La montée de la crypto à Wall Street pourrait finir par déclencher une autre crise financière, prévient un chien de garde mondial

Nicolas Economou/NurPhoto via Getty Images

• L’appétit croissant de Wall Street pour les actifs cryptographiques pourrait risquer de déclencher une crise financière, ont averti les régulateurs mondiaux.
• Le Conseil de stabilité financière a déclaré qu’une « vigilance continue » des institutions telles que les grandes banques et les fonds spéculatifs est nécessaire.
• Depuis 2020, le marché de la cryptographie a connu un intérêt croissant de la part de JPMorgan et Morgan Stanley.
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Les connexions croissantes des institutions de Wall Street aux marchés de la cryptographie pourraient menacer la stabilité financière et provoquer une crise financière de type credit crunch, ont averti les régulateurs mondiaux.

Le Conseil de stabilité financière a déclaré qu’une « vigilance continue » des investisseurs institutionnels tels que les grandes banques et les fonds spéculatifs est nécessaire alors qu’ils approfondissent leur implication dans le marché de la cryptographie de 1,9 billion de dollars. « Si la trajectoire actuelle de croissance de l’échelle et de l’interconnexion des crypto-actifs avec ces institutions devait se poursuivre, cela pourrait avoir des implications pour la stabilité financière mondiale », a déclaré le FSB dans un rapport publié mercredi.

Morgan Stanley est devenue en mars dernier la première des six plus grandes banques américaines à révéler son intention d’offrir à ses clients de la gestion de fortune un accès aux fonds en bitcoins. Il a déclaré à l’époque que ses clients avaient exigé une exposition à la principale crypto-monnaie.

JPMorgan a emboîté le pas en juillet, lorsque la banque a déclaré à ses conseillers financiers qu’elle pouvait accepter les commandes des clients de la gestion de patrimoine pour acheter et vendre des produits cryptographiques. Il a également cité la demande.

Le FSB craignait que la volatilité des marchés de la crypto-monnaie – même si la crypto ne représente qu’une fraction des actifs mondiaux – ne se répercute à mesure que la finance numérique et traditionnelle devenait plus interconnectée.

« Si les institutions financières continuent de s’impliquer davantage dans les marchés des crypto-actifs, cela pourrait affecter leurs bilans et leurs liquidités de manière inattendue », a-t-il déclaré.

Le régulateur a comparé le risque d’un événement crypto à la crise du crédit qui a déclenché la crise financière de 2008.

« Comme dans le cas de la crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis, une petite exposition connue ne signifie pas nécessairement une petite quantité de risque, en particulier s’il existe un manque de transparence et une couverture réglementaire insuffisante », a-t-il déclaré.

Il a noté que les banques et autres sociétés financières « d’importance systémique » sont de plus en plus désireuses de jouer un rôle et d’obtenir une exposition aux actifs cryptographiques. Les institutions d’importance systémique sont celles qui, si elles échouaient, pourraient déclencher une crise financière.

La valeur globale du marché de la crypto-monnaie a été multipliée par 3,5 en 2021 pour atteindre 2,6 billions de dollars alors que l’intérêt institutionnel montait en flèche, a noté le FSB. Sa valeur a chuté au cours des premiers mois de 2022 alors que les prix ont chuté.

Le FSB a déclaré qu’il examinerait les implications réglementaires possibles des crypto-monnaies telles que le bitcoin et l’éther, qui ne sont pas soutenues par un actif traditionnel stable tel que le dollar.

Dans ce cadre, il explorera les mesures que les juridictions membres du FSB peuvent prendre contre les menaces associées à la stabilité financière.

« Des efforts pour améliorer la surveillance et minimiser l’arbitrage réglementaire grâce à une coopération et un partage d’informations supplémentaires sont nécessaires pour suivre le rythme des développements des crypto-actifs », indique le rapport.

Le FSB est composé de membres d’organismes tels que la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque mondiale.

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