Crise du plafond de la dette américaine : un catalyseur pour le découplage ultime de la crypto ?

Le défaut du gouvernement fédéral américain sur sa dette a été évité, du moins pour l’instant. Le 7 octobre, le Sénat a voté le relèvement du plafond de la dette de 480 milliards de dollars, un montant nécessaire au plus gros emprunteur mondial pour continuer à payer ses obligations jusqu’à début décembre.

L’accord a permis de résoudre temporairement une impasse partisane de plusieurs semaines qui a déstabilisé les investisseurs à l’intérieur et bien au-delà des États-Unis. La perspective autrefois inimaginable d’un défaut des États-Unis semblait plus réalisable que jamais.

Alors que l’incertitude à l’échelle du système a culminé avant le vote, le marché des crypto-monnaies se porte très bien, mené par la plus grande tendance haussière de Bitcoin depuis des mois. Cela a stimulé les comptes habituels du découplage crypto des classes d’actifs plus traditionnelles et du Bitcoin en tant que valeur refuge en cas de catastrophe financière imminente.

Quels sont donc les effets possibles de la crise du plafond de la dette sur le rôle des actifs numériques dans le système financier mondial ?

Augmentez votre propre limite de carte de crédit

Le gouvernement américain, à travers le contrôle de la presse à imprimer pour la monnaie de réserve mondiale, a le pouvoir unique de fixer sa propre limite d’endettement. Le Congrès a imposé pour la première fois un plafond à la dette nationale globale en 1939, augmentant cette limite plus de 100 fois depuis lors.

Bien que le relèvement du plafond de la dette ne soit normalement pas une question partisane, les choses étaient différentes cette fois-ci. Aigris par l’ambitieux programme de dépenses sociales et climatiques des démocrates, les républicains du Sénat ont adopté une position de principe refusant de soutenir les tentatives de leurs opposants de respecter l’échéance imminente pour relever la limite de la dette ou faire défaut sur la dette. dette fédérale.

Le manque de soutien des républicains au relèvement du plafond de la dette, qui nécessite soixante voix pour passer au Sénat plutôt que la majorité simple que les démocrates détiennent déjà, pourrait être considéré comme un geste symbolique. L’augmentation du montant d’argent que le Trésor peut emprunter n’autorise pas en soi de nouvelles dépenses, mais vise plutôt à lui permettre de couvrir les obligations existantes.

Mis à part la politique partisane, certains critiques estiment que la politique de la dette fédérale qui repose sur l’augmentation constante de la limite d’emprunt n’est pas idéale pour le portefeuille des Américains ordinaires. Chris Kline, co-fondateur et COO du fournisseur d’investissement de retraite en crypto-monnaie Bitcoin IRA, a déclaré à TUSEN :

« Le gouvernement s’est donné la possibilité d’augmenter sa limite de carte de crédit chaque année depuis 100 ans en moyenne, et cela a des ramifications pour la classe moyenne. Les Américains de la classe moyenne ressentent la plus forte pression dans leur portefeuille à cause de l’inflation et de la hausse des coûts, tous entraînés par une politique monétaire qui élargit le bilan en USD. « 

Un refuge à risque

Le patch temporaire d’une solution acceptée par le Sénat ne fait que repousser la question du plafond de la dette jusqu’à début décembre, perpétuant de fait l’incertitude macroéconomique. Un argument important est que cette incertitude pourrait jouer en faveur de Bitcoin dans les semaines à venir.

Arina Kulackovska, responsable des solutions de paiement d’entreprise à l’échange de crypto-monnaie CEX.IO, estime que « Cette incertitude pourrait potentiellement continuer à entraîner un rallye BTC ».

Dans le même temps, Kulackovska note que les crypto-monnaies commencent à « se négocier en dehors des marchés traditionnels », ce qui pourrait les rendre moins malléables aux dynamiques macroéconomiques qui affectent considérablement les classes d’actifs plus traditionnelles.

Kay Khemani, directeur général de la plateforme de trading en ligne Specter.ai, estime que l’impact de la suspension du plafond de la dette sur les marchés financiers en général, y compris les actifs numériques, est « susceptible d’être favorable car cela signifierait plus de liquidité dans le système. (lire : plus de dette), « qui a tendance à affluer vers les actifs financiers en premier lieu.

