JPMorgan s’attend à ce que les bénéfices du S&P 500 dépassent les sombres estimations
(Bloomberg) – Les stratèges de JPMorgan Chase & Co. s’attendent à ce que Corporate America dépasse facilement les prévisions de bénéfices de Wall Street.
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Les estimations consensuelles des bénéfices pour le S&P 500 sont « trop pessimistes » pour le premier trimestre et les entreprises de l’indice sont sur le point de livrer une surprise de 4% à 5% sur des « marges meilleures que prévu », selon une équipe de stratèges de JPMorgan dirigé par Dubravko Lakos-Bujas et Marko Kolanovic.
Au premier trimestre, les estimations de la croissance du revenu net – hors secteur de l’énergie et impact des rachats – ont été révisées à la baisse à 1,9 % par rapport à il y a un an et devraient être inférieures de 0,7 % au deuxième trimestre. , ont déclaré les stratèges.
Cela signalerait le début d’une récession des bénéfices, ou deux trimestres de baisses consécutives. Mais les estimations du premier trimestre « devraient être un obstacle facile à surmonter pour les entreprises du S&P 500 », ont écrit les stratèges dans une note jeudi.
Les fondamentaux des entreprises sont restés résilients, selon les stratèges de JPMorgan, malgré « des vents contraires macro et géopolitiques, des taux plus élevés, des chocs d’offre en cours, un dollar plus fort et des mesures de relance budgétaire négatives ». Cela s’est reflété dans les prévisions de bénéfice par action des analystes, qui ont été majorées pour les prochains trimestres malgré le risque posé par la hausse des taux d’intérêt et la guerre en Ukraine.
Sur les 89 entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats du premier trimestre, 78 % ont dépassé les estimations de bénéfices, selon Bloomberg Intelligence.
La croissance des revenus devrait rester supérieure à la tendance pour le reste de l’année entre 8% et 10%, selon les stratèges de JPMorgan.
Pourtant, ils ont déclaré que « la hausse des coûts des intrants devrait commencer à se traduire par une baisse des marges bénéficiaires nettes pour 2022 » et pourrait amener les entreprises à orienter leurs estimations de bénéfices à la baisse. Et des marges plus faibles et la hausse des coûts de la dette pourraient ralentir les rachats par rapport au rythme de 1 000 milliards de dollars observé cette année.
Pour 2022, la banque a révisé ses perspectives de bénéfice par action S&P 500 de 235 $ à 230 $, ce qui impliquerait une croissance de 10 % du bénéfice par action d’une année sur l’autre, ont écrit les analystes de JPMorgan.
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