Wickes compte sur les cuisines et les salles de bain sur le marché londonien

Wickes compte sur une reprise de ses activités de cuisine et de salle de bain pour compenser le ralentissement de la croissance de son marché principal du bricolage alors qu’il revient en bourse après une absence de deux décennies.

Le troisième plus grand détaillant de rénovation domiciliaire du Royaume-Uni a achevé sa scission du groupe de matériaux de construction Travis Perkins mercredi. Dans les échanges du matin, ses actions changeaient de mains à 270, donnant au groupe une capitalisation boursière de 685 millions de livres sterling, contre 950 millions de livres sterling que Travis Perkins avait payé en 2004.

Les actions de Travis Perkins ont baissé de 8%, reflétant la suppression de Wickes.

La scission a été retardée d’un an car la direction s’est concentrée sur la gestion de Covid-19. Mais la pandémie a été globalement bénéfique pour les détaillants de bricolage, car les Britanniques ont ordonné de rester à la maison et ont dépensé de l’argent qui aurait autrefois été utilisé pour les vacances ou pour manger au restaurant pour améliorer leurs maisons et leurs jardins.

Les détaillants de rénovation domiciliaire ont été autorisés à rester ouverts pendant les verrouillages et Wickes a déclaré que les ventes dans les magasins comparables de ses gammes de bricolage ont augmenté de plus de 18% l’année dernière, les ventes en ligne ayant doublé.

Mais cela a été en partie compensé par une baisse de 27% des ventes d’articles «faites-le pour moi» comme les cuisines et les salles de bain, où Wickes a tendance à fournir un service de bout en bout, y compris la conception et l’installation. Les ventes du groupe ont augmenté de 5% plus modestement à 1,3 milliard de livres sterling et le bénéfice d’exploitation ajusté a été de 82 millions de livres sterling.

La même tendance était évidente au premier trimestre, avec des ventes de base en hausse de 38 pour cent, mais des ventes «à faire pour moi» en baisse de 25 pour cent. Cependant, les salles d’exposition de cuisines et de salles de bains ont rouvert le 12 avril et le directeur général David Wood a déclaré qu’il était confiant quant aux perspectives, même si la société se heurterait à de solides chiffres comparatifs de l’année précédente dans les mois à venir.

«Les commerçants locaux se sentent bien et il y a toute une vague de bricoleurs débutants – 80% des clients que nous avons interrogés ont déclaré qu’ils prévoyaient de faire plus et de dépenser plus», a-t-il déclaré.

Comme d’autres détaillants de bricolage, Wickes a investi massivement pour améliorer ses opérations de commerce électronique et stimuler l’utilisation du click-and-collect, ce qui élimine le coût important de la livraison du «dernier kilomètre».

Cependant, par rapport au leader du marché B&Q, il propose une gamme de produits plus restreinte axée sur des produits essentiels toute l’année plutôt que sur des offres saisonnières rotatives telles que des meubles de jardin ou des décorations de Noël. Elle tire également une plus grande proportion des ventes de produits sous marque propre.

Wayne Browne, analyste chez Liberum, a déclaré que cela donnait à l’entreprise de meilleures marges bénéficiaires d’exploitation que ses pairs et signifiait qu’elle pouvait opérer dans des magasins plus petits et moins chers et vendre des actions plus rapidement.

Le retour de Wickes sur le marché a été entaché par une querelle bizarre sur la rémunération des dirigeants. Le conseiller en vote ISS a exhorté les investisseurs de Travis Perkins – qui a approuvé la scission lors d’une réunion spéciale mardi – à voter contre l’attribution d’actions de transition à Wood et à la directrice financière Julie Wirth.

Il a ensuite révisé son avis après des discussions avec la société, mais 44% des investisseurs ont encore voté contre les récompenses, qui étaient conçues pour compenser partiellement Wood et Wirth pour la confiscation de leurs plans d’incitation Travis Perkins.

La scission sera suivie de près par Hilco, le fonds d’investissement spécialisé qui tente de vendre Homebase, le deuxième groupe britannique de bricolage et d’articles pour la maison.

Hilco a acheté Homebase pour 1 £ en 2018 au conglomérat australien Wesfarmers, qui l’avait payé 340 millions de £ à peine deux ans plus tôt dans le cadre d’une tentative malheureuse de s’implanter sur le marché britannique.