Comment les fonds communs de placement se divisent-ils ?

Qu’est-ce qu’une division ?

Les fonds communs de placement se divisent de la même manière que les actions individuelles, mais moins souvent. Comme les fractionnements d’actions, les fractionnements de fonds communs de placement n’entraînent aucun changement dans la valeur nette, ils sont donc principalement un outil de marketing.

Une scission se produit lorsqu’un fonds commun de placement augmente le nombre d’actions en circulation tout en diminuant simultanément le prix par action du même facteur. Le prix d’une action de fonds commun de placement est appelé sa valeur liquidative (VNI) par action et représente la valeur totale du portefeuille du fonds, moins tout passif, divisé par le nombre d’actions en circulation.

Les fractionnements sont beaucoup plus courants dans les actions individuelles que dans les fonds communs de placement, les fractionnements les plus courants étant 2:1 ou 3:1. Dans une division 2:1, le nombre d’actions en circulation est doublé, tandis que le prix par action est divisé par deux. Une division 3:1 triple le nombre d’actions et réduit le prix de l’action à un tiers de sa valeur d’origine.

Lorsqu’un fonds commun de placement divise ses actions, la valeur totale de l’investissement d’un actionnaire donné ne change pas. Alors que le prix pour les nouveaux actionnaires est réduit, la participation que chaque action représente l’est également.

Supposons que vous déteniez 100 actions d’un fonds commun de placement avec une valeur liquidative actuelle par action de 500 $. Le fonds annonce un partage 2:1, ce qui signifie que vous possédez désormais 200 actions avec une valeur liquidative par action de 2,50 $ au lieu de 100 actions d’une valeur de 5,00 $ chacune.

Pourquoi les fonds communs de placement se divisent-ils ?

Comme pour les fractionnements d’actions, l’objectif principal de la déclaration d’un fractionnement est de rendre le fonds commun de placement plus attrayant pour les investisseurs individuels. Cependant, étant donné que les gains futurs générés par le fonds ne sont pas affectés, l’effet d’une division d’actions est entièrement psychologique.

Lorsque les cours des actions deviennent trop élevés, de nombreux investisseurs pensent qu’ils sont exclus du marché. Si un fonds divise ses actions, les investisseurs pensent que le fonds se situe désormais dans leur fourchette de prix et sont encouragés à investir. La vérité est, cependant, qu’un investissement dans un fonds commun de placement a la même valeur, qu’il soit effectué avant ou après une scission.

Dans l’exemple ci-dessus, un investissement de 10 000 $ avant la scission aurait acheté 2 000 actions. Après la scission, ce même investissement aurait acheté 4000 actions. Dans les deux cas, la valeur de l’investissement est toujours de 10 000 $.

Exemple de fractionnement de fonds communs de placement

Lorsqu’un fonds commun de placement divise ses actions, la valeur totale de l’investissement d’un actionnaire donné ne change pas. Alors que le prix pour les nouveaux actionnaires est réduit, la participation que chaque action représente l’est également.

Supposons que vous déteniez 100 actions d’un fonds commun de placement avec une valeur liquidative actuelle par action de 500 $. Le fonds annonce un partage 2:1, ce qui signifie que vous possédez désormais 200 actions avec une valeur liquidative par action de 2,50 $ au lieu de 100 actions d’une valeur de 5,00 $ chacune.

Par exemple, en août 2018, plusieurs fonds Fidelity ont procédé à des fractionnements d’actions 10 pour 1, entraînant une diminution de la valeur liquidative (VNI) du fonds tandis que le nombre total d’actions augmentait du même facteur. Selon Fidelity, le changement a été apporté à des « fins opérationnelles » pour s’aligner sur les fonds des pairs du secteur et permettre aux actionnaires d’avoir plus de flexibilité qui préfèrent acheter des actions en totalité.