L’ETF Bitcoin de Kryptoin attend trois ans
Dans cette série d’articles, BeinCrypto explore l’état de divers ETF de crypto-monnaie aux États-Unis. Cet article particulier se concentrera sur l’ETF bitcoin Kryptoin, qui a été introduit pour la première fois en 2019.
L’ETF bitcoin de Kryptoin fait l’actualité depuis 2019 et pourrait être approuvé parallèlement au succès du marché des crypto-monnaies en 2021.
L’implication institutionnelle dans le bitcoin et d’autres crypto-monnaies s’est intensifiée ces dernières années. Le tournant de ce changement a été l’introduction des premiers produits dérivés du bitcoin au monde par Cboe et CME fin 2017.
Entre alors et maintenant, plusieurs autres noms réputés de la finance ont également rejoint le mouvement de la crypto-monnaie. Il s’agit notamment d’Intercontinental Exchange, la société qui exploite la Bourse de New York (NYSE).
Plusieurs hedge funds orientés crypto ont également émergé ces derniers temps. Le plus notable étant les investissements en niveaux de gris. Une récente prévision a estimé que les hedge funds augmenteraient leur exposition à la crypto-monnaie à 7% au cours des cinq prochaines années.
Cependant, l’individu moyen n’est pas susceptible d’approcher un fonds spéculatif ou des offres d’investissement similaires de grande envergure.
Au lieu de cela, ils sont beaucoup plus susceptibles d’investir dans un produit de détail ou axé sur le consommateur, de la même manière que les fonds indiciels fonctionnent dans le monde de la finance traditionnelle.
À cette fin, une poignée d’entreprises nord-américaines ont tenté de lancer leurs propres fonds négociés en bourse (FNB) qui suivent le prix du bitcoin ou de l’ethereum au lieu d’un indice boursier.
Explorer l’ETF bitcoin de Kryptoin
Le Kryptoin Bitcoin ETF est un produit financier sponsorisé et lancé par Kryptoin Investment Advisors LLC, une société basée au Delaware.
La société est dirigée par Jason Toussaint, qui était autrefois le PDG de World Gold Trust Services. Plus particulièrement, la société est le sponsor du plus grand ETF aurifère au monde, le SPDR Gold Shares (GLD).
Toussaint a également occupé des postes d’ETF et d’investissement chez Morgan Stanley et JP Morgan Asset Management dans le passé.
S’il est approuvé, l’ETF de Kryptoin serait coté à la bourse CBOE BZX, selon le dossier S-1 de la société auprès de la SEC le 9 avril.
Notamment, des demandes antérieures indiquaient que la société cherchait initialement à être cotée à la NYSE à la place.
Selon un document publié par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, l’ETF se négociera sous le symbole boursier KBTC.
En outre, la société a déclaré que Gemini, la bourse de crypto-monnaie détenue par les jumeaux Winklevoss, agira en tant que dépositaire de tout BTC acquis pour l’ETF. La Bank of Mellon New York, quant à elle, servira d’agent de transfert de Kryptoin.
Le 23 avril, la SEC a reconnu avoir reçu la demande de FNB de Kryptoin et a annoncé qu’elle entamerait le processus d’examen.
À ce stade, la commission disposait de 45 jours pour approuver, refuser ou prolonger le délai d’examen de la demande. Ainsi, au total, l’agence ne peut pas prendre plus de 240 jours pour prendre une décision.
Comment Kryptoin a-t-il l’intention de gérer l’ETF ?
Étant donné que le marché des crypto-monnaies se négocie 24h/24 et 7j/7 et sur de nombreuses bourses dans le monde, les opérateurs de fonds doivent s’entendre sur un taux précis et acceptable pour leurs investisseurs.
Dans son dossier S-1 auprès de la SEC, Kryptoin a révélé qu’il avait été autorisé à utiliser le taux de référence Bitcoin (BRR) de CME pour mesurer le prix du bitcoin.
L’utilisation du taux de référence BTC de CME signifie que l’ETF de Kryptoin mettra à jour ses prix une fois par jour. Ceci au lieu de suivre le marché des crypto-monnaies en temps réel.
La métrique prend en compte plusieurs facteurs, y compris le prix de négociation en vigueur dans les grandes bourses de crypto-monnaie au cours de la période précédente.
Plus précisément, un prix commercial médian pondéré en fonction du volume est calculé sur Bitstamp, Coinbase Pro, itBit, Kraken et Gemini pour déterminer le prix réel du bitcoin.
En raison de cette diversification, le prix Bitcoin de CME prend en compte des milliards de dollars de volume de transactions plutôt que simplement le prix au comptant sur n’importe quel échange de crypto-monnaie.
