Morning News Call – Inde, 26 avril

Bloomberg

Vendre des signaux presque inutiles sur le marché boursier Unchartable 2021

(Bloomberg) – Si vous avez renfloué à cause des bandes de Bollinger, que vous vous êtes enfui de la force relative ou que vous avez pris la direction de l’indicateur directionnel du marché en 2021, vous l’avez payé. les investisseurs de faire autre chose que d’acheter leur ont rendu un mauvais service cette année. En fait, lorsqu’ils sont appliqués au S&P 500, 15 des 22 indicateurs basés sur des graphiques suivis par Bloomberg ont en fait perdu de l’argent, selon les données de back-testing. Et tous font pire qu’une simple stratégie d’achat et de conservation, qui est en hausse de 11% .Bien sûr, peu d’investisseurs utilisent des études techniques de manière isolée, et même lorsqu’ils le font, ils s’appuient rarement sur une seule technique de cartographie pour éclairer leurs décisions. Mais si quoi que ce soit, l’exercice est un rappel de la futilité d’appeler un sommet du marché en un an alors que le voyage a été essentiellement un aller simple. «Ce que nous avons vu cette année, c’est un marché en hausse très fort qui n’a pas obtenir de nombreux reculs », a déclaré Larry Williams, 78 ans, créateur de l’indicateur Williams% R conçu pour capturer un changement dans l’élan d’une sécurité. Une stratégie long-short basée sur la technique est en baisse de 7,8% depuis fin décembre. «Tous les indicateurs de surachat et de survente, les miens comme ceux de n’importe qui d’autre, n’ont pas reçu beaucoup de signaux d’achat, mais beaucoup de ventes», il Il est difficile de résister à la tentation de comptabiliser les bénéfices et la caution après le meilleur rallye de 12 mois du S&P 500 depuis les années 1930. L’anxiété croissante est une montagne de graphiques signalant un marché qui a atteint ses limites.Plus tôt ce mois-ci, l’indice a grimpé de 16% au-dessus de sa moyenne de 200 jours, un exploit qui avant décembre ne s’était produit qu’une poignée de fois au cours des trois dernières décennies. De plus, l’indice de force relative de l’indice de référence a dépassé les 70 sur une base hebdomadaire et mensuelle, signe que le marché a augmenté trop loin, trop vite. ordres de vente. Les hedge funds, par exemple, sont sortis ce mois-ci, se débarrassant des actions technologiques quelques jours à peine avant qu’Apple Inc. et Amazon.com Inc. ne publient leurs résultats financiers. pari de tous. Le S&P 500 n’a pas encore réduit de plus de 5% cette année. Dans le même temps, passer à côté des grands jours est plus pénalisant que jamais. En l’absence des cinq premières sessions, le gain de 11% de l’indice passe à 2%. « Pour essayer de deviner que c’est le bon moment pour être hors du marché, vous pouvez aussi bien vous rendre à Las Vegas », a déclaré Mark Stoeckle, directeur général. agent chez Adams Funds. «Il y a tout autant de risques à faire cela.» Le modèle de back-testing de Bloomberg achète le S&P 500 lorsqu’un indicateur signale un «achat» et le maintient jusqu’à ce qu’une «vente» soit générée. À ce moment-là, l’indice est vendu et une position courte est établie et conservée jusqu’à ce qu’un achat soit déclenché.Une stratégie suivant les signaux du RSI a chuté de 10% cette année. Les dommages sont survenus alors que les actions entraient dans l’année avec une dynamique effrénée qui a déclenché un ordre de vente. Le commerce a depuis été en place car le S&P 500 n’a jamais reculé assez rapidement et assez longtemps pour acheter flash. L’indicateur de convergence / divergence de la moyenne mobile – mieux connu sous le nom de MACD – a subi une perte de 9,8%. Cinq des neuf signaux de trading que le modèle a produits ont été des achats, et quatre d’entre eux ont perdu de l’argent. De plus, les quatre brèves recommandations ont été perdantes. Tel est le coût des paris contre l’élan dans un marché où le S&P 500 a déjà éclipsé l’objectif de fin d’année du stratège moyen de Wall Street. Les conditions ont été absorbées par le marché avec plus de force, ou au mieux une pause », a déclaré Jeff deGraaf, cofondateur de Renaissance Macro Research, qui s’est classé comme le meilleur analyste technique de l’enquête annuelle d’Institutional Investor pendant 11 années consécutives jusqu’en 2015.« Surachat / les conditions de survente sont inutiles sans définir d’abord la tendance sous-jacente du marché. »Williams, qui négocie depuis 1962, est d’accord. Les outils d’analyse technique ne sont pas en panne, dit-il, mais dans un marché haussier aussi résilient que celui-ci, les investisseurs doivent les utiliser dans le bon contexte. «Vous devez avoir un outil différent, si vous voulez, pour un travail que vous «fais», dit-il. «J’ai un marteau qui peut construire une maison, mais si j’utilise le marteau pour creuser un trou dans le sol, ce sera vraiment difficile.» Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com avec la source d’actualités économiques la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP