Le plan de dépenses de Biden a vu les ventes d’obligations vertes de Jolting Muni record

Le marché de la dette municipale pourrait se diriger vers une deuxième année consécutive d’émissions d’obligations vertes sans précédent, une aubaine pour les gestionnaires d’actifs désireux de déployer des liquidités pour de tels investissements.

C’est le point de vue de Lauren Kashmanian à Parametric Portfolio Associates LLC alors qu’elle analyse le potentiel du plan de dépenses de 2,25 billions de dollars du président Joe Biden. La proposition comprend des fonds pour le transport en commun, le développement de logements verts, l’infrastructure de recharge des véhicules électriques et le renforcement des systèmes d’eau et des réseaux électriques.

Les fonds pour de tels projets proviennent souvent de la dette vendue sur le marché municipal de 3,9 billions de dollars, où les États et les localités collectent des fonds pour les routes, les écoles et le logement abordable. Les délibérations sur le plan du président se poursuivent à Washington. Mais Kashmanian prévoit que les ventes d’obligations vertes de muni pour 2021 passeront entre 30 et 35 milliards de dollars, stimulées en partie par la conversation autour de la proposition d’infrastructure. L’année dernière, les émetteurs ont mis sur le marché un record d’environ 20 milliards de dollars d’obligations vertes désignées, selon les données compilées par Bloomberg.

«Ces projets qui sont décrits dans le projet de loi sur les infrastructures – transports en commun, projets d’eau potable, projets de construction écologique – ont été traditionnellement financés par le marché municipal, et nous prévoyons qu’une partie de ces initiatives proposées sera financée par le marché municipal. aussi », a déclaré Kashmanian, un gestionnaire de portefeuille principal, dans une interview.

À environ 3,5 milliards de dollars pour les quatre premiers mois de 2021, le rythme des ventes d’obligations vertes de muni est légèrement supérieur à celui de l’année précédente, Données Bloomberg spectacle. Une nouvelle vague serait une bonne nouvelle pour les investisseurs soucieux de l’environnement. De plus en plus d’investisseurs demandent des dettes avec des désignations «vertes» ou «sociales», les leaders du secteur a déclaré lors d’une conférence le mois dernier.

Répondre aux appels

Kashmanian dit qu’elle répond à un nombre croissant d’appels d’individus cherchant à avoir un impact sur leurs investissements, dont certains ne sont pas des acheteurs de muni traditionnels. Les acheteurs aiment entendre parler des différents projets financés par munis, comme le remplacement des tuyaux en plomb pour assurer une eau potable propre, et les écoles qui passent aux panneaux solaires, a-t-elle déclaré.

«C’est un domaine qui suscite de plus en plus d’intérêt», a-t-elle déclaré. «Ces investisseurs ne savaient pas qu’ils pouvaient obtenir des projets d’énergie renouvelable dans une obligation de bonne qualité.»

Et ce n’est pas seulement le gouvernement fédéral qui pourrait propulser la prochaine étape du boom.

À New York, le gouverneur Andrew Cuomo a placé 3 milliards de dollars Loi sur les obligations environnementales lors du scrutin de novembre 2022, tandis que dans le budget de l’année prochaine, le gouverneur de la Floride, Ron DeSantis, a proposé un fonds financé par des obligations qui fournirait des subventions aux gouvernements locaux pour financer des projets axés sur la résolution des besoins liés au changement climatique.

Les investisseurs, les sociétés de notation et les analystes accordent une plus grande attention aux risques que le changement climatique représente pour les crédits municipaux, où les titres peuvent ne pas arriver à échéance avant des décennies.

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Eve Lando, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management, affirme que le coût des tempêtes comme le gel qui a frappé le Texas, les ouragans côtiers ou les incendies de forêt en Californie est en tête de liste de ses inquiétudes en ce qui concerne le marché municipal.

«Il est devenu évident à quel point il est coûteux de gérer la volatilité liée aux conditions météorologiques», a-t-elle déclaré dans une interview. «À long terme, je m’inquiète en tant que détenteur d’obligations, que se passera-t-il si nous avons 10 Texas en même temps.»

– Avec l’aide de Natalia Lenkiewicz