Khemani a ajouté: « Une dette plus élevée érode la valeur du dollar au fil du temps et cela renforce encore le récit – aussi imparfait qu’il puisse être – que la crypto est un actif refuge. »

Pourtant, le degré auquel les crypto-monnaies se sont découplées d’autres actifs comme les actions est toujours un sujet de débat. Eric Bleeker, analyste de la société de conseil en investissement The Motley Fool, a déclaré à TUSEN :

«En tant que type de monnaie qui repose sur des mathématiques prédéterminées au lieu de s’effondrer sur la politique, on pourrait penser que Bitcoin bénéficierait d’événements tels que les blocages du plafond de la dette. […] Alors que la plupart des fans de Bitcoin soulignent qu’il s’agit d’un actif d’approvisionnement limité qui devrait gagner en valeur à mesure que les États-Unis impriment plus de dettes, la réalité est qu’il a été le plus étroitement lié. corrélée à la valeur des autres actifs risqués dans les ventes à court terme. « 

Un exemple cité par Bleeker était Bitcoin qui a brièvement chuté de plus de 50% en mars dernier au début de la pandémie. Il a également ajouté que les choses pourraient tourner différemment à long terme, car des événements comme la crise du plafond de la dette érodent la confiance dans le dollar et rendent des alternatives comme Bitcoin plus attrayantes.

Avantages à plus long terme

Alors que les participants et les analystes du secteur diffèrent sur les effets à court terme de l’incertitude de la limite de la dette fédérale américaine sur le marché des crypto-monnaies, la plupart d’entre eux semblent remarquablement cohérents lorsqu’ils discutent de la manière dont cela peut influencer le marché à long terme. Deux tendances concurrentes souvent mentionnées sont l’érosion de la confiance dans le dollar et les institutions qui le soutiennent, et la demande croissante de crypto.

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Haohan Xu, PDG de la plate-forme de négociation d’actifs numériques Apifiny, s’attend à ce que le relèvement du plafond de la dette « appliquera progressivement plus de pression d’achat sur BTC, entraînant une augmentation constante des prix au fil du temps. temps « . Marie Tatibouet, directrice du marketing à l’échange de crypto-monnaie Gate.io, estime que « la qualité de la crypto en tant que couverture de marché brillera ». Tatibouet a ajouté que le marché de la crypto a déjà dépassé les actions et l’or depuis le début de la pandémie, ajoutant : « S’il y a effectivement une crise financière due au défaut du gouvernement, alors la crypto aura de la valeur. refuge à long terme, comme elle l’a déjà prouvé. être. »

Daniel Gouldman, PDG et co-fondateur du fournisseur de services financiers Unbanked, qualifie toutes les danses autour du relèvement de la limite d’endettement de « absolument ridicule » car cela rend la cote de crédit américaine en otage de la politique partisane :

« Nous accueillons de plus en plus de personnes dans la cryptographie alors que nos élus continuent de jouer au poulet avec la pleine foi et le crédit du dollar américain et l’engagement du gouvernement américain envers ses propres décisions de dépenses passées. »

Ron Levy, PDG de la société d’éducation et de formation blockchain The Crypto Company, note le contraste entre les deux systèmes financiers que la crise du plafond de la dette met en évidence. Levy a déclaré à TUSEN que c’est peut-être le moment où l’industrie de la cryptographie pourrait enfin se dissocier de la finance traditionnelle :

« Du côté traditionnel, nous avons inévitablement une impression continue d’argent, d’inflation en hausse et d’incertitude économique. Du côté de la cryptographie, nous avons une industrie qui s’est développée et continue de croître de façon exponentielle. « 

Il est probablement impossible de dire si le découplage ultime est réalisable, et encore moins quand il peut l’être. Pourtant, la crise du plafond de la dette met en évidence la différence entre la façon dont la monnaie traditionnelle et la monnaie numérique sont régies – et cette comparaison n’est pas particulièrement favorable aux monnaies fiduciaires.