La Fed sera « patiente » pour maintenir une politique monétaire facile
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré jeudi que la banque centrale serait «patiente» pour maintenir les taux d’intérêt proches de zéro, même si les pressions inflationnistes commencent à augmenter.
Powell a averti que, alors que le déploiement du vaccin COVID-19 se poursuivait, la Fed pourrait voir des signes de hausse des prix dans un contexte de hausse des dépenses de consommation. Mais le président de la Fed a noté qu’il ne s’attend pas à ce qu’une inflation plus élevée se transforme en quelque chose qui ressemble à l’inflation à deux chiffres des années 1970.
«Si nous voyons ce que nous pensons être une augmentation transitoire de l’inflation, où les anticipations d’inflation à long terme sont globalement stables à des niveaux compatibles avec notre cadre et nos objectifs, je pense que nous serons patients», a déclaré Powell lors d’un événement au Wall Street Journal. Jeudi.
Les remarques de Powell suggèrent que la Fed n’est pas désireuse de changer sa position sur l’argent facile dans un proche avenir. Après avoir réduit les taux d’intérêt dans une fourchette cible de 0 à 0,25% au plus profond de la pandémie, la Fed a absorbé des billions de dollars en bons du Trésor américain et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agences.
La Fed achète actuellement au moins 120 milliards de dollars d’actifs par mois dans le cadre du soi-disant programme d’assouplissement quantitatif.
Powell a déclaré que la banque centrale maintenait un niveau agressif d’adaptation à l’économie dans le but de ramener autant de travailleurs à l’emploi. Avec un taux de chômage global de 6,3%, Powell a déclaré qu’une baisse même à 4% ne serait pas suffisante pour convaincre la Fed de retirer son soutien.
« Il faudra plus que cela pour obtenir un emploi maximal », a déclaré Powell.
À quel point les rendements obligataires sont-ils trop élevés?
Les rendements obligataires se sont inclinés à la hausse suite aux propos du président de la Fed, les États-Unis à 10 ans gagnant jusqu’à 6 points de base à 1,54% à la fin des remarques de Powell.
La flambée des rendements obligataires à long terme, et donc des taux d’intérêt à long terme, a été une préoccupation majeure pour les investisseurs qui s’inquiètent de savoir si une relance sans précédent de l’administration Biden entraînera l’inflation plus rapidement que la Fed ne le prévoit.
Les signaux du marché obligataire prévoient la possibilité d’une hausse des taux dès 2022, malgré les commentaires de Patrick Harker de la Fed de Philadelphie selon lesquels il ne s’attend pas à ce que la Fed le fasse aussi tôt.
« Je n’envisage pas de hausse à tout moment en 2022. S’il y en a une, c’est vers la fin de celle-ci ou en 2023 », a déclaré Harker à Yahoo Finance mercredi.
Pourtant, Harker a déclaré qu’un outil comme le contrôle de la courbe des taux restait sur la table en tant qu’option politique. Dans le cadre d’une telle politique, une stratégie dans laquelle la banque centrale s’engage à acheter des bons du Trésor américain d’une maturité ciblée jusqu’à ce que leurs rendements descendent en dessous des niveaux annoncés.
Powell a déclaré jeudi que le mouvement des marchés obligataires avait attiré son attention, mais qu’il faudrait des signes de conditions désordonnées ou d’un resserrement persistant des conditions financières pour que la Fed réagisse.
«Il est toujours vrai que si les conditions changent matériellement, le comité est prêt à utiliser les outils dont il dispose pour favoriser la réalisation de ses objectifs», a déclaré Powell.
Les remarques de Powell seront probablement les dernières avant la période de «black-out» habituelle de la Fed au cours de laquelle les responsables ne font pas de remarques publiques, ce qui mènera à la réunion de définition des politiques de la banque centrale les 16 et 17 mars.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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