La Réserve fédérale est sur la bonne voie pour réduire ses achats d’actifs
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, prépare les marchés à l’annonce d’un ralentissement de ses achats d’actifs, suggérant que la reprise économique américaine semble suffisamment en forme pour soutenir la réduction des mesures de relance de la Fed dès le mois prochain.
Powell a déclaré que la Fed était « en bonne voie » pour commencer à ralentir le rythme de ses achats de titres adossés à des créances hypothécaires du Trésor américain et des agences, ce qu’elle fait actuellement à un rythme d’environ 120 milliards de dollars par mois.
Il a ajouté que si les conditions économiques progressaient comme prévu, la Fed pourrait mettre un terme au programme d’assouplissement quantitatif d’ici le milieu de l’année prochaine.
Le chef de la banque centrale a indiqué qu’une « diminution » des achats d’actifs n’est pas susceptible de perturber la reprise sur le marché du travail, où 5 millions de personnes restent sans emploi, par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.
Mais le démarrage d’un taper permettrait à la Fed de se positionner sur la ligne pour des hausses de taux d’intérêt. Depuis le plus profond de la pandémie, le comité fédéral d’élaboration des politiques du marché libre a fixé les taux d’emprunt à court terme à près de zéro. L’augmentation des taux pourrait être critique si les pressions inflationnistes risquent de désancrer les anticipations d’inflation loin de l’objectif de 2 % de la banque centrale.
« Personne ne devrait douter que nous utiliserons ces outils pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps », a déclaré Powell lors d’un événement organisé par la Banque de réserve sud-africaine vendredi. « En même temps, nous pensons que nous pouvons être patients et permettre à la reprise d’avoir lieu et de permettre au marché du travail de guérir. »
Powell a déclaré que l’inflation est actuellement supérieure à l’objectif, mais s’attend à ce que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale qui font grimper les coûts s’atténuent avec le temps. En attendant, le président de la Fed a déclaré que les outils de politique monétaire « ne font pas grand-chose sur les contraintes d’offre ».
« Le marché comprend généralement où nous en sommes »
Les commentaires des autres collègues de Powell indiquent également l’annonce d’une réduction à l’issue de la prochaine réunion de définition des politiques de la banque centrale les 2 et 3 novembre.
Les gouverneurs de la Fed Randal Quarles et Christopher Waller ont tous deux déclaré cette semaine qu’ils soutiendraient une réduction lors de cette réunion.
« Cette action ne devrait pas resserrer les conditions financières, car une réduction plus tard en 2021 a déjà été prévue par la plupart des participants », a déclaré Waller lors d’un événement à l’Université de Stanford mardi.
Powell a déclaré vendredi que les marchés ne semblaient pas mal préparés à la réduction, une action politique que la Fed taquine laborieusement depuis des mois. La banque centrale a considéré décembre 2013 comme un récit édifiant de marchés surprenants en baisse, lorsque le président de la Fed de l’époque, Ben Bernanke, a déclenché par inadvertance la volatilité des marchés.
« Je pense que le marché comprend généralement où nous en sommes », a déclaré Powell, ajoutant qu’il « ne bénissait pas tous les prix des actifs ou quelque chose comme ça ».
L’obligation américaine à 10 ans a augmenté d’environ trois points de base alors que Powell a commencé à parler vendredi, mais a ensuite glissé de quatre points de base à environ 1,64% vers la fin de ses remarques.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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