6 fonds fermés qui ont attiré l’attention de Wall Street
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Le fonds Herzfeld Caribbean Basin cherche à investir dans une éventuelle ouverture de Cuba et de son économie.
Yamil Lage/AFP/Getty Images
Les fonds à capital fixe ont été presque exclusivement l’apanage des investisseurs individuels. Ils sont proposés au détail dans leurs offres publiques initiales et sont ensuite principalement négociés sur le marché secondaire par des particuliers ou leurs conseillers.
Peu de CEF attirent les investisseurs institutionnels, en grande partie parce que la plupart sont de taille globale relativement petite et négocient en volumes relativement limités, ce qui limite leur liquidité. C’est une considération clé pour les institutions qui peuvent avoir besoin d’acheter et de vendre des montants de plusieurs millions de dollars, des montants bien plus importants que la plupart des individus.
L’un des résultats est que le marché CEF a tendance à être inefficace, ce qui signifie que les prix des fonds peuvent s’écarter de leurs valeurs intrinsèques. Sur des marchés parfaitement efficaces, les traders se précipiteraient instantanément sur de telles anomalies, achetant des fonds bon marché et vendant des fonds chers. Ce n’est pas la réalité dans ce secteur, étant donné les écarts importants entre les cours acheteurs et vendeurs pour de petites quantités d’actions, dans de nombreux cas.
Malgré cela, quelques CEF parviennent à attirer un intérêt institutionnel important. UNE Barron screen a révélé une collection éclectique de fonds couvrant une variété de secteurs. Quelques exemples de CEF d’équité sont répertoriés ici.
| Fonds | Téléscripteur | Propriété institutionnelle | Rabais | Rendement |
|---|---|---|---|---|
| Aberdeen Total Dynamic Dividend | AOD | 39,50% | -8,96 % | 6,79% |
| CBRE Clarion Glb Immobilier | IGR | 27.48 | -7,69 | 6,67 |
| Kayne Anderson Infrastructure énergétique | KYN | 21.38 | -10.03 | 8.3 |
| Eaton Vance Tax-Mgd Glb Divrsd | EXG | 18.84 | -1,36 | 7.26 |
| Bassin des Caraïbes Herzfeld | CUBA | 17h30 | -11,32 | 10.03 |
| Propriétés Aberdeen Glb Premier | AWP | 16,74 | -5,47 | 7.31 |
Sources : Fidelity, cefconnect.com, sites Internet des Fonds
En tête de ce groupe ayant le plus grand intérêt institutionnel se trouvait le
Aberdeen Total Dynamic Dividend
(symbole : AOD), qui possède un portefeuille mondial d’actions à grande capitalisation dont un peu moins de la moitié sont des titres américains.
Plusieurs se concentrent également sur ce qui pourrait être considéré comme des classes d’actifs alternatives. le
CBRE Clarion Global Real Estate Income
(IGR) se compose principalement de fiducies de placement immobilier, dont un peu plus de la moitié sont des actions ordinaires américaines, dont 11 % en actions privilégiées américaines et le reste en investissements à l’étranger. le
Aberdeen Global Premier Propriétés
(AWP) détient également des participations dans l’immobilier dans le monde, avec 56% aux États-Unis
le
Kayne Anderson Infrastructure énergétique
(KYN) se concentre sur les sociétés en commandite principales, y compris celles qui exploitent d’importants pipelines.
le
Revenu d’actions mondiales diversifiées à gestion fiscale Eaton Vance
(EXG) possède un portefeuille d’actions mondiales à grande capitalisation, basé à environ 54 % aux États-Unis, avec une superposition de souscription d’options égale à un peu moins de la moitié des avoirs pour générer un revenu courant.
Finalement, le
Bassin caribéen d’Herzfeld
(CUBA) occupe un créneau unique. Comme son symbole boursier l’indique, le fonds cherche à investir dans une éventuelle ouverture de Cuba et de son économie. Le CEF a connu un bond de 2,6% plus tôt cette semaine à la suite des manifestations à Cuba contre la détérioration de son économie aggravée par la pandémie de Covid-19.
« Il y a un mur d’argent qui attend d’investir à Cuba une fois que ce sera légal », a déclaré Erik M. Herzfeld, président de Thomas J. Herzfeld Advisors, lors d’un entretien téléphonique. La société est également le plus grand détenteur du fonds pour ses clients ainsi que le gestionnaire du fonds. Sa plus grande participation est
MasTec
(MTZ), une entreprise de construction d’infrastructures basée en Floride.
Comme d’habitude, ces écrans offrent aux investisseurs un point de départ pour enquêter sur des idées. Dans ces noms, vous trouverez également quelques entreprises parmi les investisseurs institutionnels professionnels.
Écrire à Randall W. Forsyth à randall.forsyth@barrons.com