Wall Street mise sur une nouvelle année de négociations effrénées

La manne des banques d’investissement ne fait que commencer.

Les cinq plus grands prêteurs de Wall Street ont généré un chiffre d’affaires record de 55 milliards de dollars l’an dernier en mettant en place des offres d’actions et d’obligations, ainsi qu’en conseillant les entreprises sur les fusions et acquisitions. Cela a augmenté de 40% par rapport à 2020, aidé par la multitude de rachats et d’offres publiques initiales pour les sociétés d’acquisition à vocation spéciale.

Les banquiers n’ont pas fini : les dirigeants ont souligné lors des conférences téléphoniques avec les analystes qu’ils s’attendent à ce que davantage de transactions soient conclues cette année. Les dirigeants du groupe Goldman Sachs ont souligné les récentes perturbations des chaînes d’approvisionnement des entreprises, affirmant que les entreprises sont obligées d’envisager davantage d’acquisitions pour atteindre une plus grande échelle.

« Tant du point de vue de l’arriéré que de l’activité en temps réel, et du simple fait de se déplacer avec les PDG en général, nous pensons qu’il y a un bon vent arrière pour la poursuite des activités de fusions et acquisitions », a déclaré cette semaine le PDG de Goldman, David Solomon, aux analystes. « Il est intéressant de noter que l’incertitude de l’environnement contribue en fait à ce vent arrière, car elle oblige les gens à chercher attentivement des moyens de renforcer leur position concurrentielle. »

Le boom des banques d’investissement a contribué à stimuler les revenus au cours d’une année où la croissance des prêts est restée largement insaisissable, ce qui a pesé sur les revenus nets d’intérêts dans l’ensemble du secteur financier. De nombreuses entreprises ont également dû faire face à la hausse des coûts alors que la guerre en cours pour les talents obligeait les entreprises à distribuer davantage en compensation.

Voici un aperçu de certaines des autres grandes tendances des trois derniers mois de l’année :

Le revenu d’intérêts

Le total des prêts a légèrement augmenté dans les quatre plus grandes banques américaines au cours du trimestre. Pourtant, le revenu net d’intérêts a chuté de 9 milliards de dollars pour l’année dans l’ensemble du groupe – Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase & Co et Wells Fargo & Co.

Les entreprises ont continué d’être en proie au fait que les consommateurs ont largement suivi leurs factures de carte de crédit pendant la pandémie, grâce à la quantité massive de mesures de relance que le gouvernement fédéral a injectées dans l’économie. Alors que les consommateurs continuent de grignoter ces paiements, les dirigeants des banques espéraient que les emprunts reviendraient à des niveaux normaux.

JPMorgan – qui a dépassé Citigroup en tant que plus grand émetteur mondial de cartes de crédit au quatrième trimestre – mise sur la reprise de l’activité normale des clients par carte alors que le prêteur cherche à augmenter le revenu net d’intérêts de plus de 5 milliards de dollars cette année.

« La grande surprise alors que nous sortons des pires moments de la pandémie a été le niveau inférieur de rotation des cartes », a déclaré le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, à la fin de la semaine dernière. « Il est prometteur de voir que même si les soldes renouvelables ont atteint un creux en mai 2021, depuis lors, ils ont suivi le rythme de croissance de 2019. »

Guerres de cartes

Dans le cadre de leurs efforts pour augmenter les emprunts – et les dépenses – sur leurs cartes de crédit, de nombreuses banques sont à nouveau à la recherche de nouveaux clients après avoir largement réduit cette activité au début de Covid-19.

Citigroup, Bank of America et Wells Fargo ont tous signalé une augmentation du nombre de nouveaux comptes de carte au cours des trois derniers mois de l’année, lorsqu’ils ont intensifié la commercialisation des produits nouvellement introduits. JPMorgan a déclaré avoir recommencé à offrir des bonus d’inscription de 100 000 points.

« Nous constatons des moteurs sous-jacents encourageants, avec de nouveaux comptes en hausse de 43% », a déclaré cette semaine le directeur financier de Citigroup, Mark Mason, aux analystes. « En fait, les acquisitions du quatrième trimestre ont dépassé de 2% le même trimestre en 2019, le premier trimestre à le faire depuis le début de la pandémie. »

Les efforts des prêteurs pour générer davantage de revenus à partir de leurs portefeuilles de cartes surviennent alors que les dépenses globales sur les cartes de crédit et de débit ont grimpé en flèche au cours de 2021. Les consommateurs ont recommencé à voyager et à manger au restaurant avant que la variante omicron hautement contagieuse n’apparaisse à la fin de l’année. .

Retombées commerciales

Les banques ont averti pendant des mois qu’elles ne seraient pas en mesure de poursuivre les sommets induits par la pandémie de 2020 dans leurs activités commerciales. Ces prévisions se sont largement avérées exactes : les cinq plus grandes banques de Wall Street ont vu leur volume de transactions combiné chuter de 5,8 %, à 101 milliards de dollars, en 2021, la première baisse en quatre ans.

Alors que les banques centrales du monde entier s’empressent d’introduire de nouvelles mesures de politique monétaire et budgétaire pour lutter contre l’inflation, de nombreuses entreprises voient une opportunité pour le portefeuille global de l’industrie pour les revenus de négociation de croître à nouveau.

« De toute évidence, aucun d’entre nous n’a de boule de cristal – je pense qu’en ce moment, ce que nous savons, c’est que l’activité est élevée », a déclaré mercredi aux analystes la directrice financière de Morgan Stanley, Sharon Yeshaya. « Alors que vous injectez des taux en hausse, il faut s’attendre à différents types de volatilité et à une diversification différente entre les produits, ce qui pourrait contribuer à un portefeuille plus grand ou différent. »

Frais d’indemnisation

Les dépenses ont grimpé en flèche dans l’industrie au cours des trois derniers mois de l’année, entraînées par la hausse des coûts de rémunération. Au milieu de l’inflation, d’une concurrence accrue et d’un marché du travail tendu, les banques ont été obligées de renforcer leurs rangs de codeurs, d’adoucir les paiements des banquiers et d’augmenter les salaires à tous les niveaux.

Les six plus grandes banques américaines ont mis de côté 177,7 milliards de dollars pour indemniser les travailleurs en 2021, soit une augmentation de 12 % par rapport à l’année précédente, lorsque les bénéfices ont été touchés par les premiers jours de la pandémie. Les paiements plus élevés de l’année dernière ont poussé les coûts globaux du groupe au-dessus de 300 milliards de dollars pour la première fois.

« En ce qui concerne les dépenses, nos coûts liés aux revenus ont augmenté », a déclaré mercredi aux analystes le directeur financier de Bank of America, Alastair Borthwick. « Et nous continuons à investir dans notre personnel. »

© 2022 Bloomberg