Qu’est-ce que la balance des paiements ?

La balance des paiements (BOP) est la méthode utilisée par les pays pour surveiller toutes les transactions monétaires internationales à une période donnée. Habituellement, la balance des paiements est calculée chaque trimestre et chaque année civile.

Tous les échanges effectués par les secteurs privé et public sont pris en compte dans la BOP pour déterminer combien d’argent entre et sort d’un pays. Si un pays a reçu de l’argent, cela s’appelle un crédit, et si un pays a payé ou donné de l’argent, la transaction est comptée comme un débit.

Théoriquement, la balance des paiements devrait être nulle, ce qui signifie que les actifs (crédits) et les passifs (débits) devraient s’équilibrer, mais en pratique, c’est rarement le cas. Ainsi, la balance des paiements peut dire à l’observateur si un pays a un déficit ou un excédent et de quelle partie de l’économie proviennent les écarts.

La balance des paiements divisée

La balance des paiements est divisée en trois grandes catégories : le compte courant, le compte de capital et le compte financier. Au sein de ces trois catégories se trouvent des sous-divisions, chacune représentant un type différent de transaction monétaire internationale.

Le compte courant

Le compte courant est utilisé pour marquer les entrées et les sorties de biens et de services dans un pays. Les revenus des investissements, tant publics que privés, sont également versés au compte courant.

Le compte courant comprend des crédits et des débits sur le commerce de marchandises, qui comprend des biens tels que les matières premières et les produits manufacturés qui sont achetés, vendus ou donnés (éventuellement sous forme d’aide). Les services désignent les recettes provenant du tourisme, des transports (comme la taxe qui doit être payée en Égypte lorsqu’un navire traverse le canal de Suez), de l’ingénierie, des frais de services aux entreprises (d’avocats ou de consultants en gestion, par exemple) et des redevances sur les brevets et les droits d’auteur. .

Lorsqu’ils sont combinés, les biens et services constituent ensemble la balance commerciale d’un pays (BOT). Le BOT est généralement la plus grande partie de la balance des paiements d’un pays car il représente le total des importations et des exportations. Si un pays a une balance commerciale déficitaire, il importe plus qu’il n’exporte, et s’il a une balance commerciale excédentaire, il exporte plus qu’il n’importe.

Les recettes provenant d’actifs générateurs de revenus tels que les actions (sous forme de dividendes) sont également enregistrées dans le compte courant. La dernière composante du compte courant est les transferts unilatéraux. Ce sont des crédits qui sont pour la plupart des envois de fonds des travailleurs, qui sont des salaires renvoyés dans le pays d’origine d’un ressortissant travaillant à l’étranger, ainsi que de l’aide étrangère qui est directement reçue.

Le compte de capital

Le compte de capital est l’endroit où tous les transferts internationaux en capital sont enregistrés. Il s’agit de l’acquisition ou de la cession d’actifs non financiers (par exemple, un actif physique tel qu’un terrain) et d’actifs non produits, qui sont nécessaires à la production mais n’ont pas été produits, comme une mine utilisée pour l’extraction de diamants.

Le compte de capital est décomposé en flux monétaires provenant de l’annulation de la dette, du transfert de biens et d’actifs financiers par les migrants quittant ou entrant dans un pays, du transfert de propriété d’actifs fixes (actifs tels que les équipements utilisés dans le processus de production pour générer revenus), le transfert des fonds reçus à la vente ou à l’acquisition d’immobilisations, les droits de donation et de succession, les cotisations de décès et, enfin, les dommages non assurés aux immobilisations.

Le compte financier

Dans le compte financier, les flux monétaires internationaux liés aux investissements dans les entreprises, l’immobilier, les obligations et les actions sont documentés. Sont également inclus les actifs appartenant au gouvernement, tels que les réserves de change, l’or, les droits de tirage spéciaux (DTS) détenus auprès du Fonds monétaire international (FMI), les actifs privés détenus à l’étranger et les investissements étrangers directs. Les actifs détenus par des étrangers, privés et officiels, sont également enregistrés dans le compte financier.

L’acte d’équilibrage

Le compte courant doit être équilibré par rapport aux comptes de capital et financier combinés; Cependant, comme mentionné ci-dessus, cela se produit rarement. Il convient également de noter qu’avec des taux de change fluctuants, la variation de la valeur de l’argent peut ajouter aux écarts de balance des paiements.

Si un pays a un actif fixe à l’étranger, ce montant emprunté est marqué comme une sortie du compte de capital. Cependant, la vente de cette immobilisation serait considérée comme une entrée de compte courant (revenus d’investissements). Le déficit du compte courant serait ainsi financé.

Lorsqu’un pays a un déficit du compte courant financé par le compte de capital, le pays renonce en fait à des immobilisations pour davantage de biens et de services. Si un pays emprunte de l’argent pour financer son déficit courant, cela apparaîtrait comme un afflux de capitaux étrangers dans la balance des paiements.

Libéralisation des comptes

L’essor des transactions financières et du commerce mondial à la fin du XXe siècle a stimulé la balance des paiements et la libéralisation macroéconomique dans de nombreux pays en développement. Avec l’avènement du boom économique des marchés émergents, les pays en développement ont été instamment priés de lever les restrictions sur les transactions en capital et en comptes financiers afin de tirer parti de ces entrées de capitaux.

Bon nombre de ces pays avaient des politiques macroéconomiques restrictives, par lesquelles des réglementations empêchaient la propriété étrangère d’actifs financiers et non financiers. La réglementation limitait également les transferts de fonds à l’étranger.

Avec la libéralisation des comptes de capitaux et des comptes financiers, les marchés de capitaux ont commencé à se développer, permettant non seulement un marché plus transparent et plus sophistiqué pour les investisseurs, mais donnant également lieu à des investissements directs étrangers (IDE).

Par exemple, des investissements sous la forme d’une nouvelle centrale électrique apporteraient à un pays une plus grande exposition aux nouvelles technologies et à l’efficacité, augmentant éventuellement le produit intérieur brut (PIB) global du pays en permettant de plus grands volumes de production. La libéralisation peut également faciliter la réduction des risques en permettant une plus grande diversification sur divers marchés.

L’essentiel

La balance des paiements (BOP) est la méthode par laquelle les pays mesurent toutes les transactions monétaires internationales au cours d’une certaine période. La BP se compose de trois comptes principaux : le compte courant, le compte de capital et le compte financier. Le compte courant est censé s’équilibrer avec la somme du compte financier et du compte de capital, mais le fait rarement.

La mondialisation à la fin du XXe siècle a conduit à la libéralisation de la balance des paiements dans de nombreuses économies de marché émergentes. Ces pays ont levé les restrictions sur les comptes BOP pour profiter des flux de trésorerie provenant des pays étrangers développés, ce qui a stimulé leurs économies.