Tokio Marine déclare qu’il n’y a pas de risque significatif de Greensill au cours du nouvel exercice

Tokio Marine a déclaré que son exposition à l’effondrement de Greensill Capital n’aurait «aucun impact matériel» sur son prochain exercice, l’assureur japonais ayant décidé de rejeter les spéculations du marché selon lesquelles il était sur la bonne voie pour un coup dur.

Tokio Marine a publié mardi une déclaration en réponse à une baisse de 5,5% de ses actions la veille. La baisse fait suite à un rapport Bloomberg de source anonyme à la fin de la semaine dernière qui suggérait que des éléments importants de l’exposition de Tokio Marine à Greensill n’étaient pas couverts par des contrats de réassurance.

Jusqu’à l’automne de lundi, les actions de Tokio Marine avaient été peu affectées par l’effondrement de l’activité de financement de la chaîne d’approvisionnement basée à Londres au début du mois et par son exposition potentiellement importante à la débâcle.

«Notre exposition nette attendue reste inchangée», a déclaré Tokio Marine dans le communiqué, après un examen interne de son risque lié à Greensill. «Nous ne voyons aucun besoin d’ajuster nos prévisions financières et nous ne prévoyons aucun impact significatif sur nos états financiers pour le prochain exercice.» Le prochain exercice financier de la société commence en avril.

Tokio Marine, qui a acquis le souscripteur Bond & Credit Co basé à Sydney en 2019, a déclaré qu’il continuait d’évaluer la validité des polices d’assurance au cœur de la chute de Greensill.

La société avait soutenu que son exposition à Greensill était limitée puisqu’une grande partie de son risque était couverte par la réassurance. Mais il n’avait pas encore discuté de l’impact pour le nouvel exercice financier qui se termine en mars 2022.

Hideyasu Ban, analyste chez Jefferies, a déclaré la semaine dernière que les explications proposées par Tokio Marine semblaient logiques, mais que cela pourrait également prendre un certain temps avant que l’étendue des diverses revendications et retombées financières de l’effondrement de Greensill ne soit révélée.

La position de Tokio Marine est que l’assurance couvrant Greensill pourrait être nulle parce que les créances pourraient ne pas exister, a déclaré Ban, ajoutant que si l’assurance sous-jacente était nulle, peu importe si la réassurance était effective ou non.

«Si, via un litige, le tribunal reconnaît que les créances existaient, alors les pertes de Tokio pourraient être plus importantes», a déclaré Ban dans un e-mail, ajoutant que la société n’avait actuellement pas de motifs suffisants pour constituer des réserves contre de telles pertes potentielles.

Sur la base du fait que Tokio Marine maintiendrait ses prévisions pour l’exercice en cours, les analystes ont déclaré que ses pertes sur l’assurance-crédit commercial pour les transactions commerciales financées par Greensill seraient comprises entre 10 milliards de yens (92 millions de dollars) et 20 milliards de yens.

Tokio Marine a notifié à Greensill sa décision d’arrêter la couverture en juillet après avoir découvert qu’un souscripteur de BCC avait dépassé ses limites de risque, assurant des montants s’élevant à plus de 10 milliards de dollars australiens (7,7 milliards de dollars américains). Le souscripteur a été licencié.