Où sera Pfizer dans 10 ans ?
Pfizer (PFE) a atteint un point de transition majeur. La grande société pharmaceutique a occupé le devant de la scène plus tôt dans la pandémie de COVID-19 lorsqu’elle est devenue la première à lancer un vaccin contre le coronavirus. Ce produit, Comirnaty, et le traitement Paxlovid, lancé plus tard, ont permis aux revenus de Pfizer d'atteindre un niveau record de 100 milliards de dollars en 2022 ; les deux produits en représentaient plus de la moitié.
Aujourd'hui, cependant, avec la baisse de la demande de produits contre le coronavirus et les pertes d'exclusivité à venir pour certains des autres médicaments de Pfizer, les revenus de la société sont en baisse. Et les actions de Pfizer, après avoir atteint un sommet en 2021, ont maintenant chuté de près de 50 % par rapport à ce niveau.
Mais ce géant pharmaceutique n’a pas tourné la dernière page de son histoire de croissance ; au lieu de cela, elle a pris des mesures pour renouveler son portefeuille de produits et augmenter ses revenus. Où sera Pfizer dans 10 ans ? Découvrons-le.
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Les ventes de produits contre le coronavirus atteignent 55 milliards de dollars
Tout d’abord, un résumé du passé récent de Pfizer : les produits de l’entreprise contre les coronavirus ont généré 55 milliards de dollars de revenus en 2022. C’est un niveau énorme – mais aussi un pic qui ne se reproduira probablement pas. Alors que nous nous dirigeons vers un monde post-pandémique, la demande pour ces produits a diminué, tout comme les estimations de revenus. Par exemple, Pfizer prévoit un total de 8 milliards de dollars de ventes de produits contre les coronavirus cette année.
D’autres produits clés en dehors du portefeuille de coronavirus devraient également connaître une baisse de leurs revenus, en raison de l’expiration de brevets. Le médicament anticancéreux Ibrance et l'anticoagulant Eliquis – tous deux sur le point de perdre leur exclusivité plus tard cette décennie – ont généré respectivement plus de 5 milliards de dollars et 6 milliards de dollars de revenus en 2022.
Pfizer estime que toutes ses pertes d’exclusivité réduiront son chiffre d’affaires de 17 milliards de dollars entre 2025 et 2030.
Mais avant de trop nous inquiéter de l’avenir de Pfizer, examinons ce que l’entreprise fait actuellement pour relancer sa croissance à l’avenir. Et tout commence par les produits. L'entreprise s'est préparée à cette période d'expiration des brevets en préparant de nouveaux candidats pour assurer sa croissance future.
En fait, il s'agit actuellement de la plus grande série de lancements de produits jamais réalisée : 19 nouveaux produits ou indications publiés sur une période de 18 mois. Pfizer s'attend à ce que ces produits génèrent 20 milliards de dollars de revenus en 2030.
Des accords commerciaux pour générer de la croissance
La société pharmaceutique dépend également d'une série d'acquisitions récentes pour générer des revenus, depuis l'achat d'Arena Pharmaceuticals pour renforcer le portefeuille d'immunologie de Pfizer jusqu'à l'achat de la société d'oncologie Seagen. Certaines de ces transactions, comme Arena, proposent des candidats au pipeline Pfizer, représentant de futurs lancements potentiels. D'autres, comme Seagen, offrent des revenus immédiats grâce à des produits déjà approuvés, ainsi qu'un potentiel de croissance à terme. Pfizer prévoit plus de 3 milliards de dollars de revenus pour Seagen cette année et jusqu'à 10 milliards de dollars en 2030.
Au total, Pfizer prévoit que ses accords commerciaux pourraient ajouter 25 milliards de dollars à son chiffre d'affaires en 2030. Et grâce aux propres produits de Pfizer et à sa série d'acquisitions, l'entreprise voit un potentiel de chiffre d'affaires non-COVID en 2030 pouvant atteindre 84 milliards de dollars, pour une période de 10 ans. % de taux de croissance annuel composé de 2025 à 2030.
Revenons maintenant à notre question de savoir où en sera Pfizer dans 10 ans. Pfizer exécute ses 19 lancements sur une période assez courte ; Si ces produits fonctionnent comme prévu, ils pourraient atteindre l'objectif de chiffre d'affaires de l'entreprise et continuer à stimuler la croissance au cours de la prochaine décennie.
Les acquisitions de sociétés en phase clinique pourraient également offrir une croissance – si les candidats acquis en pipeline atteignent la ligne d’arrivée.
Potentiel de produit à long terme contre le coronavirus
Il est également important de considérer le potentiel à long terme du portefeuille de Pfizer contre les coronavirus. Non, il est peu probable que la demande revienne aux sommets pandémiques. Mais Pfizer vise à lancer un vaccin combiné contre le coronavirus et la grippe plus tard dans la décennie, et ce produit pourrait intéresser les personnes qui se font généralement vacciner chaque année contre la grippe, soit près de la moitié de la population américaine. Même si Pfizer fait face à la concurrence de Moderne et Novavaxil pourrait encore générer des revenus récurrents importants grâce à un éventuel vaccin combiné.
Puisqu’une pandémie est une situation rare, nous ne devrions pas utiliser les niveaux de revenus de Pfizer pendant les périodes de pointe de la pandémie comme point de comparaison. Au lieu de cela, utiliser un chiffre d’affaires de 51 milliards de dollars en 2019 offre une comparaison plus précise. Et à partir de là, nous pouvons entrevoir un potentiel de progrès significatif d’ici 2030, avec une croissance possible des revenus d’environ 65 %. Je m’attendrais à ce que cet élan se poursuive jusqu’au début des années 2030, à mesure que les programmes de pipeline atteignent la ligne d’arrivée, augmentant ainsi les revenus.
Tout cela signifie que Pfizer devrait se trouver au milieu d’une nouvelle ère de croissance dans 10 ans. Ainsi, aujourd’hui, alors que les actions sont en baisse, c’est le moment idéal pour se lancer dans cette histoire prometteuse à long terme.