Le chef de JPMorgan, Jamie Dimon, tente de raviver l’éclat de Wall St lors de la journée des investisseurs

La réputation de Jamie Dimon en tant que favori de Wall Street sera mise à l’épreuve la semaine prochaine alors que le directeur général de JPMorgan Chase organise la première journée des investisseurs de la société en deux ans, au milieu des critiques sur son package salarial et ses plans de dépenses pour la plus grande banque américaine.

L’épreuve de force était prévue en février après que les analystes aient fait part de leurs inquiétudes concernant l’annonce de Dimon le mois précédent selon laquelle JPMorgan dépenserait 15 milliards de dollars en nouveaux investissements cette année. Dimon a été si désinvolte dans ses réponses aux questions sur sa stratégie que Mike Mayo, un analyste bancaire vétéran de Wells Fargo, l’a qualifié de son pire appel d’investisseur en près d’une décennie.

Avec les préparatifs de la présentation en cours, les malheurs de JPMorgan ont augmenté. En mars, il a subi une perte commerciale de 120 millions de dollars en tant que contrepartie d’une vente désastreuse de nickel par le groupe de métaux chinois Tsingshan sur le London Metal Exchange.

Puis la semaine dernière, les actionnaires de JPMorgan ont réprimandé le salaire de Dimon, qui comprenait une récompense spéciale estimée à environ 50 millions de dollars au cours des cinq prochaines années en plus de sa rémunération régulière de 34,5 millions de dollars. Bien que 93% des actionnaires aient soutenu sa réélection à son poste actuel lors de l’assemblée annuelle de la société, moins d’un tiers ont voté en faveur de la rémunération des dirigeants de la banque en 2021, le niveau de soutien le plus bas depuis qu’elle a commencé à tenir de tels votes plus d’une décennie. depuis.

Dimon, 66 ans, a une chance de tourner la page à partir de 8 heures du matin lundi, en utilisant les compétences en communication qui le distinguent à Wall Street depuis des décennies. Les analystes bancaires veulent des détails sur les plans d’investissement de JPMorgan et la banque promet plus de détails.

« Comme nous l’avons dit, les investisseurs ont posé de bonnes questions », a déclaré un porte-parole de JPMorgan.

Cette année éprouvante pour JPMorgan et Dimon est une poche inhabituelle de turbulences pour une banque qui, sous sa direction depuis 2005, a surperformé une grande partie du secteur bancaire.

Les actions de JPMorgan ont baissé d’environ 25% cette année, une baisse plus prononcée que la baisse de 19% de l’indice bancaire KBW plus large. La valorisation de JPMorgan par rapport à sa valeur comptable reste toutefois supérieure à ses pairs tels que Bank of America et Citigroup.

« La journée des investisseurs de JPM est toujours un grand événement pour le secteur financier, mais nous pensons que l’événement de lundi est plus critique que la normale », ont écrit les analystes de Keefe, Bruyette & Woods dans un rapport de recherche, notant l’incapacité du cours de l’action de la banque à suivre. l’indice KBW.

La performance du marché boursier a aiguisé l’attention des investisseurs sur les plans de dépenses de JPMorgan, qui semblent démesurés par rapport à leurs pairs. Le groupe dépense environ 6 milliards de dollars cette année pour de nouvelles initiatives technologiques, par exemple, contre 3,6 milliards de dollars pour BofA.

JPMorgan a déclaré que les dépenses d’investissement iront à des initiatives telles que des capacités de cloud computing, des campagnes d’embauche et de marketing. Les investisseurs sont impatients d’entendre plus de détails sur les gains de parts de marché et les avantages tangibles que les investissements apporteront.

« Les commentaires des investisseurs se sont beaucoup concentrés sur ces investissements et sur la simple compréhension des rendements », a déclaré David George, analyste de recherche Robert W Baird.

Dimon a défendu les plans de dépenses lors de l’assemblée générale annuelle de JPMorgan, affirmant que la banque a « toujours investi pour l’avenir ».

JPMorgan a déclaré qu’il fournirait des détails sur son expansion l’année dernière sur le marché de détail britannique avec une banque uniquement numérique, une décision remise en question par les investisseurs à un moment où certains rivaux freinent les réseaux de succursales de détail à l’étranger.

Un autre problème sera une série d’acquisitions éclectiques au cours des 12 derniers mois, qui incluent la plateforme de gestion de patrimoine numérique britannique Nutmeg, l’outil de planification financière des collèges Frank et un accord pour The Infatuation, un blog culinaire qui possède le guide de critique de restaurants Zagat.

« La journée des investisseurs sera l’occasion pour eux de détailler davantage les initiatives sur lesquelles ils ont donné des grandes lignes jusqu’à présent », a déclaré Ken Usdin, analyste de recherche chez Jefferies.

Dimon a averti en janvier que les plans de dépenses pourraient signifier qu’il manque un objectif de rendement des capitaux propres tangibles, une mesure clé de la rentabilité, cette année et la prochaine. Il a fait cette prédiction alors que les investisseurs s’attendaient à un rythme plus modeste de hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

Alors que l’on s’attend désormais à une hausse plus prononcée des taux cette année, ce qui devrait permettre aux prêteurs tels que JPMorgan de tirer davantage de revenus des prêts qu’ils accordent, les analystes s’attendent à ce que Dimon relève ses prévisions sur le revenu net d’intérêts de la banque pour 2022.

La banque avait précédemment déclaré qu’elle prévoyait que le NII en 2022 serait supérieur à 53 milliards de dollars, contre 44,5 milliards de dollars en 2021. Les analystes de la Deutsche Bank prévoient que le nouvel objectif de NII de JPMorgan sera de 55 à 56 milliards de dollars.

Dimon aura probablement le temps de prouver si ses investissements se concrétiseront – le conseil d’administration de JPMorgan lui a dit qu’il voulait qu’il reste PDG pendant au moins cinq ans.