Quels sont les avantages et les inconvénients de DuPont Analysis ?
L’analyse DuPont est un outil d’analyse potentiellement utile que les investisseurs peuvent utiliser pour faire des choix plus éclairés concernant leurs avoirs en actions. Le principal avantage de l’analyse DuPont est l’image plus complète de la santé financière globale et de la performance d’une entreprise qu’elle fournit, par rapport à des outils d’évaluation des actions plus limités. Un inconvénient principal du modèle DuPont est qu’il repose fortement sur les données comptables des états financiers d’une entreprise, dont certaines peuvent être manipulées par les entreprises, de sorte qu’elles peuvent ne pas être exactes.
L’analyse DuPont est une approche d’évaluation des capitaux propres qui utilise des ratios financiers et de levier qui élargissent le ratio de rentabilité du rendement des capitaux propres (ROE) en une mesure plus détaillée et plus complète.
Forces
En plus d’indiquer le retour sur investissement (ROI) pour les actionnaires, l’analyse de DuPont prend également en compte trois éléments de performance importants : la rentabilité mesurée par la marge bénéficiaire, l’efficacité opérationnelle mesurée par l’utilisation des actifs (en particulier la rotation des actifs) et le levier financier mesuré par les actifs/fonds propres. multiplicateur. Si le ROE est plus élevé en raison de l’amélioration de l’efficacité opérationnelle ou de l’utilisation des actifs, cela est généralement interprété favorablement par les analystes. Cependant, si le ROE pour les investisseurs ne s’améliore que grâce à une entreprise utilisant un levier financier accru, alors l’augmentation des rendements des actions ne résulte pas réellement d’une augmentation des bénéfices, et l’entreprise peut se dépasser financièrement, ce qui en fait un investissement plus risqué.
Le modèle d’analyse de DuPont fournit une évaluation plus précise de l’importance des changements dans le ROE d’une entreprise en se concentrant sur les différents moyens dont une entreprise dispose pour augmenter les chiffres du ROE. Les moyens comprennent la marge bénéficiaire, l’utilisation des actifs et le levier financier (également appelé engrenage financier). Une entreprise peut améliorer tout ou partie de ces éléments pour augmenter la valeur et les rendements pour les actionnaires à travers sa gestion des coûts, ses choix de financement et l’utilisation des actifs. L’analyse de DuPont aide les investisseurs à identifier la source d’augmentation ou de diminution des rendements des actions.
Désavantages
Bien que le modèle d’analyse de DuPont puisse être un outil très utile pour les investisseurs, il n’est pas sans faiblesses. La nature expansive de l’analyse DuPont signifie qu’elle nécessite plusieurs entrées. Comme pour tout calcul, les résultats sont aussi bons que la précision des entrées. L’analyse de DuPont utilise les données du compte de résultat et du bilan d’une entreprise, dont certaines peuvent ne pas être tout à fait exactes. Même si les données utilisées pour les calculs sont fiables, il existe encore des problèmes potentiels supplémentaires, tels que la difficulté de déterminer les valeurs relatives des ratios comme bonnes ou mauvaises par rapport aux normes de l’industrie. Les ratios financiers sont toujours mieux évalués sur une base de comparaison, montrant les performances d’une entreprise par rapport à ses pairs les plus proches ou les performances de l’entreprise par rapport à ses propres performances historiques.
Les facteurs saisonniers, selon l’industrie, peuvent également être une considération importante, car ces facteurs peuvent fausser les ratios. Certaines entreprises ont toujours un niveau de stock plus élevé à certaines périodes de l’année, par exemple. Des pratiques comptables différentes entre les entreprises peuvent également rendre difficiles les comparaisons précises.