Les perspectives économiques de l’Italie se dégradent face à l’inflation

Derrière le comptoir du F.lli Gondola, un café-pâtisserie à Frattamaggiore, le propriétaire Salvatore Gondola garde une photo du footballeur italien Lorenzo Insigne.

Insigne, qui a grandi dans cette petite ville au nord de Naples, et ses collègues joueurs d’Azzurri ont conquis le cœur de la nation lorsqu’ils ont remporté le championnat d’Europe de football contre l’Angleterre l’année dernière – un symbole approprié pour un pays qui rebondit après une pandémie dévastatrice.

L’Italie a commencé 2022 sur le point de connaître une année de croissance soutenue et de réformes structurelles, soutenues par le leadership assuré du Premier ministre Mario Draghi et l’injection de fonds de l’UE. Un effort unique en une génération pour s’attaquer à sa faiblesse chronique et relever sa trajectoire de croissance à long terme, financé par une tranche de 191 milliards d’euros du plan de relance Covid de 750 milliards d’euros de l’UE, était en cours.

Sur et en dehors du terrain, la gloire s’est estompée rapidement. Les Azzurri ont raté la qualification pour la Coupe du monde après une défaite embarrassante contre la Macédoine du Nord et les perspectives économiques sont devenues si sombres qu’il y a la possibilité d’une récession cette année.

Tout élan accumulé en 2021 a été ébranlé par la flambée des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, qui comprime les revenus des ménages et frappe les petites entreprises fragiles. « Aujourd’hui, c’est dur, vraiment dur », a déclaré Gondola. « C’est comme pendant le Covid. La seule différence, c’est que cette fois, c’est sans masque.

L’Italie n’est pas la seule économie européenne en difficulté. Bruxelles a récemment réduit ses prévisions de croissance du PIB dans l’UE cette année à 2,7 %, contre une estimation de 4 % en février. L’inflation est plus élevée dans les économies de l’Est, en Allemagne et aux Pays-Bas.

Mais l’Italie dépend fortement de la Russie pour son énergie, ce qui la rend vulnérable au conflit en Ukraine. « Certains pays sont plus exposés que d’autres », a déclaré Lorenzo Codogno, ancien directeur général du Trésor italien. « Au sein des grands pays, l’Italie est aussi exposée que l’Allemagne, voire plus, à des coûts énergétiques élevés. . . C’est un choc massif sur les termes de l’échange pour les consommateurs, ce qui signifie que tout le pays s’appauvrit. Un accord signé avec l’Algérie pour fournir du gaz d’Afrique du Nord mettra des années à porter ses fruits.

Le ralentissement économique – et les attentes de hausses de taux de la part de la Banque centrale européenne à partir de juillet – ravivent les inquiétudes quant à la santé des finances à long terme de l’Italie. Avec le deuxième ratio dette/PIB le plus élevé après la Grèce et le déficit public le plus élevé de toutes les grandes économies de la zone euro, la position de l’Italie est précaire.

Les marchés se sont assombris sur ses perspectives. L’écart entre le rendement des obligations à 10 ans de l’Italie et celui de l’Allemagne, considéré comme un baromètre des risques politiques et économiques dans la zone euro, a grimpé jusqu’à 2 points de pourcentage ces dernières semaines, son plus large depuis les premiers stades de la pandémie lorsque les investisseurs ont abandonné plus risqué Dette publique européenne. « Cela va devenir un environnement très délicat », a déclaré Codogno.

L’Italie est sur la voie de l’assainissement budgétaire. Un déficit budgétaire cible de 5,6 % est prévu pour cette année, en baisse par rapport aux 7,2 % enregistrés l’année dernière. Mais les économistes ont averti qu’un ralentissement brutal de la croissance ferait douter du déficit.

« Si le PIB va s’affaiblir considérablement, la dynamique n’a pas l’air jolie », a déclaré Lucrezia Reichlin, professeur d’économie à la London Business School. « Le marché est maintenant devenu assez pessimiste et une éventuelle récession en 2022 est une chose à laquelle beaucoup de gens s’attendent. »

L’afflux de fonds de l’UE pour l’investissement est un élément positif. Les Italiens ont également amassé des économies plus élevées que d’habitude pendant les fermetures, qui peuvent désormais être prélevées pour soutenir la consommation. Mais l’impact s’estompera et le coup porté au revenu disponible au cours des prochains trimestres devrait, selon Codogno, être « massif ».

Les habitants de Frattamaggiore ressentent déjà le pincement.

Sosso Fardello, 74 ans, un retraité des transports publics vivant avec une pension mensuelle fixe de 1 500 €, a supprimé pratiquement toutes les dépenses discrétionnaires après l’augmentation de ses factures d’énergie. « Nous devons penser à tout ce que nous achetons et à ce qui est nécessaire pour vivre », a-t-il déclaré.

Le gouvernement Draghi a imposé ce mois-ci une taxe exceptionnelle de 25 % sur les bénéfices excédentaires des sociétés énergétiques afin de générer des fonds pour protéger des millions de familles financièrement vulnérables, y compris des retraités, avec des subventions énergétiques et un paiement unique de 200 € en espèces.

Le retraité Raffaele Rega, 74 ans, qui travaillait chez un cordonnier, a déclaré que de telles mesures n’étaient pas suffisantes. « Notre pension est juste suffisante pour survivre et payer la nourriture. »

Gondola – qui gère sa pâtisserie avec son frère, son beau-frère et son neveu – a déclaré qu’il avait du mal à faire en sorte que l’entreprise génère suffisamment de surplus pour subvenir aux besoins de quatre familles. Les factures énergétiques mensuelles qui s’élevaient en moyenne à 1 200 € sont désormais de 1 600 € ; les petits plateaux en papier sur lesquels ils servent les pâtisseries ont récemment doublé de prix ; les ventes ont baissé de 30 % depuis janvier.

Gondola n’a eu d’autre choix que de répercuter cette hausse des coûts sur ses clients, faisant passer le prix d’un café de 80 centimes à 1,20 €, et d’une tarte aux fruits de 1 kg de 13 € à 15 €. Il a arrêté ses plus grosses tartes de 1,5 kg, car ses clients ne peuvent plus se les offrir. « Nous essayons tous de presser de petits morceaux d’un gâteau plus petit », a déclaré Gondola.

Reportage supplémentaire de Martin Arnold à Francfort