Le consommateur américain « reste dans une position très forte »: Stratège

Brent Schutte, directeur des investissements chez Northwestern Mutual Wealth Management Company, rejoint Yahoo Finance Live pour discuter de l’état actuel du consommateur et pourquoi il est optimiste sur l’inflation.

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DAVE BRIGGS : Décomposons l’action du marché d’aujourd’hui avec Brent Schutte, directeur des investissements de Northwestern Mutual Wealth Management. Ravi de vous voir, monsieur. C’est agréable de voir vos notes, avant ce rallye, disons, les craintes d’une récession sont exagérées. Pourquoi avez-vous dit cela avant ce rassemblement ? Nous avons entendu beaucoup de tristesse et de malheur récemment.

BRENT SCHUTTE : Eh bien, je veux dire, dans l’ensemble, le consommateur américain reste toujours en pleine forme. Et donc ils sont entrés dans ces hausses de prix, la désinflation, avec un coussin sur leur bilan. Certes, l’emploi est élevé. Et ainsi, le consommateur américain global reste dans une position très forte. Je pense que la grande crainte était que l’inflation continue de s’envoler et oblige la Fed à resserrer l’économie américaine jusqu’à une récession. Je pense que nous commençons tous à prendre progressivement conscience de la réalité selon laquelle les dépenses en biens, qui étaient liées aux revenus de Target et de Walmart que vous avez mentionnés, ont été avancées. Les stocks ont été reconstitués et les dépenses en biens ont causé l’inflation que vous voyez.

Cela va changer à mesure que les gens se tournent vers les dépenses du secteur des services, c’est-à-dire le JetBlue et le Southwest que vous avez mentionnés. Et donc cela peut ressembler à une récession dans certaines parties de l’économie, mais d’autres parties de l’économie vont bien se porter. L’inflation va baisser et la Fed va y aller un peu plus doucement. Et toutes ces craintes qui sont impliquées dans les marchés commenceront à s’atténuer et à pousser les marchés plus haut avec l’économie.

SEANA SMITH : Donc, Brian, tu es plutôt optimiste, et j’aime ça. Que devrions-nous faire, alors ? Pour les investisseurs qui regardent, devraient-ils mettre de l’argent – de l’argent pour travailler en ce moment ? Et où voyez-vous exactement le plus d’opportunités ?

BRENT SCHUTTE : Absolument. Je veux dire, je pense que nous avons vu le fond. Je veux dire, certainement la seule chose que je rappelle toujours aux investisseurs est de ne pas paniquer quand les autres le font. Et donc, nous avons publié un article aujourd’hui sur mon LinkedIn et mon Twitter qui montre que lorsque le sentiment est aussi négatif, c’est souvent, sinon presque toujours, un indicateur contraire. Et donc, s’il vous plaît, ne pensez jamais que cette fois est différente. Il peut être unique. Mais vous ne devez pas vendre quand d’autres le font. Ce serait mon point numéro un, et c’est un point qui devrait rester à jamais dans l’esprit de vos investisseurs.

L’histoire continue

Le deuxième point serait que les investisseurs ne devraient pas se concentrer uniquement sur ce qui a bien fonctionné dans le passé. Et je suis venu dans cette émission encore et encore et j’ai parlé des actions de valeur, parlé de choses autres que les actions technologiques qui, selon nous, feraient bien cette année. Et c’est certainement le cas. Vous voulez investir dans des choses moins chères. Vous voulez investir dans des choses qui bénéficieront de la prochaine évolution de l’économie. Et donc, nous aimons toujours les valeurs à grande capitalisation. Nous aimons toujours les actions à petite capitalisation, les actions à petite capitalisation de qualité. Ce sont les domaines où les valorisations sont, très franchement, les moins chères et les domaines qui, selon nous, nous feront avancer au cours des prochains trimestres.

RACHELLE AKUFFO : Et c’était intéressant parce que le Congressional Budget Office prédit que l’inflation a atteint un pic. Dans cet esprit, alors, comment les gens devraient-ils commencer, peut-être, à faire tourner certains de leurs investissements ? Et comment devraient-ils considérer ceux qui sont peut-être moins chers, mais qui ne valent pas la peine d’investir, par rapport à ceux qui ont le potentiel de rebondir ?

BRENT SCHUTTE : Ouais, je veux dire, je pense que le Congressional Budget Office a raison sur le plan directionnel, mais je pense que l’inflation baissera plus vite que ce qu’ils imaginent. Je pense que l’inflation des biens devrait baisser un peu à mesure que les dépenses diminuent, et cela va fortement ralentir l’inflation.

En ce qui concerne où investir, je veux dire, je pense que les investisseurs s’accrochent à ce qui a bien fonctionné récemment. Et je pense que c’est une chose pour toujours. Et donc, oui, le marché est en baisse. Les parties du marché qui sont le plus en baisse, je les appelle les espoirs, les rêves, les thèmes et les stocks de mèmes. Pensez aux actions technologiques non rentables où les gens s’imaginaient ce que l’avenir pourrait être. Vous voulez continuer à investir dans l’ici et maintenant et dans les choses bon marché.

