’année d’une élection, les courtiers en hypothèques et les agents immobiliers expérimentés conseillent souvent aux clients de planifier l’échéance des hypothèques juste avant une élection. Cette stratégie a plutôt bien fonctionné au cours des 16 dernières années.

Le marché boursier a également profité de l’augmentation des dépenses et de la baisse des taux d’intérêt avant une élection, comme ce fut certainement le cas lors des élections de 1996 et 2000.seLa plupart des présidents savent que si les électeurs ne sont pas satisfaits de l’économie lorsqu’ils se rendent aux urnes, les chances de réélection sont minces, voire nulles, comme George Bush père l’a appris à ses dépens en 1992.

Résumé

Bien qu’ils ne soient pas toujours évidents, des cycles existent sur tous les marchés. Pour l’argent intelligent, la phase d’accumulation est le moment d’acheter car les valeurs ont cessé de baisser et tout le monde est toujours baissier. Ces types d’investisseurs sont également appelés contrariens car ils vont à l’encontre du sentiment commun du marché à l’époque. Ces mêmes personnes vendent alors que les marchés entrent dans la phase finale de la majoration, connue sous le nom de point culminant parabolique ou d’achat. C’est à ce moment que les valeurs grimpent le plus rapidement et que le sentiment est le plus haussier, ce qui signifie que le marché s’apprête à s’inverser.

Les investisseurs avisés qui reconnaissent les différentes parties d’un cycle de marché sont plus à même d’en profiter pour en tirer profit. Ils sont également moins susceptibles de se laisser berner en achetant au pire moment possible.