Qu’est-ce que la loi Glass-Steagall ?

Qu’est-ce que la loi Glass-Steagall ?

En 1933, à la suite du krach boursier de 1929 et pendant la faillite d’une banque commerciale à l’échelle nationale et la Grande Dépression, deux membres du Congrès ont présenté une loi, connue aujourd’hui sous le nom de Glass-Steagall Act (GSA), qui séparerait l’investissement et le commerce. activités bancaires.

À l’époque, l’activité bancaire inappropriée – l’implication trop zélée des banques commerciales dans les investissements boursiers – était considérée comme le principal responsable du krach financier. On croyait que les banques commerciales prenaient trop de risques avec l’argent des déposants.

D’autres explications de la cause de la Grande Dépression ont évolué au fil des ans, ce qui a conduit de nombreuses personnes à se demander si la loi Glass-Steagall entravait ou non la création d’entreprises de services financiers qui pouvaient également se concurrencer.

Qu’est-ce que la loi Glass-Steagall a fait?

Les banques commerciales ont été accusées d’être trop spéculatives à l’époque d’avant la dépression parce qu’elles détournaient des fonds vers des opérations spéculatives. Ainsi, les banques sont devenues avides, prenant d’énormes risques dans l’espoir de récompenses encore plus importantes. La banque elle-même est devenue bâclée et les objectifs sont devenus flous. Des prêts douteux ont été accordés à des sociétés dans lesquelles la banque avait investi, et les clients seraient encouragés à investir dans ces mêmes actions.

Le sénateur Carter Glass, ancien secrétaire au Trésor et fondateur du système de réserve fédérale des États-Unis, a été la principale force derrière l’adoption de la loi Glass-Steagall avec Henry Bascom Steagall. Steagall était membre de la Chambre des représentants et président du House Banking and Currency Committee. Steagall a accepté de soutenir la loi avec Glass après l’ajout d’un amendement autorisant l’assurance des dépôts bancaires, qui était responsable de la création de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

En réponse à l’une des pires crises financières de l’époque, la loi Glass-Steagall a mis en place un pare-feu réglementaire entre les activités des banques commerciales et d’investissement. Les banques ont eu un an pour choisir entre se spécialiser dans la banque commerciale ou d’investissement. Seuls 10 % du revenu total des banques commerciales pourraient provenir des titres ; cependant, une exception permettait aux banques commerciales de souscrire des obligations émises par l’État.

La loi a permis à la Réserve fédérale de réglementer les banques de détail, pour introduire le Federal Open Market Committee et, en fin de compte, mieux mettre en œuvre la politique monétaire.

Les géants financiers de l’époque, tels que JP Morgan and Company, qui étaient considérés comme faisant partie du problème, ont été directement ciblés et contraints de couper leurs services et donc l’une de leurs principales sources de revenus. En créant cette barrière, le Glass-Steagall Act visait à empêcher les banques d’utiliser les dépôts en cas d’échec d’une opération de souscription.

La loi Glass-Steagall a également été adoptée pour encourager les banques à utiliser leurs fonds pour prêter plutôt que d’investir ces fonds sur les marchés boursiers. Cela avait pour but d’augmenter le commerce. Cependant, les stipulations de la loi étaient considérées comme sévères par la plupart des acteurs du secteur financier et étaient très controversées.

La loi a été promulguée par le président Franklin Delano Roosevelt le 16 juin 1933, dans le cadre du New Deal. Il est devenu une mesure permanente en 1945.

Autres réglementations sur le secteur bancaire

Malgré la mise en œuvre laxiste du Glass-Steagall Act par le Federal Reserve Board, le régulateur des banques américaines, le Congrès a fait un nouvel effort pour réglementer le secteur bancaire en 1956.

Afin d’empêcher les conglomérats financiers d’acquérir trop de pouvoir, la loi sur les sociétés de portefeuille bancaires s’est concentrée sur les banques impliquées dans le secteur des assurances. Le Congrès a convenu que supporter les risques élevés encourus dans la souscription d’assurance n’est pas une bonne pratique bancaire.

Ainsi, dans le prolongement du Glass-Steagall Act, le Bank Holding Company Act a davantage séparé les activités financières en créant un mur entre l’assurance et la banque. Même si les banques pouvaient, et peuvent toujours, vendre des assurances et des produits d’assurance, la souscription d’assurances était interdite par cette législation.

L’abrogation de 1999 et la loi Gramm-Leach-Bliley

Les limitations imposées au secteur bancaire par la loi Glass-Steagall ont suscité un débat sur le degré de restriction pouvant être considéré comme sain pour le secteur. Beaucoup ont fait valoir que permettre aux banques de diversifier leurs activités offrait au secteur bancaire la possibilité de réduire les risques. Ils ont fait valoir que les restrictions de la loi Glass-Steagall pourraient en fait avoir un effet négatif, rendant le secteur bancaire plus risqué plutôt que plus sûr. De plus, les mesures de transparence des grandes banques réduisent la possibilité qu’elles assument trop de risques ou qu’elles soient en mesure de dissimuler des décisions d’investissement peu judicieuses.

À l’approbation de nombreux acteurs du secteur bancaire, le Congrès a abrogé la loi Glass-Steagall en novembre 1999. L’établissement de la loi Gramm-Leach-Bliley, ou la loi sur la modernisation des services financiers, a éliminé les restrictions de la loi Glass-Steagall contre les affiliations entre banques commerciales et banques d’investissement.

La crise financière de 2008

Après l’adoption du projet de loi Gramm-Leach-Bliley, les banques commerciales ont recommencé à entreprendre des investissements risqués afin d’augmenter leurs profits. De nombreux économistes estiment que cette augmentation des activités spéculatives et risquées, y compris la hausse des prêts subprime, a conduit à la crise financière de 2008.

Malgré sa tendance à être un bouc émissaire, les partisans de l’abrogation soutiennent que la loi Glass-Steagall a été, tout au plus, un contributeur mineur aux crises financières les plus récentes. Au lieu de cela, ils affirment qu’au cœur de la crise de 2008 se trouvaient près de 5 billions de dollars de prêts hypothécaires pratiquement sans valeur, entre autres facteurs. Bien que l’abrogation ait autorisé des banques beaucoup plus grandes, on ne peut pas la blâmer pour la crise.

Impact de la loi Glass-Steagall

L’impact immédiat de la loi Glass-Steagall a été de restaurer la confiance du public dans le secteur bancaire après la grande dépression. Les particuliers craignaient de garder leur argent dans des banques qui le gaspilleraient dans des investissements risqués, ce que la loi empêchait.

L’impact à long terme de la loi Glass-Steagall dépend de l’école de pensée économique que vous suivez. Certains économistes pensent qu’il a paralysé le secteur bancaire commercial jusqu’à son abrogation et a empêché la croissance économique. D’autres pensent qu’il a empêché la volatilité du marché et contribué à la prospérité des années d’après-guerre.

L’essentiel

De nombreuses personnes ont convenu que l’effondrement du marché boursier de 1932 et la dépression qui a suivi étaient le résultat de l’excès de zèle des banques dans leurs investissements. L’idée était que les banques commerciales prenaient trop de risques avec leur argent et celui de leurs clients.

La GSA a rendu plus difficile pour les banques commerciales, qui avaient pour activité de prêter de l’argent, d’investir de manière spéculative. Les banques étaient limitées à ne tirer que 10 % de leurs revenus de placements (à l’exception des obligations d’État). L’objectif était d’imposer des limites à ces banques pour éviter un nouvel effondrement. Le règlement a suscité beaucoup de réactions négatives, mais il est resté ferme jusqu’à son abrogation en 1999.