Le prix du Bitcoin flirte avec 40 000 $, mais les données sur les dérivés restent haussières

Le prix du Bitcoin (BTC) a été confronté à une période de volatilité intense depuis qu’il est passé d’un sommet de 52 950 $ le 7 septembre à un creux de 42 800 $ à peine deux heures plus tard. Plus récemment, le support de 45 000 $ a été retenu pendant quelques jours malgré des tests intensifs, qui ont déclenché une hausse et une baisse de 3 400 $ le 13 septembre.

Il ne fait aucun doute que les shorts – les traders pariant sur des prix plus bas – ont pris le dessus depuis la liquidation de 3,54 milliards de dollars de contrats à terme longs (acheteurs) le 7 septembre.

L’annonce de MicroStrategy le 13 septembre qu’il ajoute plus de 5 050 Bitcoin à un prix moyen de 48 099 $ n’a pas suffi à rétablir la confiance, et le prix de la crypto-monnaie est resté inchangé à près de 44 200 $.

Bien que l’impact de la vente à découvert puisse se faire sentir, les problèmes de réglementation sont plus susceptibles de continuer à supprimer les marchés, car le département du Trésor américain aurait discuté d’une réglementation potentielle pour les pièces stables privées, comme le rapporte Reuters le 10 septembre.

L’intérêt croissant des régulateurs intervient alors que la capitalisation boursière de la monnaie stable est passée de 37 milliards de dollars en janvier à ses 125 milliards de dollars actuels. De plus, Visa et Mastercard ont réitéré leur intérêt pour les solutions liées aux stablecoins.

Quelle que soit la raison de la faiblesse actuelle des prix, les contrats dérivés affichent un sentiment haussier depuis le 7 août.

Les traders professionnels ont été haussiers au cours des cinq dernières semaines

Les contrats à terme trimestriels sur Bitcoin sont les instruments préférés des baleines et des bureaux d’arbitrage car ils ont l’avantage important de ne pas avoir de taux de financement fluctuants. Cependant, ceux-ci peuvent sembler compliqués aux commerçants de détail en raison de leur date de règlement et de la différence de prix par rapport aux marchés au comptant.

Lorsque les traders concluent des contrats perpétuels (swaps inversés), les bourses de produits dérivés facturent des frais toutes les huit heures en fonction du côté nécessitant le plus de levier. Pendant ce temps, les contrats d’expiration à date fixe se négocient généralement à une prime sur les bourses régulières du marché au comptant pour compenser le règlement tardif.

Une prime annualisée de 5 à 15 % est attendue sur des marchés sains, car l’argent bloqué dans ces contrats pourrait autrement être utilisé pour des opportunités de prêt. Cette situation est connue sous le nom de contango et se produit sur presque tous les instruments dérivés.

Cependant, cet indicateur s’estompe ou devient négatif pendant les marchés baissiers, provoquant un drapeau rouge connu sous le nom de « swing ».

Le graphique ci-dessus montre que la prime (taux de base) a dépassé 8 % le 7 août et a maintenu cette tendance haussière modérée depuis lors. Ainsi, les données sont exceptionnellement saines et ne manquent pratiquement pas de conviction, même avec Bitcoin testant le niveau inférieur à 44 000 $ à deux reprises au cours des 15 derniers jours.

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L’intérêt ouvert sur les contrats à terme reste sain

Les liquidations de 3,54 milliards de dollars des marchés dérivés le 7 septembre ont certainement nui aux commerçants surendettés, mais l’intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin est toujours sain dans le grand schéma des choses.

Découvrez comment le chiffre actuel de 14,8 milliards de dollars est supérieur de 23% à la moyenne de juin et juillet de 12 milliards de dollars. Cela contredit les spéculations selon lesquelles les traders ont été gravement touchés et sont réticents à créer des positions en raison de la volatilité de Bitcoin ou des craintes d’un événement baissier imminent.

Il ne devrait faire aucun doute, du moins selon les marchés à terme, que les investisseurs sont neutres à haussiers malgré la récente correction des prix. Bien sûr, les traders devraient surveiller les niveaux de résistance importants, mais jusqu’à présent, 44 000 $ ont résisté.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.