Vérification de la chaîne

Qu’est-ce qu’un contrôle de chaîne ?

Une vérification des canaux est une méthode d’analyse indépendante des actions par laquelle les informations sur l’entreprise sont fournies en examinant les canaux de distribution de l’entreprise. Les clients de l’entreprise en question sont interrogés pour voir si leurs achats du produit ou du service de l’entreprise en question ont changé, augmenté ou diminué.

Les sociétés du canal de distribution sont également interrogées sur leur point de vue sur la compétitivité du produit de la société en question dans l’environnement actuel et sur la comparaison de leurs prix. Ces informations sont ensuite utilisées pour formuler une estimation du chiffre d’affaires de l’entreprise concernée pour l’année à venir et pour déterminer l’évaluation actuelle de l’entreprise.

Comment fonctionne une vérification de canal

Les analystes financiers et les chercheurs tiers effectuent des vérifications de canaux dans le cadre de leur diligence raisonnable pour recueillir des informations sur une entreprise. Un analyste cherchant à attribuer une valeur à une entreprise peut effectuer une vérification des canaux en discutant avec les responsables directs des entreprises d’un secteur ou d’une industrie qui utilise les produits ou services de l’entreprise en question. Ils peuvent également interroger des fournisseurs qui fournissent à l’entreprise les matériaux nécessaires à la fabrication des produits de l’entreprise.

L’avantage d’un contrôle de canal est qu’il donne à l’analyste la possibilité d’obtenir des informations supplémentaires sur la santé globale et les perspectives d’une entreprise. Souvent, lorsque les analystes boursiers fournissent des notations pour des sociétés spécifiques, la société analysée fournit les informations utilisées pour générer les notations. Ces informations peuvent prendre la forme d’états financiers, de présentations de la direction ou de communiqués de presse d’entreprise.

Cependant, lors d’une vérification de canal, l’analyste utilise des informations qui ne sont pas fournies par l’entreprise. Au lieu de cela, l’analyste enquête de manière indépendante sur la santé financière de l’entreprise en contactant ses fournisseurs et distributeurs pour obtenir des informations supplémentaires qui pourraient faire la lumière sur les perspectives de l’entreprise.

Considérations particulières

Les vérifications des canaux ont fait l’objet d’un examen minutieux car les régulateurs se demandent si une telle recherche doit être considérée comme une information privilégiée ou une recherche légitime. La Securities and Exchange Commission (SEC) réglemente les délits d’initiés illégaux, c’est-à-dire lorsqu’une personne utilise des informations matérielles non publiques sur une action pour acheter ou vendre des actions de cette action.

Dans un communiqué de presse, la SEC déclare que s’il est légal d’effectuer une analyse des actions via des accords de réseautage d’experts, il n’est pas légal de négocier sur des informations importantes et non publiques que l’analyste peut obtenir lors de la réalisation de l’analyse. Si l’analyste rencontre de telles informations lors d’une vérification de canal, il a le devoir de les garder confidentielles.

Exemple de vérification de canal

ABC Widgets, Inc. est la société concernée par Bert, un analyste de recherche. Bert souhaite vérifier les clients et les canaux de distribution d’ABC Widgets pour obtenir une estimation du nombre de widgets qu’ils prévoient de commander auprès d’ABC Widgets. Bert fait cela afin de projeter les revenus d’ABC Widgets pour l’année à venir.

Bert appelle Jack, un responsable du plus gros client d’ABC Widgets. Il interroge Jack sur les plans de son entreprise pour continuer à faire des affaires avec ABC Widgets. Il souhaite obtenir l’opinion de Jack sur la position concurrentielle d’ABC Widgets parmi les fournisseurs de widgets. Bert fait une vérification de canal.

La ligne de fond

Les analystes en investissement utilisent une variété d’outils et de méthodes pour évaluer les entreprises afin de faire des recommandations d’achat, de vente ou de conservation. Une vérification de canal n’est qu’un des nombreux outils qu’un analyste peut utiliser dans le cadre de son processus de diligence raisonnable. L’analyste examinera probablement les états financiers, l’actif, le passif et le ratio cours/bénéfice (P/E) d’une entreprise. Cependant, une vérification de canal est unique en ce sens qu’elle donne à l’analyste la possibilité d’obtenir des informations directement auprès des fournisseurs et des partenaires de distribution d’une entreprise qui vendent, utilisent ou aident à fabriquer les produits de l’entreprise.