Joachim Nagel prend la tête de la Bundesbank allemande

Le nouveau gouvernement de coalition allemand a nommé l’économiste Joachim Nagel, cadre supérieur de la Banque des règlements internationaux, pour succéder à Jens Weidmann à la tête de la banque centrale du pays.

Christian Lindner, ministre des Finances, a écrit lundi sur Twitter que lui et le chancelier Olaf Scholz avaient nommé conjointement Nagel, le décrivant comme une « personnalité expérimentée qui garantit la continuité à la Bundesbank ».

« Compte tenu des risques d’inflation, l’importance d’une politique monétaire axée sur la stabilité augmente », a ajouté Lindner. L’annonce intervient deux semaines après que le Financial Times a annoncé que Nagel était en pole position pour prendre la barre de la banque.

Les experts pensent que Nagel continuera probablement à porter le flambeau de la position orthodoxe «hawkish» qui est profondément ancrée à la Bundesbank, une institution dans laquelle il a travaillé pendant 17 ans.

Membre du parti social-démocrate de Scholz, Nagel a passé l’essentiel de sa carrière à la Bundesbank et a été la première personne à être promue en son sein au conseil d’administration.

Il est ensuite passé à la banque publique de développement allemande KfW et a rejoint la BRI en 2020 en tant que directeur adjoint des services bancaires. Il a étudié l’économie à Karlsruhe, sa ville natale, et y a fait son doctorat.

Le poste de chef de la Bundesbank s’est vacant après que Weidmann a annoncé sa décision de démissionner en octobre, après 10 ans à ce poste. Il se retirera à la fin de l’année.

Weidmann, qui était auparavant conseiller économique de l’ancienne chancelière Angela Merkel, a été l’un des critiques les plus virulents de la politique monétaire ultra accommodante menée par la Banque centrale européenne. En tant que membre de son conseil d’administration, il a mené une bataille souvent solitaire contre ses politiques d’achat d’obligations et de taux d’intérêt négatifs.

Les commentaires du début de la carrière de Nagel indiquent qu’il partage ces opinions conservatrices. Peu de temps après que la BCE a lancé sa politique d’assouplissement quantitatif consistant à acheter de grandes quantités d’obligations d’État en 2015, Nagel a mis en garde dans une interview avec le journal allemand Börsen-Zeitung contre le « principal danger » d’un « entremêlement de la politique monétaire et de la politique budgétaire ».

Faisant écho aux inquiétudes souvent exprimées par Weidmann au cours de sa décennie à la tête de la Bundesbank, Nagel a déclaré : « Il existe un risque que la consolidation budgétaire requise dans certains pays de la zone euro soit mise en veilleuse », ce qui, selon lui, « pourrait alors augmenter la pression politique. au conseil de la BCE de reporter une hausse des taux d’intérêt qui est nécessaire du point de vue de la politique monétaire ».

Isabel Schnabel, directrice à la Banque centrale européenne, qui avait longtemps été considérée comme candidate à ce poste, a félicité Nagel pour sa nomination, écrivant sur Twitter qu’elle était « très impatiente de notre collaboration dans le [ECB’s] conseil d’administration ».

« De nombreuses tâches importantes nous attendent », a-t-elle ajouté.

Jan Holthusen, responsable de la recherche à la DZ Bank, a déclaré que Nagel était « un bon choix » car il avait « l’expertise nécessaire en matière de politique monétaire et, en tant que natif de la Bundesbank, défend la tradition réglementaire de cette institution ».

Christian Sewing, directeur général de la Deutsche Bank et président de l’association bancaire allemande, a déclaré : « La nomination de Joachim Nagel s’inscrit dans le rôle de l’Allemagne en tant qu' »ancre de stabilité en Europe », comme l’a déclaré le gouvernement fédéral dans l’accord de coalition. « 

Il faisait référence à l’accord négocié par les sociaux-démocrates de Scholz, les libéraux de Lindner et les Verts le mois dernier qui a ouvert la voie à l’élection de Scholz à la chancelier et formera le programme législatif du nouveau gouvernement pour les quatre prochaines années.

Karsten Junius, économiste en chef de la Banque J Safra Sarasin, a déclaré qu’il espérait que la nomination de Nagel permettrait à la Bundesbank « de moins critiquer la politique monétaire de la BCE, mais plutôt de contribuer à la façonner et à mieux l’expliquer en Allemagne ».

Malgré les désaccords répétés de Weidmann avec ses homologues de la BCE, il ne semble pas y avoir de ressentiment puisqu’il a été choisi la semaine dernière pour continuer son rôle au sein du comité d’audit de la BCE en tant que membre externe après sa démission de la Bundesbank.