Pourquoi Wall Street pense que l’action BioNTech pourrait chuter de 25%

BioNTech (NASDAQ : BNTX) pourrait ne pas être le plus connu des principaux fabricants de vaccins COVID-19. L’entreprise a été largement éclipsée par son grand partenaire Pfizer et par Moderna, au moins aux États-Unis Cependant, BioNTech a été le plus grand gagnant du groupe jusqu’à présent cette année avec ses actions qui ont grimpé en flèche de plus de 350%.

Mais ce gain impressionnant pourrait être précaire, selon les projections des analystes. Voici pourquoi Wall Street pense que l’action BioNTech pourrait chuter de 25% au cours des 12 prochains mois.

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Objectif de cours pessimiste

L’objectif de cours moyen sur 12 mois pour l’action BioNTech est actuellement de 261,95 $, soit environ 25 % de moins que le cours actuel de l’action. Cette moyenne est basée sur l’enquête de Refinitiv auprès de 12 analystes.

Ce n’est pas seulement que les analystes n’ont pas été en mesure de suivre les gains importants de BioNTech et sont en retard dans l’augmentation de leurs objectifs de prix. Beaucoup à Wall Street ne semblent pas croire que les gains de la biotechnologie sont durables.

BioNTech n’est pas le seul stock de vaccins sur lequel les analystes sont au moins quelque peu pessimistes. L’objectif de cours moyen sur 12 mois pour Pfizer est de 11 % inférieur au cours actuel de l’action. Les analystes sont également baissiers sur Moderna, avec un objectif de cours moyen 25 % inférieur au cours actuel de l’action.

Incertitudes

Qu’y a-t-il derrière le pessimisme de Wall Street ? Plus que tout, l’objectif de prix inférieur pour BioNTech reflète les incertitudes avec COVID-19.

Personne ne sait encore quelle sera la forte demande de vaccins COVID-19 sur une base continue. Cela dépend beaucoup du coronavirus lui-même. De nouvelles variantes pourraient amener les gouvernements du monde entier à acheter de grandes quantités de vaccins chaque année pendant encore longtemps. Cependant, il est également possible que COVID-19 devienne une préoccupation moins grave, la demande de vaccins diminuant relativement rapidement.

Les analystes semblent croire que ce dernier scénario est plus probable. L’estimation des revenus moyens de BioNTech est un peu plus faible en 2022 qu’en 2021. Après 2022, les analystes prévoient une baisse significative des ventes de vaccins COVID-19.

Certains craignent également que le vaccin Pfizer-BioNTech ne soit pas aussi compétitif à l’avenir qu’il l’a été jusqu’à présent. Plusieurs études ont montré que l’efficacité du vaccin contre la variante delta diminue plus rapidement que celle des vaccins concurrents.

BioNTech n’a pas d’autre produit sur le marché que son vaccin COVID-19. Ce statut ne changera pas de sitôt. Le pipeline de la société n’a pas d’autres programmes à un stade avancé pour le moment. La dépendance de BioNTech à l’égard de son vaccin COVID-19 amplifie les inquiétudes des analystes quant au potentiel de baisse des ventes de vaccins dans un avenir pas si lointain.

Regarder du bon côté

Ne pensez pas que Wall Street a complètement aigri sur BioNTech, cependant. Cinq analystes interrogés par Refinitiv évaluent toujours l’action comme un achat ou un achat fort. Un seul des analystes de l’enquête de Refinitiv a une vision nettement négative de BioNTech.

Bryan, Garnier & Co. ont même amélioré BioNTech de neutre à acheter plus tôt ce mois-ci. La société d’investissement a fixé un objectif de cours qui reflète une prime de près de 19% au-dessus du cours actuel de l’action de la biotechnologie.

Il est également possible que BioNTech bouleverse les vues de Wall Street avec des accords de développement commercial. Le PDG de BioNTech, Uğur Şahin, a déclaré lors de la conférence téléphonique du deuxième trimestre de la société que BioNTech conclurait « certainement » des accords dans les 12 à 18 prochains mois.

Les analystes ont tendance à se concentrer beaucoup plus sur le court terme que sur le long terme. Même si l’action BioNTech chute autant que Wall Street l’attend au cours des 12 prochains mois, elle pourrait toujours être un grand gagnant à long terme.

De plus, les incertitudes entourant BioNTech fonctionnent dans les deux sens. Bien que de nombreux analystes soient sceptiques quant au fait que la demande de vaccins COVID-19 restera proche des niveaux actuels, ils pourraient se tromper.