L’économie américaine a des perspectives « raisonnablement positives », selon un stratège
Michael Sheldon, directeur des investissements de RDM Financial Group, rejoint Yahoo Finance Live pour discuter des perspectives de l’économie et des marchés américains.
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EMILY MCCORMICK : Notre prochain invité de cette heure est là pour nous en dire plus sur l’action du marché et ce que nous devrions en faire. Michael Sheldon est directeur des investissements de RDM Financial Group. Michel, merci de vous joindre à nous. Les actions sont sur la bonne voie pendant une seconde…
MICHEL SHELDON : Merci.
EMILY MCCORMICK : –journée droite de gains assez significatifs. Selon vous, qu’est-ce qui motive vraiment ce ton renouvelé de risque en ce moment ? Et cela peut-il être maintenu ?
MICHEL SHELDON : Je pense que ce qui se passe sur le marché aujourd’hui, c’est probablement que les marchés montent aujourd’hui parce qu’il y a un dialogue entre les deux parties. Et il est possible que les choses n’empirent plus et qu’il y ait peut-être une sorte de fin à cette violence à un moment donné avant trop longtemps.
EMILY MCCORMICK : Et sur le front des données économiques, ce matin, nous avons reçu des données sur les dépenses personnelles et les revenus meilleures que prévu, tandis que l’inflation PCE a augmenté légèrement plus que prévu, au plus depuis 1982. Je me demande dans l’ensemble, que pensez-vous des données nous dit où en est l’économie américaine en ce moment ?
MICHEL SHELDON : Eh bien, je pense que dans l’ensemble, les perspectives de l’économie américaine ne sont pas si mauvaises. Nous pensons que les perspectives pour le consommateur américain sont plutôt saines en ce moment. Les prix des actions ont augmenté au cours des dernières années. Les valeurs des maisons ont augmenté. Le taux de chômage est à 4 %. Il est donc important de suivre le consommateur américain, car les dépenses de consommation américaines représentent environ les 2/3 de l’économie globale. Ainsi, sur la base d’un contexte de consommation américaine positive ou en bonne santé, même si l’inflation augmente quelque peu, parallèlement à un secteur manufacturier positif, nous pensons que les perspectives de l’économie américaine sont raisonnablement positives.
Les trois choses que nous surveillons, évidemment, sont la Fed, l’inflation et le virus Omicron. Du côté des virus, il y a des nouvelles positives selon lesquelles les cas semblent avoir considérablement diminué par rapport à janvier. L’autre problème, dont nous avons évidemment parlé, c’est l’Ukraine et la Russie. Ce n’était pas vraiment sur le radar de personne à l’été de l’année dernière, mais c’est certainement un problème maintenant, surtout en ce qui concerne la façon dont cela affecte les prix des produits de base.
RACHELLE AKUFFO : Et Rachelle ici. De toute évidence, avec des actions de croissance comme les actions technologiques, elles deviennent plus attrayantes à mesure que le risque diminue. Mais les valeurs technologiques s’en sortent encore mieux aujourd’hui. Est-il vraiment temps de s’y remettre avec conviction ? Comme vous le dites, nous ne savons toujours pas exactement à quel point la Fed va être agressive.
MICHEL SHELDON : Bon, eh bien, les perspectives pour les actions technologiques en général… je veux dire, vous voulez avoir de la technologie dans vos portefeuilles parce que cela crée une sorte de croissance ou de croissance à long terme dont vous avez besoin pour votre… pour répondre à votre long… objectifs d’investissement à terme, excusez-moi. Mais je pense que comme les taux d’intérêt augmentent en ce moment, le 10 ans, soit dit en passant, avec tout ce qui se passe dans le monde, cela a été ramené à environ 1,94 % hier, mais maintenant il est revenu autour de 2 % environ.
Donc, tant que les taux d’intérêt à 10 ans et en général augmentent, je pense que cela va exercer une certaine pression sur les actions technologiques ou les empêcher de – ou, fondamentalement, permettre à d’autres secteurs du marché de rejoindre en quelque sorte le leadership dans le marché. Je pense donc qu’en tant qu’investisseur, vous voulez être plus diversifié et vous voulez avoir des œufs dans différents paniers. Ainsi, par exemple, nous aimons toujours la technologie, nous aimons les soins de santé, mais vous voulez avoir une certaine exposition à l’énergie et aux finances.
RACHELLE AKUFFO : Alors, en termes d’investisseurs de détail par rapport aux investisseurs institutionnels, où devraient-ils couvrir leurs paris lorsque vous avez cette tempête de risques géopolitiques, d’inflation, de problèmes de hausse des taux et, comme vous l’avez mentionné, COVID, qui semble avoir pris du recul pour beaucoup de gros titres en provenance d’Ukraine et de Russie ?
