Jauger la menace des « tueurs d’Ethereum »

La plus grande société de gestion d’actifs numériques au monde a créé un NFT pondéré avec des rivaux de Ethereum (USD-ETH). Dans cet article, je mettrai en évidence les perspectives des projets cherchant à devenir des « Ethereum Killers ».

Grayscale Investments crée un ETF pour Ethereum rivaux

Grayscale Investments, qui est surtout connu pour son Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC), a créé un nouveau fonds pour s’exposer aux concurrents d’Ethereum. Le fonds comprendra des noms tels que Cardano (ADA-USD), Solana (SOL-USD) et Avalanche (AVAX-USD).

Le Grayscale Smart Contract Platform Ex-Ethereum Fund (GSCPxE) est le 18e produit d’investissement du premier gestionnaire mondial d’actifs en devises numériques. Le fonds offre une exposition à un assortiment de ce que l’on appelle des plates-formes de contrats intelligents, la société s’arrêtant avant d’utiliser la balise « Ethereum Killer ».

Le GSCPxE est un portefeuille pondéré basé sur la capitalisation boursière qui est destiné à suivre l’indice CoinDesk Smart Contract Platform Select Ex ETH.

Le fonds a des frais annuels de 2,5 % et est composé des pondérations d’actifs suivantes : Cardano 24,63 %, Solana 24,27 %, Avalanche 16,96 %, Pois (DOT-USD) 16,16 %, Polygon (MATIC-USD) 9,65 %, Algorand 4,27 % (ALGO-USD) et Stellar (XLM-USD) pondéré à 4,06 %

Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a déclaré :

La technologie des contrats intelligents est essentielle à la croissance de l’économie numérique, mais il est encore trop tôt pour savoir quelle plate-forme l’emportera, qu’il s’agisse d’attirer et de retenir les communautés de développeurs les plus dynamiques ou de s’assurer que la plate-forme est rapide, flexible et évolutive. La beauté de GSCPxE est que les investisseurs n’ont pas à choisir un seul gagnant, et peuvent à la place accéder au développement de l’écosystème de la plate-forme de contrats intelligents via un véhicule d’investissement unique.

Les perspectives actuelles pour Solana et Cardano

Les pondérations du nouveau fonds soulignent que Grayscale considère Cardano et Solana comme les favoris pour renverser Ethereum de son trône de longue date en tant que deuxième projet de blockchain le plus important et le plus précieux.

L’un des points les plus importants pour commencer est l’accent mis par les trois projets sur l’exploitation minière de preuve de participation (« PoS »). Ethereum effectue une transition tant attendue vers le modèle PoS et d’autres projets ont tenté de relever un défi avant que ce processus ne soit terminé. Solana et Cardano ont en fait commencé leur vie en tant que blockchains PoS, mais c’était moins un sujet de discussion les années précédentes.

En février 2021, le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, estimait que le réseau Cardano utilisait 6 GWh par an, soit moins de 0,01 % des 110,53 TWh utilisés par le réseau Bitcoin (BTC-USD) selon les estimations de l’Université de Cambridge. Cela devient de plus en plus important dans le climat actuel, car même Greenpeace a rejoint le chœur des critiques à l’égard de l’exploitation minière à forte intensité énergétique de Bitcoin. Des décideurs politiques suédois ont également appelé à limiter les modèles de PoW, qui ont été soutenus par des politiciens allemands. Le PoS ne nécessite pas d’exploitation minière et il est dit qu’il pourrait réduire la consommation d’énergie du réseau d’Ethereum de 99 %.

Les contrats intelligents, qui sont le moteur sous-jacent du nouveau fonds ETF, sont des morceaux de code sur une blockchain qui déclenchent des actions lorsque certaines conditions sont remplies. Ethereum utilise la fonctionnalité de contrat intelligent pour déployer des applications décentralisées (dApps). Cependant, le volume considérable de ces contrats auto-exécutables encombrait le réseau.

C’était le problème clé que les titulaires cherchaient à résoudre. Les transactions relativement faibles d’Ethereum par seconde et le plus grand nombre de contrats intelligents ont créé un réseau lent avec des frais de transaction élevés.

Le principal avantage pour Solana est que la plateforme peut traiter jusqu’à 50 000 TPS, alors que le taux de transfert d’Ethereum est compris entre 15 et 45 TPS. Cela devrait être une autre caractéristique de la mise à niveau Ether avec une plate-forme plus rapide et plus évolutive. Dans mon article détaillé sur Ethereum, j’ai noté que la plate-forme pourrait être configurée pour être plus rapide que Solana à 100K TPS.

Solana a également commencé à gagner du terrain sur le marché des jetons non fongibles (NFT) après son lancement sur OpenSea, le principal marché de l’art numérique. La plate-forme rivale Rarible a également annoncé une intégration des NFT Solana, qui est maintenant en ligne.

Ethereum est depuis longtemps le leader des ventes NFT et compte actuellement plus de 10 fois les volumes de ventes de Solana. Ce dernier gagnera probablement du terrain avec son inclusion sur les nouvelles plates-formes, mais une baisse récente de la demande NFT est une inquiétude pour ses objectifs.