Et je suppose qu’un autre marché que j’ajouterais et que je pense que les gens sont trop pessimistes à propos des actions internationales. Ils n’ont pas bien fonctionné pendant une grande partie de la dernière décennie. Mais je pense que l’avenir s’annonce meilleur là-bas, même s’il y a une guerre en Ukraine et en Russie qui met certainement cette économie en danger. Ce que je veux dire, c’est que le prix est déjà intégré. Ainsi, les investisseurs devraient rester diversifiés. Et ils devraient orienter leurs portefeuilles vers les choses les moins chères.

DAVE BRIGGS : Une positivité rafraîchissante, en effet, mais vous y avez mentionné l’inflation. Et compte tenu de ce que nous voyons record après record à la pompe, voyez-vous une indication que l’inflation a atteint son maximum ?

BRENT SCHUTTE : Il a atteint un sommet dans l’ensemble. Certes, la nourriture et l’énergie peuvent rester élevées. Les prix des matières premières sont certes élevés. Nous recommandons aux investisseurs de posséder également des matières premières. Je suppose que je devrais jeter ça là-dedans. Mais dans l’ensemble, la majorité de l’inflation commencera à baisser. Cela va apparaître dans les chiffres de base. L’inflation globale peut rester élevée, mais la Fed ne peut pas faire grand-chose pour l’alimentation et l’énergie.

Et donc, c’est là, je pense, que la Fed peut être un peu plus facile que les pires attentes qui sont intégrées au marché. Et cela a certainement encore un impact sur de nombreux consommateurs. Mais je vous rappelle encore une fois que le consommateur est en bonne forme et que les consommateurs de tous les salaires ont reçu cette année des augmentations de salaire assez substantielles qui les aideront à les absorber. Au fil du temps, si les prix restent élevés, cela continuera certainement à éroder cela, mais nous ne sommes pas encore près de ce niveau.

SEANA SMITH : Brent, un secteur dont nous n’avons pas encore parlé est le logement. Et certainement, il semble que nous assistions à un logement – ​​ou à un ralentissement en ce qui concerne le logement, les ventes de maisons neuves chutant d’environ 16 % à 17 % le mois dernier. Quelle est votre lecture sur le logement? Et je suppose, y a-t-il ce risque que nous puissions voir une bulle se former dans le logement et qu’elle puisse potentiellement éclater ?

BRENT SCHUTTE : Oui, je pense que les prix de l’immobilier doivent ralentir. Lorsque les taux augmentent, les gens s’offrent des maisons moyennant des paiements mensuels. Lorsque les taux augmentent, la valeur finale que vous pouvez acheter avec un paiement mensuel similaire diminue, ce qui signifie que les prix des maisons chuteront probablement. Maintenant, l’autre côté de l’équation, c’est que nous avons certainement un manque d’approvisionnement. Et donc, je ne pense pas que nous soyons loin de là où nous étions en 2006, où les gens s’octroyaient des maisons en fonction d’un revenu qui était, très franchement, inventé. Ce n’est pas le cas.

Le consommateur est en bonne position en ce moment et a en fait la capacité de se payer ces maisons et ne s’est pas étiré autant qu’à l’époque. Mais certainement, le logement va se refroidir un peu, ce qui est bien. C’est ce que nous essayons de faire ici. Mais il y a de nombreux pans de l’économie qui continueront à nous faire avancer. Et c’est ce que je crois. Si vous regardez l’économie dans son ensemble, elle augmentera à mesure que les gens retourneront à la vie publique.

RACHELLE AKUFFO : Et en parlant de la vie publique, je veux dire, nous voyons maintenant beaucoup de gens licenciés, en particulier dans le secteur de la technologie. En quoi est-ce préoccupant ? Et qu’est-ce que cela nous dit sur, peut-être, certains des mouvements que nous voyons dans le secteur de la technologie, et comment cela pourrait, peut-être, se répercuter sur leurs bénéfices au cours des prochains trimestres ?

BRENT SCHUTTE : Ouais, je suppose, c’est un peu bizarre que je vienne ici avec des perspectives positives, et je parle de toutes les choses qui ralentissent dans l’ensemble. Certes, je pense que ce qui va se passer, c’est qu’il va falloir transférer des emplois vers d’autres secteurs de l’économie. Et donc, l’une des grandes craintes qui existent est qu’il y ait un manque de relâchement du marché du travail. Et cela a certainement été évident. Je pense toujours que nous avons des gens à faire revenir.

Donc pour être au chômage, pour rappel, il faut être à la recherche d’un emploi. Ce que vous avez vu récemment, c’est que les gens reviennent sur le marché du travail. Et je pense que vous allez voir certaines personnes transférées d’autres parties du marché du travail qui ne réussissent peut-être pas aussi bien à l’avenir vers d’autres parties. Cela pourrait causer des problèmes aux particuliers, évidemment. Mais dans l’ensemble, cette réaffectation vers les endroits où ils seront nécessaires à l’avenir serait une bonne chose.

RACHELLE AKUFFO : Très bien, nous vous remercions pour vos idées là-bas. Brent Schutte, directeur des investissements de la Northwestern Mutual Wealth Management Company. Merci beaucoup.