MICHEL SHELDON : Eh bien, c’est important. En tant que conseillers en placement, nous disons à nos clients qu’il est important de garder le cap et de suivre le plan financier. Et cela vous aidera essentiellement à atteindre vos objectifs d’investissement à long terme. C’est vraiment, au lieu de chronométrer le marché, c’est le temps sur le marché sur lequel vous voulez vraiment vous concentrer. Il est important de souligner que, par exemple, depuis la Seconde Guerre mondiale, nous avons eu une correction, c’est-à-dire une baisse de 10 % ou plus, sur les marchés environ tous les 1,6 ans.
Et donc ces choses viennent en quelque sorte avec un territoire, malheureusement. Et aussi troublants et effrayants qu’ils puissent être, ils ne sont pas nécessairement une chose terrible. L’inconvénient des marchés, c’est vraiment quand vous avez une récession. C’est alors que vous avez un marché plus bas. Nous pensons en quelque sorte que les perspectives économiques sont raisonnablement positives. De toute évidence, nous devons dépasser la Fed et l’inflation, et cela prendra du temps, à l’avenir.
BRAD SMITH : Eh bien, pour la Fed, l’attente que nous allions même dépasser ce marqueur, ce marqueur étant particulièrement au milieu de cette année, est ce que de nombreux économistes et investisseurs avec qui nous avons parlé visaient. Et donc avec tout cela à l’esprit, je suis sûr, bien sûr, qu’au cours de cette semaine, nous avons eu le conflit international. Mais jusqu’où pensez-vous que les marchés regardent maintenant qu’il semble que nous ayons ce rallye de deux jours qui a été mis en place ? Est-ce que ça se maintient ? Et les marchés regardent-ils bien au-delà même de ce marqueur de juillet, ce marqueur de milieu d’année sur lequel nous avions vraiment mis l’accent avant la montée en puissance et l’invasion des forces russes en Ukraine cette semaine ?
MICHEL SHELDON : Droit. Eh bien, je pense que tant que nous n’aurons pas plus de clarté sur l’inflation, il sera difficile d’être trop confiant quant aux objectifs de la Fed. Nous savons qu’ils vont probablement commencer à augmenter les taux lors de leur réunion de mars. Et il a été question d’augmenter les taux de 50 points de base. Nous ne sommes pas vraiment dans ce camp, surtout compte tenu du conflit de ce qui se passe entre l’Ukraine et la Russie. Nous pensons donc qu’une hausse des taux de 25 points de base pour lancer les choses est probable. Nous aurons probablement plusieurs autres hausses de taux au cours de l’année.
Je pense qu’il est également important de souligner qu’une partie du gros du travail a déjà été faite. Si vous regardez la courbe des rendements de 2 à 30 ans, les rendements ont déjà augmenté d’un montant décent ici. Et si l’inflation commence à se modérer au cours de l’année, cela pourrait atténuer la pression sur la Fed pour qu’elle soit trop agressive. Et évidemment, nous ne voulons pas que la Fed devienne trop agressive et écrase l’économie, ce que nous ne pensons pas probable, mais c’est quelque chose que tout le monde surveillera.
BRAD SMITH : L’autre élément intéressant de l’invasion russe de l’Ukraine et du conflit à l’étranger en particulier est l’endroit où la Russie a conclu son pacte avec la Chine. Comment examineriez-vous et évalueriez-vous les entreprises qui dépendent fortement de la Chine dans le cadre de leur histoire de croissance en ce moment ?
MICHEL SHELDON : Oui, je dois dire que le fait que la Russie et la Chine deviennent des alliés plus proches n’est évidemment pas bénéfique pour les intérêts des États-Unis. Et après ce qui se passe ici entre l’Ukraine et la Russie, il faut s’interroger sur les intentions de la Chine avec Taïwan. C’était manifestement quelque chose qui faisait l’objet de discussions avant même que la Russie n’envahisse l’Ukraine. Je pense donc que le partenariat entre ces deux pays n’est malheureusement pas le bienvenu.
Cela dit, je pense que si vous regardez la Russie et l’Ukraine, elles ne représentent pas une grande partie de l’économie globale si vous regardez le PIB mondial. Mais ils auront un impact sur des choses comme l’essence, le pétrole, le blé et de nombreux métaux différents. C’est donc une préoccupation qui pourrait augmenter les niveaux d’inflation à court terme. Et nous devrons voir comment cela se passe.
BRAD SMITH : Michael Sheldon, directeur des investissements de RDM Financial Group, se joint à nous aujourd’hui. Merci beaucoup pour le temps, Mike. Nous l’apprécions et bon week-end également.