Perspectives 2022 de Wall Street – Nouveaux défis et opportunités

Wall Street a progressé jusqu’en 2021 sur une piste d’investisseur novice en argent facile. Cependant, avec le recul, la piste est jonchée de bagages – des introductions en bourse inférieures (Bloomberg : « Une année record pour les introductions en bourse ne parvient pas à fournir des rendements historiques ») et les modes ont fait long feu (Forbes : « Perspectives du marché boursier 2022 : les modes et les modes de 2021 sont oubliés »).

Mais les temps changent et 2022 apportera à Wall Street de nouvelles opportunités attrayantes qui seront à la fois stimulantes et enrichissantes.

Les opportunités de 2022 correspondent aux forces de Wall Street

La croissance grâce à l’argent facile et aux dépenses déficitaires est remplacée par des attentes, une planification et des actions réalistes. Ajoutez à cela le passage de la Réserve fédérale à des taux d’intérêt déterminés par le marché, et les perspectives 2022 incluent nécessairement des changements sur les marchés financiers. Parmi les changements figureront de sérieux ajustements d’évaluation de tous les actifs, pas seulement des obligations.

Reste les politiques historiquement extrêmes de la Fed : taux d’intérêt réels négatifs et énorme entreposage d’obligations. Le sous-produit de la mise en œuvre de ces actions pendant une douzaine d’années est également intéressant – l’altération causée par la Fed des croyances acceptées de l’industrie financière.

Par conséquent, lors d’un retour à des opérations « normales » des marchés financiers, non seulement les taux et les évaluations changeront, mais aussi les croyances des participants. Et cela nous amène à Wall Street.

Wall Street fonctionne grâce à la puissance du cerveau et à la sagesse. Il s’agit avant tout d’anticiper ce qui nous attend. Si cela est bien fait, tout le reste (gestion de l’argent, conseil financier, innovation de produit et levée de capitaux) se met en place. Par conséquent, attendez-vous à ce que Wall Street mène la charge de l’ancien vers le nouveau.

L’épouvantail de 2022, l’inflation, booste les opportunités de Wall Street

Par coïncidence avec les changements ci-dessus, l’inflation jouera un rôle plus important. Il y aura un retour à la concentration sur les rendements et rendements « réels », c’est-à-dire la soustraction du taux d’inflation des rendements et rendements bruts. Le maintien du pouvoir d’achat établira le plancher pour les titres à revenu fixe les plus courts et les plus sûrs. (Une fois terminé, ce changement signifie qu’un bon du Trésor américain à 3 mois dans une période d’inflation de 2% rapportera environ 2,00% – et non les 0,07% du marché actuel.)

Tous les autres titres auront des rendements et/ou des rendements attendus plus élevés, augmentés pour compenser le risque d’échéance et/ou le risque de crédit supplémentaires. Ainsi, le rendement du billet UST à 10 ans augmenterait par rapport à son niveau actuel de 1,5% (un taux réel négatif de -0,5% dans une période d’inflation de 2%). Ce rendement à 10 ans, à son tour, sera encore une fois un ingrédient important dans l’analyse d’autres titres.

Le besoin de vitesse

Rien n’incite plus à l’action que l’inflation, car la perte de pouvoir d’achat affecte tout le monde : des investisseurs aux épargnants, des salariés aux bénéficiaires de rentes, des banques aux assureurs, des producteurs aux prestataires de services, des organisations à but non lucratif aux gouvernements et des vendeurs en ligne aux détaillants. Tous sont pressés de chercher des moyens d’augmenter les revenus et de contrôler les dépenses.

La vitesse est critique. Être en retard peut signifier ne jamais rattraper son retard. Pour un exemple actuel, voir Le journal de Wall Street article, « Les entreprises alimentaires ont du mal à faire face à l’inflation. »

« Historiquement, les entreprises alimentaires ont été capables de surmonter les épisodes d’inflation après un certain décalage, car les augmentations de prix mettent du temps à rattraper la hausse des coûts. est que l’inflation s’avère plus forte et plus durable que beaucoup ne l’avaient prévu, non seulement en ce qui concerne les ingrédients alimentaires et les matériaux d’emballage, mais également des facteurs tels que le fret et la main-d’œuvre.

« Le schéma historique devrait toujours se maintenir, mais le calendrier d’une stabilisation et d’une reprise éventuelle continue d’être repoussé, déclare Andrew Lazar, analyste chez Barclays. »

En fin de compte – 2022 offre à Wall Street d’excellentes opportunités

En tant qu’investisseur, posséder des actions dans une entreprise de Wall Street, c’est comme parier avec la maison (en quelque sorte). Cependant, le succès de l’entreprise dépend des capacités de l’entreprise. Ainsi, la meilleure approche est de posséder les actions de ceux qui ont les ressources, les compétences et le savoir-faire pour trouver et poursuivre avec succès les opportunités.

Goldman Sachs

SG
et Morgan Stanley

MME
semblent des choix naturels, tout comme JPMorgan Chase

JPM
. Alors que les petites entreprises peuvent être plus adroites, les énormes changements qui sont sur le point de se produire nécessiteront probablement le poids et la réputation des grandes entreprises. Chacun a fait ses preuves dans des environnements passés.

Divulgation: l’auteur a récemment acheté les actions ordinaires de Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan Chase