Wall Street réfléchit au pour et au contre de la hausse des prix du streaming de Disney – Date limite
L’action Disney a augmenté d’environ 5% jeudi après avoir affiché un rythme sur les bénéfices, les bénéfices, la croissance des abonnés en streaming et les parcs pour son troisième trimestre fiscal terminé en juin. Il a annoncé qu’un nouveau niveau Disney + financé par la publicité sera lancé le 8 décembre pour 7,99 $ – le prix actuel du service sans publicité, qui passera à 10,99 $. C’est bien si vous pouvez l’obtenir.
Une hausse de 40% « élargit considérablement l’éventail des résultats potentiels pour Disney au cours des deux prochaines années », explique l’analyste Doug Creutz de Cowen. Il pense que Disney + était sous-évalué au lancement à 6,99 $, « mais la hausse des prix de 3 $ ici semble très agressive, surtout à un moment où les consommateurs sous pression économique réduisent leurs dépenses discrétionnaires ».
Douglas Mitchelson du Credit Suisse affirme que la clé sera de « générer une plus grande croissance des revenus de streaming via les augmentations de prix à venir sans perte significative » – c’est-à-dire annuler ou suspendre les abonnements et c’est extrêmement facile à faire avec les streamers.
Lors d’un appel post-bénéfice, le PDG Bob Chapek a déclaré que la société ne prévoyait pas de désabonnement significatif, qualifiant Disney + de meilleur rapport qualité-prix en streaming avec « beaucoup de place sur le rapport qualité-prix ». De plus, les consommateurs peuvent maintenir le prix stable en passant au niveau financé par la publicité. Il a noté qu’ESPN + n’avait pas vu beaucoup de désabonnement depuis sa récente annonce d’augmentation de prix. Mais ESPN n’a pas encore mis en œuvre la hausse des prix – elle entrera en vigueur le 23 août (de 6,99 $ à 9,99 $). Disney dit que la direction a toujours vu l’impact de l’annonce, pas la hausse elle-même, mais les Wall Streeters n’en sont pas sûrs.
« Comme le montre l’historique des hausses de prix de Netflix, il y a un roulement trimestriel élevé autour des actions de tarification », déclare Michael Nathanson de MoffettNathanson.
« Cependant, Netflix augmentait souvent les prix lorsque les mesures d’ajout brut d’abonnés en haut de l’entonnoir étaient robustes, de sorte que le taux de désabonnement élevé n’était pas un problème majeur. Les augmentations de prix les plus récentes de Netflix, lorsque les ajouts bruts ont ralenti, ont contribué à générer un UCAN négatif [US/Canada] croissance des abonnés. Étant donné que la hausse des prix aura lieu au cours du trimestre de décembre, nous prenons un coup modeste à la croissance des sous-marins nationaux Disney +.
Les analystes étaient optimistes quant aux chiffres des bénéfices de Disney et Nathanson dit qu’il est positif «que Disney et Netflix se concentrent sur la rentabilité grâce à la tarification, au développement de niveaux publicitaires et au ralentissement des dépenses de contenu; mais nous craignons que le transfert d’aujourd’hui à ce point ne soit un peu saccadé alors que la croissance des abonnés nationaux continue de ralentir.
Disney augmente également le prix de Hulu d’environ 15 %. Sur les forfaits, l’ancien forfait Disney + / Hulu avec publicités / ESPN + augmente de 7%. Les nouveaux abonnés peuvent choisir Disney + et Hulu sans publicité avec ESPN + financé par la publicité avec une prime de 42% par rapport à l’ancien prix du forfait, ou tout ce qui est financé par la publicité avec une remise de 7% par rapport au forfait précédent.
Netflix a augmenté les prix pour tous les abonnés américains (10 $ par mois pour son forfait le moins cher, 15,50 $ pour le streaming HD, 20 $ pour la vidéo 4K) en janvier, avec effet immédiat pour les nouveaux abonnements et déploiement sur plusieurs semaines pour les abonnés existants. Au cours du trimestre de mars, la base d’abonnés mondiaux de Netflix a diminué de 200 000. Au deuxième trimestre, il a perdu près d’un million d’abonnés. (Il avait précédemment augmenté les prix en Amérique du Nord en 2020, 2019, 2017 et 2015 avec une première hausse de 1 $ en 2014.) Le streamer a imputé la sous-trajectoire à la baisse de cette année en partie à une concurrence accrue et à un partage de mot de passe endémique. Il n’a pas indiqué de prix pour son prochain niveau d’annonce.
Wall Street est généralement favorable aux hausses de prix pour augmenter la rentabilité du streaming. Le segment DTC de Disney a enregistré une perte d’exploitation de 1,1 milliard de dollars pour le trimestre, Disney + ayant ajouté 14,4 millions d’abonnés au total – 6,1 millions pour le cœur de Disney + et 8,3 millions pour Hotstar en Inde.
Disney a révisé ses prévisions d’abonnés pour l’exercice 24 après avoir perdu le cricket extrêmement populaire de la Premier League indienne et prévoit désormais des abonnés principaux de Disney + de 135 à 165 millions et des abonnés Disney + Hotstar jusqu’à 80 millions (contre 230 à 260 millions combinés auparavant). « Nous pensons que cette réinitialisation de la barre était prudente car elle supprime un surplomb clé et fournit un objectif plus réalisable », déclare Jessica Reif Ehrlich de BofA.
Disney a déclaré un bénéfice net trimestriel de 1,5 milliard de dollars sur des revenus de 21,5 milliards de dollars, en hausse de 26%, grâce à une explosion de trois mois pour les parcs.
Les actions Disney ont terminé la séance en hausse de 4,5 %, en baisse de leur sommet de la journée, à 117,77 $.