wall street: Wall Street Week Ahead: Le rebond estival des actions américaines gagne des fans parmi les investisseurs qui surveillent les graphiques
Après avoir enregistré son pire premier semestre depuis 1970, le S&P 500 a rebondi d’environ 15% par rapport à son creux de la mi-juin, alimenté par des bénéfices d’entreprises plus forts que prévu et espère que l’économie pourra éviter une récession alors même que la Réserve fédérale relève les taux pour apprivoiser inflation.
Les rallyes passés des actions ont été de courte durée cette année et de nombreux acteurs du marché pensent qu’il est trop tôt pour être optimiste. Les responsables de la Réserve fédérale ont fait tout leur possible pour souligner que la banque centrale a beaucoup de travail à faire pour faire baisser l’inflation, et le symposium de la semaine prochaine à Jackson Hole, Wyoming, pourrait les voir repousser une fois de plus les attentes d’une politique monétaire accommodante pivot politique, un récit qui a contribué à faire monter les stocks.
Le S&P 500 a clôturé d’environ 1,29 % vendredi, mettant fin à une séquence de quatre gains hebdomadaires consécutifs.
Pourtant, ceux qui se tournent vers les phénomènes de marché tels que l’ampleur, la dynamique et les modèles de négociation pour éclairer leurs décisions d’investissement voient une image plus optimiste et sont de plus en plus convaincus que les gains récents des actions ne s’estomperont probablement pas.
Plusieurs indicateurs « suggèrent vraiment que ce creux que nous avons eu en juin est certainement plus durable que celui que nous avons eu en mai ou mars », a déclaré Willie Delwiche, stratège en investissement au cabinet d’études de marché All Star Charts. « C’est un rallye sur lequel on peut se pencher, pas un qui doit être craint à ce stade. »
Parmi celles-ci figurent des mesures qui montrent «l’ampleur» d’un mouvement du marché, ou si une quantité importante d’actions augmente ou diminue à l’unisson. Une période de rétrécissement de l’ampleur à la fin de l’année dernière a été un signe inquiétant pour certains investisseurs et a précédé le début d’une baisse du S&P 500 dans lequel les actions ont chuté de près de 21 % au premier semestre 2022.
Cette tendance s’est inversée récemment. Le nombre de nouveaux sommets à la Bourse de New York et au Nasdaq a dépassé de nouveaux creux la semaine dernière pour la première fois cette année sur une base hebdomadaire – un signe encourageant pour Delwiche et d’autres stratèges.
« Le début des rallyes durables commence généralement avec un grand pourcentage d’actions qui se rassemblent », a déclaré Ed Clissold, stratège en chef américain chez Ned Davis Research. La société a récemment augmenté son exposition recommandée aux actions américaines de « neutre » à « sous-pondérée » car certains indicateurs sont devenus positifs.
De plus, le nombre d’actions du S&P 500 au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours a récemment atteint 90 %. Le signal a précédé de grands mouvements dans le S&P 500, l’indice gagnant en moyenne 18,3 % l’année suivant l’atteinte du seuil de 90 %, selon les données de Bespoke Investment Group.
« La probabilité que nous soyons plus élevés dans un an est beaucoup plus élevée avec ce clignotement », a déclaré Todd Sohn, stratège technique chez Strategas.
Un marché qui monte au galop a également tendance à maintenir sa dynamique. Une hausse de 15% ou plus du S&P 500 en 40 jours de bourse a été suivie d’un gain moyen supplémentaire de 15,3% au cours de l’année prochaine, a déclaré Delwiche.
Un indicateur technique important a été touché plus tôt ce mois-ci, lorsque le S&P 500 a récupéré 50 % de sa baisse de prix sur le marché baissier. Depuis la Seconde Guerre mondiale, l’indice n’a pas atteint un nouveau creux après une telle décision, selon Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.
Certains indicateurs ne supportent pas plus de gains. Les analystes de BofA Global Research ont déclaré que les actions avaient historiquement atteint un creux lorsque la somme de l’inflation et du cours/bénéfice était inférieure à 20. Ce nombre s’élève actuellement à 28,5, a écrit la banque mercredi.
Dans le même temps, la courbe des taux des bons du Trésor américain se pentifie généralement autour des creux du marché, selon Sohn de Strategas. La forme actuelle de la courbe montre cependant que les rendements des obligations à plus courte échéance dépassent ceux de nombreuses obligations à plus longue échéance, un signe qui a précédé les récessions passées. (LIEN)
« Nous dirions qu’il est justifié de vendre tactiquement plus de force », ont écrit les stratèges de Citi plus tôt cette semaine, notant que le S&P 500 avait déjà atteint son objectif de fin d’année de 4 200.
En effet, trois rebonds précédents du S&P 500 cette année se sont inversés pour que l’indice marque de nouveaux creux.
Mais Delwiche, de All Star Charts, pense que cette décision pourrait être différente.
« Il est plus probable que nous voyons la force engendrer la force », a-t-il déclaré.