Les actions à l’épreuve de la récession connaissent un moment
Par Julia Horowitz, CNN Business
Les investisseurs craignent que les risques de récession augmentent aux États-Unis. En Europe, ils craignent que les économies ne stagnent également alors que l’inflation monte en flèche, entraînant la combinaison toxique connue sous le nom de « stagflation ».
Cela encourage Wall Street à racheter des actions défensives qui ont historiquement bien performé même dans des circonstances difficiles.
Les sociétés de soins de santé du S&P 500 ont augmenté de 3,8 % en avril, tandis que l’indice plus large a baissé de 0,7 %. Le secteur des services publics a grimpé de 3,1 % et les entreprises qui fabriquent des biens de consommation de base comme les produits alimentaires et d’hygiène ont augmenté de 3,6 %.
En Europe, les sociétés de soins de santé de l’indice de référence STOXX 600 sont en hausse de 6 % ce mois-ci, tandis que l’indice plus large n’est supérieur que de 1 %. Les services publics ont augmenté de 3,5 % en avril.
« Compte tenu des niveaux élevés d’incertitude, nous recommandons aux investisseurs d’ajouter des couvertures, y compris des secteurs défensifs tels que la santé mondiale », ont déclaré aux clients cette semaine les stratèges d’UBS Global Wealth Management.
Pfizer était l’une des actions les plus performantes aux États-Unis jeudi après avoir annoncé qu’elle achetait ReViral, qui développe des médicaments pour traiter un virus respiratoire courant. Les actions de Pfizer ont augmenté de 4 % et sont maintenant en hausse de près de 7 % ce mois-ci.
Les soins de santé sont également le choix défensif préféré des stratèges de Citi. Ils ont déclaré que les revenus des vaccins et des traitements Covid-19, ainsi qu’un « besoin continu de rappels », continueront de soutenir les entreprises du secteur, et que les fusions industrielles devraient s’intensifier.
Les traders ne sont pas en mode peur à part entière, comme ils l’étaient il y a un mois, mais il y a suffisamment d’incertitude sur les perspectives pour inspirer un certain degré de prudence.
Pourquoi jouer en défense ? En Europe, alors que la guerre en Ukraine se poursuit, il y a un consensus croissant sur le fait que les prix exorbitants de l’énergie feront des ravages sur l’économie de la région.
« Si les prix de l’énergie devaient revenir à des sommets de début mars et y rester, la zone euro pourrait sombrer dans la récession », a déclaré Simon Wells, économiste en chef pour l’Europe chez HSBC. « La stagflation est un risque réel. »
Aux États-Unis, la Deutsche Bank prévoit une récession l’année prochaine alors que la Réserve fédérale retire son soutien à l’économie dans le but de limiter l’inflation. Vendredi, Michael Hartnett, stratège en chef des investissements de Bank of America, a déclaré qu’il pensait qu’un « choc de récession » arrivait sur les marchés.
Wall Street est actuellement enfermée dans un débat sur la question de savoir si l’anxiété à propos de l’économie se reflète pleinement dans les cours boursiers. Sinon, les actions défensives pourraient continuer à surperformer.
Les confinements en Chine menacent de plus en plus l’économie
L’engagement inébranlable de la Chine à éradiquer Covid en verrouillant de grandes villes telles que Shanghai menace de causer un choc important à sa vaste économie, de mettre davantage de pression sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et d’alimenter davantage l’inflation.
Le dernier en date: Shanghai – qui abrite le principal centre financier de Chine et certains de ses plus grands ports maritimes et aéroports – est sous verrouillage depuis 12 jours, et rien n’indique que les restrictions seront bientôt levées, rapporte Laura He, ma collègue de CNN Business.
Les petites entreprises ont été durement touchées, les magasins et les restaurants étant contraints de fermer. Tesla, ainsi que de nombreux fabricants chinois, ne savent pas quand ils pourront redémarrer leurs usines. Pendant ce temps, les retards portuaires s’aggravent et les taux de fret aérien montent en flèche, ce qui exerce une pression encore plus forte sur le commerce mondial.
Les restrictions strictes ont dissipé toute attente selon laquelle le pays pourrait assouplir son approche de tolérance zéro envers Covid-19.
«La flambée des cas à Shanghai a convaincu les hauts dirigeants qu’il n’y a pas de juste milieu entre zéro-Covid et vivre avec Covid. À partir de maintenant, le verrouillage instantané pourrait être la stratégie dominante », a déclaré Larry Hu, économiste en chef pour la Grande Chine chez Macquarie, dans un rapport de recherche cette semaine.
Le président Xi Jinping s’est engagé à « minimiser » l’impact économique de sa politique Covid, mais la détérioration de la situation à Shanghai – et le verrouillage prolongé – soulève des questions difficiles sur l’approche de Pékin face aux épidémies d’Omicron, une variante beaucoup plus infectieuse du virus d’origine.
« La variante Omicron est hautement contagieuse, et il est devenu de plus en plus difficile pour la Chine d’atteindre ses objectifs » zéro-Covid « alors que la plupart des autres pays optent pour une approche » vivre avec Covid « », Ting Lu, directeur général et économiste en chef de la Chine pour Nomura, a écrit dans une note de recherche.
Il pense que l’augmentation des cas en Chine et l’escalade des blocages à Shanghai et dans plusieurs autres villes supprimeront l’activité dans un large éventail de secteurs, notamment les services en personne, les voyages, la logistique, la construction et certaines industries manufacturières.
« Les coûts économiques pourraient être stupéfiants », a déclaré Lu, ajoutant que les investisseurs mondiaux pourraient « sous-estimer » l’impact de la politique zéro-Covid de la Chine sur son économie et les marchés.
Les bonnes nouvelles sur les prêts étudiants ont été mauvaises pour ce titre
La décision de l’administration Biden de prolonger une pause dans les remboursements des prêts étudiants fédéraux jusqu’à la fin août a été un motif de célébration pour 43 millions d’Américains.
Pas tant pour la société fintech SoFi, dont les actions ont plongé jeudi, rapporte mon collègue de CNN Business, Paul R. La Monica.
SoFi propose des prêts étudiants privés et des refinancements aux étudiants de premier cycle et à leurs parents, ainsi qu’aux étudiants diplômés.
Cela signifie que la décision de la Maison Blanche de prolonger son moratoire sur les paiements cette semaine affectera ses ventes et ses bénéfices, a déclaré la société.
Et SoFi ne s’attend pas à ce que la situation change de sitôt, pointant vers les élections de mi-mandat à l’automne. Il a déclaré qu’il pensait que la pause serait à nouveau prolongée et resterait en place tout au long de 2022.
Il s’attend maintenant à des revenus d’environ 100 millions de dollars cette année. Sa précédente prévision était d’un bénéfice de 180 millions de dollars.
Cela dit : la prolongation du moratoire pourrait aider l’ensemble du marché boursier s’il renforce l’économie américaine. Alors que la pause coûte au gouvernement américain environ 4 milliards de dollars par mois, elle offre un allégement de la dette équivalent à une moyenne de 5 500 dollars par emprunteur, selon une analyse récente du Comité à but non lucratif pour un budget fédéral responsable.
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La banque centrale indienne annonce sa dernière décision politique.
À venir la semaine prochaine : les données sur l’inflation aux États-Unis pour mars pourraient alimenter le débat sur le degré d’agressivité de la Réserve fédérale et sur la possibilité que la banque centrale puisse faire basculer l’économie dans une récession.
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