Yuan contre Renminbi : quelle est la différence ?

Yuan contre Renminbi : un aperçu

La monnaie chinoise est un sujet brûlant ces jours-ci pour de nombreuses raisons. Non seulement il définit l’état de l’une des plus grandes superpuissances économiques du monde, mais il est également au cœur de l’une des questions les plus débattues concernant la Chine aujourd’hui – sa politique mercantiliste perçue de sous-évaluation artificielle de sa monnaie par rapport au dollar américain pour donner à ses exportations un avantage de prix injuste.

Il y avait eu un consensus parmi les économistes sur le fait que la monnaie chinoise était sous-évaluée dans une fourchette de 15 à 40 % depuis de nombreuses années. Cependant, le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré à l’été 2015 que la devise chinoise n’était plus sous-évaluée par rapport au dollar compte tenu de sa récente appréciation.

La monnaie chinoise porte cependant deux noms : le yuan (CNY) et le renminbi populaire (RMB). La distinction est subtile : alors que le renminbi est la monnaie officielle de la Chine où il fait office de moyen d’échange, le yuan est l’unité de compte du système économique et financier du pays.

L’argent comme moyen d’échange

L’argent permet à quiconque le possède de participer en tant qu’acteur égal du marché. Lorsque les consommateurs utilisent l’argent pour acheter un article ou un service, ils font en fait une offre en réponse à un prix demandé. Cette interaction crée de l’ordre et de la prévisibilité sur le marché. Les producteurs savent quoi produire et combien facturer, tandis que les consommateurs peuvent planifier leurs budgets de manière fiable autour de modèles de tarification prévisibles et stables.

Lorsque l’argent, représenté par une monnaie, n’est plus viable comme moyen d’échange, ou si ses unités monétaires ne peuvent plus être évaluées avec précision. Les consommateurs perdent leur capacité à planifier leurs budgets et il n’existe plus de moyen d’évaluer précisément l’offre et la demande. En bref, la volatilité des marchés rendra les marchés chaotiques.

Les prix sont enchéris ou augmentés, en réponse aux inquiétudes concernant la rareté et les craintes de l’inconnu. Pendant ce temps, l’offre diminue en raison des comportements de thésaurisation, associés à une incapacité des producteurs à reconstituer rapidement les stocks.

La monnaie comme unité de compte

L’unité de compte (ou numéraire) est un terme économique qui représente une unité dans laquelle les prix sont mesurés. Un numéraire est généralement appliqué à un seul bien, qui devient la valeur de base de l’ensemble de l’indice ou du marché. En ayant un numéraire, ou valeur de base, cela nous permet de comparer la valeur des biens les uns par rapport aux autres. Essentiellement, le numéraire agit comme un ensemble standard de valeur à travers un échange.

Un exemple de numéraire apparaît lorsque nous examinons comment les monnaies étaient évaluées dans le cadre de l’accord et du système de Bretton Woods au milieu du XXe siècle. Le dollar américain (USD) a été fixé à 35 $ l’once d’or. Toutes les autres devises ont ensuite été évaluées comme un multiple ou une fraction du dollar. Dans cette situation, l’USD a agi comme le de facto repère, ou numéraire, car il était fixé au prix de l’or.

Aujourd’hui, le dollar américain reste le numéraire pour la plupart des prix des matières premières. La dénomination des prix des matières premières en dollars américains normalise le prix, car l’USD est la devise la plus échangée et la plus liquide au monde. Par exemple, les entreprises qui s’engagent dans des transactions pétrolières peuvent facilement convertir les paiements ou les recettes en temps opportun puisque le prix du pétrole est libellé en USD.

CNY contre RMB : Principales différences

Alors que Pékin s’intéresse à l’internationalisation de sa monnaie, une question continue d’en embarrasser plus d’un : la Chine a-t-elle deux monnaies ? Utilise-t-il le yuan (¥), le renminbi (RMB) ou les deux ?

Renminbi est la monnaie officielle de la République populaire de Chine et signifie « monnaie du peuple » en mandarin. Le yuan est une unité de la monnaie. Le renminbi et le yuan sont souvent utilisés de manière interchangeable. Le parti communiste a créé la Banque populaire de Chine et a émis le premier RMB en décembre 1948, environ un an avant la défaite du gouvernement du Kuomintang. Bien que l’abréviation officielle soit CNY, l’abréviation RMB est également courante. Lors de ses achats en Chine, un commerçant peut exprimer ses prix en termes de kuaï, qui se traduit par « morceaux », et est similaire à la façon dont les Américains utilisent « bucks » pour signifier dollars.

Le yuan est l’unité de compte. Le plus gros billet est de 100 yuans, suivi de 50 yuans, 20 yuans, 10 yuans, 5 yuans, 2 yuans et 1 yuan. Un yuan peut être divisé en jiao et fen. Il y a 10 jiao dans un yuan (pensez à des sous dans un dollar) et 100 fen dans un yuan (pensez à des centimes dans un dollar). La banque centrale a émis à la fois des pièces et des billets pour le jiao et le fen, bien que les billets pour les dénominations de fen soient rares.

Les analogies populaires données pour expliquer la différence entre le yuan et le renminbi sont tirées de la livre sterling britannique par rapport à la livre ou des billets de la Réserve fédérale par rapport au dollar américain. Toute expression du prix est toujours exprimée en dollar, en livre ou en yuan, et non en billets de la Réserve fédérale, en livre sterling ou en renminbi. Le prix de toute marchandise ou transaction serait de 120 $, 100 £ ou 150 ¥.

La controverse sur la monnaie chinoise

À l’été 2018, le FMI a signalé que le yuan chinois était conforme aux fondamentaux, pour ensuite voir le yuan atteindre un creux de 13 mois en réponse à une guerre tarifaire croissante avec les États-Unis. Cette baisse a incité le secrétaire américain au Trésor de l’époque, Steven Mnuchin, à déclarer que le Trésor « allait examiner très attentivement s’il avait manipulé la monnaie ».

Pendant des années, le yuan renminbi chinois (CNY) n’avait jamais été sur le point d’être considéré comme une monnaie internationale en raison des contrôles rigides du gouvernement chinois. Cependant, cela a commencé à changer lorsque le gouvernement chinois a commencé à promouvoir l’utilisation internationale du RMB.

En octobre 2016, le renminbi a été ajouté à la liste des cinq devises les plus utilisées, en plus du dollar américain, de l’euro, du yen et de la livre sterling, ce qui en fait une partie du panier de droits de tirage spéciaux du FMI, une réserve internationale. actif que le FMI a créé en complément des réserves officielles des pays membres.

Cependant, depuis lors, la hausse du yuan est restée stagnante. En 2020, la part des paiements internationaux effectués en yuan est tombée à moins de 2 % et la part des réserves de change mondiales libellées en renminbi est restée aux alentours de 2 %.

L’essentiel

La croissance de la monnaie chinoise est souvent une montagne russe. La Chine a multiplié les tentatives pour soutenir sa monnaie, notamment en promouvant l’utilisation gratuite du renminbi. Que vous la connaissiez sous le nom de yuan ou de renminbi, ce qui compte, c’est que la devise de la Chine reste une partie de la conversation sur les devises sur la scène mondiale.