Cardano a également touché à l’espace NFT avec des échanges de nouveaux arrivants comme Arcadex qui cherchent à s’installer sur le projet. Un nouveau projet nommé Hoskinsea, avec un clin d’œil évident au fondateur de la plateforme, adopte une nouvelle approche de l’art numérique, avec des plans pour révolutionner les ventes de musique grâce aux listes NFT sur la blockchain Cardano.

Pour Cardano, le projet gagne du terrain dans le monde de la finance décentralisée. Le vice-président d’IOHK a publié mardi un article sur LinkedIn indiquant qu’environ 900 projets étaient en cours de développement dans le réseau, tandis que 100 000 nouveaux portefeuilles ont été créés au cours du seul mois dernier. Une mise à jour du développement facilitera également le pontage des jetons ERC-20 vers la blockchain Cardano. Ceci est important pour les progrès de DeFi car la majorité des projets ont été construits avec la technologie ERC-20 d’Ethereum.

Le fondateur de Cardano a déclaré que le projet aura les mêmes performances que Solana d’ici la fin de cette année.

Les perspectives pour Solana et Cardano dépendront de deux domaines clés : les ventes de NFT continueront-elles d’alimenter Solana, ou l’accent DeFi de Cardano sera-t-il le gagnant ? Nous devons également tenir compte de la réémergence d’Ethereum lorsque sa mise à niveau sera terminée vers une blockchain plus légère et plus méchante.

Un problème qui pourrait uniformiser les règles du jeu dans les ventes de NFT est que la mise à jour du réseau d’Ethereum devrait réduire les frais d’inscription et, en fin de compte, sa réduction des ventes de NFT.

Une analyse rapide pour le reste du peloton de chasse

Parmi le reste du peloton de chasse, Avalanche, Polygon et Pois ont reçu les pondérations les plus importantes suivantes dans l’ETF.

Avalanche et Polygon figurent également sur le marché des ventes NFT, mais ils sont petits par rapport aux deux leaders du marché. L’émergence de Polygon sur OpenSea permet aux artistes de répertorier leurs œuvres gratuitement, c’est pourquoi le projet traîne en frais de vente.

Polygon a saisi le désir du marché pour des projets économes en énergie avec le lancement de son Green Manifesto – un engagement à devenir négatif en carbone en 2022. La plate-forme héberge plus de 3 000 applications décentralisées et a aidé à traiter des milliards de transactions. Polygon propose une multitude de produits comprenant des API de prix des actions et des devises qui peuvent être louées jusqu’à 3 000 $. Le problème est le manque de taille du marché pour ces aliments.

Polygon a été créé dans le cadre d’un projet visant à lutter contre les frais d’essence élevés d’Ethereum et je pense personnellement que la réémergence de ce dernier en tant que blockchain plus légère et plus verte verra Polygon perdre du terrain.

Avalanche était également un projet vanté pour sa rapidité, où Bitcoin peut gérer 5 transactions par seconde, Ethereum peut gérer 15 et Avalanche gère 4 500. Cela reste en deçà de la vitesse impressionnante de Solana d’environ 50 000 TPS et Avalanche pourrait également perdre du terrain lorsque la mise à niveau d’Ethereum sera terminée.

La valeur totale verrouillée sur chaque chaîne est également frappante sur ce front, car Ethereum a capturé 114 milliards de dollars du total des dépôts jalonnés dans l’écosystème de crypto-monnaie. C’est plus de dix fois la taille d’Avalanche, tandis que le reste des concurrents est encore plus à la traîne. La seule valeur aberrante est Cardano, qui ne dispose que de 201 millions de dollars. Cela est dû au fait que les nouveaux projets ont pu récupérer une partie du marché DeFi pendant que Cardano procédait à sa mise à niveau.

Polkadot concentre davantage son attention sur l’interopérabilité entre les réseaux blockchain, qui est le fondement du Web3 ou d’un Internet décentralisé. Je vois cela davantage comme un projet de soutien pour les autres et il n’essaie pas de cibler spécifiquement les marchés DeFi ou NFT.

Conclusion

Personnellement, je pense que les projets qui cherchaient à renverser Ethereum ont eu leur journée au soleil. Ethereum a dominé l’industrie DeFi et héberge toujours la majorité des projets sur sa blockchain. Des frais d’essence élevés et un système obstrué ont forcé certaines nouvelles pièces à rechercher des alternatives moins chères et plus rapides à l’époque naissante de la finance décentralisée. Solana et Cardano ont une chance de prendre une part de marché à Ethereum et leur succès dépendra du résultat pour des choses telles que les NFT. Solana fait des percées dans ce domaine au moment même où les ventes ont explosé. Bien qu’il soit lent et coûteux, Ethereum détient toujours la part du lion de TVL et je pense que lorsque sa mise à niveau sera terminée, le projet se développera davantage, tandis que les projets DeFi qu’il héberge sur sa blockchain peuvent également attirer plus de capitaux. J’éviterais un investissement collectif dans tous les projets et me concentrerais sur Ethereum, avec un pari moindre sur Solana ou Cardano. La mise à niveau d’Ethereum vers une blockchain plus légère et plus verte n’est pas seulement une menace pour ses challengers, mais pour la domination de Bitcoin lui-même.