Cela dit, un instantané quotidien du prix du bitcoin est une arme à double tranchant.
D’une part, il protège les investisseurs particuliers des changements soudains des prix du bitcoin. Cela résout la plainte commune de la volatilité.
D’un autre côté, cependant, cela empêche également les investisseurs d’acheter ou de vendre à des moments opportuns. Néanmoins, étant donné la nature passive de la plupart des investisseurs en ETF, il est probable que l’étude de marché de Kryptoin ait révélé que cette approche est le meilleur compromis.
La SEC approuvera-t-elle l’ETF bitcoin de Kryptoin ?
En juin 2021, la SEC évalue actuellement trois demandes distinctes d’ETF. À savoir ceux de VanEck, WisdomTree et Kryptoin.
Au total, neuf demandes sont déposées auprès de la SEC, y compris un appétit croissant pour les produits financiers réglementés aux États-Unis.
Alors que Kryptoin avait soumis pour la première fois sa demande d’ETF bitcoin en octobre 2019, il n’avait pas réussi à convaincre la SEC à l’époque.
Cela était également cohérent avec toutes les autres applications. La direction a déclaré que les opérateurs n’avaient pas suffisamment prouvé qu’ils pouvaient lutter contre la fraude et la manipulation du marché sur le marché des crypto-monnaies.
Reste à savoir si la SEC approuvera l’ETF de Kryptoin. Cependant, beaucoup pensent que le fonds sera approuvé avec d’autres pour s’assurer qu’une entreprise n’a pas une longueur d’avance.
En fait, c’est exactement ce qui s’est passé avec Grayscale Investments. Le hedge fund susmentionné qui a commencé à accepter des clients en 2019.
Niveaux de gris, Kryptoin et la SEC
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se négocie régulièrement à un prix nettement plus élevé que l’actif sous-jacent, le bitcoin.
Bien que la différence se situe souvent autour de la barre des 5 à 10 %, elle a également parfois dépassé les 30 %. En effet, Grayscale dominait le marché des offres financières réglementées et avait un nombre limité de concurrents.
Aujourd’hui, la prime GBTC de Grayscale est beaucoup plus faible. Cela indique que le marché a finalement rattrapé la demande.
Mais, la même chose finira par se produire dans l’espace ETF. Surtout maintenant avec l’intérêt croissant de plusieurs entreprises.
Quant à Kryptoin en particulier, il fait notamment partie des rares ETF qui ont répertorié tous les prestataires de services dans sa demande à la SEC.
Cependant, la SEC n’a refusé aucun ETF par manque de crédibilité dans le passé. Au lieu de cela, il allègue que le manque général de transparence du marché de la cryptographie est un problème plus important.
Cependant, beaucoup de choses ont changé depuis la série de rejets de bitcoins ETF de la SEC en 2019 et 2020.
Un membre de la SEC, Hester Peirce, a déclaré que l’approbation était attendue depuis longtemps. Dans une interview plus tôt en 2021, Peirce a déclaré :
« Il est grand temps que nous approuvions un produit négocié en bourse en Bitcoin. Nous avons maintenant beaucoup plus d’informations que nous n’en avions. J’espère que parce que nous avons un nouveau président et un autre qui s’intéresse à cet espace, nous aurons l’occasion de jeter un nouveau regard.
L’avenir de l’ETF bitcoin de Kryptoin
Le 9 juin 2021, la SEC a publié un avis indiquant qu’elle aurait besoin de plus de temps pour examiner l’ETF de Kryptoin. Il s’agit d’une stratégie que l’agence a utilisée à plusieurs reprises, l’ETF de WisdomTree ayant été retardé le même mois.
Néanmoins, la décision d’approuver ou de refuser ces demandes sera prise d’ici la fin de cette année. Pour l’instant, la SEC a invité le public à s’exprimer sur les candidatures à l’ETF. L’ETF de Kryptoin a reçu deux de ces commentaires.
Une personne a soumis une longue réfutation contre la demande croissante d’ETF de crypto-monnaie. Ils ont terminé par : « Il y a quelque chose de plus liquide que le bitcoin, et c’est le dollar. Vous ne pouvez jamais payer d’impôt avec le bitcoin.
Pendant ce temps, l’autre commentaire parle favorablement des ETF bitcoin. Il a souligné que le grand public mérite une méthode d’adoption peu coûteuse et sans risque. Après tout, les grandes entreprises et les hedge funds peuvent déjà détenir des crypto-monnaies sans restrictions.
Avec autant de controverse à la vue du public, la décision de la SEC sera un moment historique et historique dans l’histoire du bitcoin.