Investir dans l’or : est-ce toujours rentable ?

Les investisseurs peuvent investir dans l’or par le biais de fonds négociés en bourse (ETF), en achetant des actions de mineurs d’or et de sociétés associées, et en achetant un produit physique. Ces investisseurs ont autant de raisons d’investir dans le métal que de méthodes pour réaliser ces investissements.

Certains prétendent que l’or est une relique barbare qui ne détient plus les qualités monétaires du passé. Dans un environnement économique moderne, le papier-monnaie est la monnaie de choix. Ils soutiennent que le seul avantage de l’or est le fait qu’il s’agit d’un matériau utilisé dans les bijoux. À l’autre extrémité du spectre se trouvent ceux qui affirment que l’or est un actif doté de diverses qualités intrinsèques qui le rendent unique et nécessaire pour que les investisseurs le détiennent dans leurs portefeuilles.

Une brève histoire de l’or

Afin de bien comprendre le but de l’or, il faut revenir sur le début du marché de l’or. L’histoire de l’or dans la société a commencé bien avant même les anciens Égyptiens, qui ont commencé à fabriquer des bijoux et des artefacts religieux. Pourtant, ce n’est que vers 560 av. J.-C. que l’or a commencé à faire office de monnaie. A cette époque, les commerçants voulaient créer une forme de monnaie standardisée et facilement transférable qui simplifierait les échanges. La création d’une pièce en or estampillée d’un sceau semblait être la réponse, car les bijoux en or étaient déjà largement acceptés et reconnus dans divers coins de la terre.

Après l’avènement de l’or en tant que monnaie, son importance a continué de croître dans toute l’Europe et au Royaume-Uni, avec des reliques des empires grecs et romains bien en vue dans les musées du monde entier, et la Grande-Bretagne a développé sa propre monnaie à base de métaux en 775. Les Britanniques la livre (symbolisant une livre d’argent sterling), les shillings et les pence étaient tous basés sur la quantité d’or (ou d’argent) qu’ils représentaient. Finalement, l’or a symbolisé la richesse dans toute l’Europe, l’Asie, l’Afrique et les Amériques.

La norme bimétallique américaine

Le gouvernement américain a poursuivi cette tradition de l’or en établissant un étalon bimétallique en 1792. L’étalon bimétallique stipulait simplement que chaque unité monétaire aux États-Unis devait être adossée à l’or ou à l’argent. Par exemple, un dollar américain équivalait à 24,75 grains d’or. En d’autres termes, les pièces qui servaient de monnaie représentaient simplement l’or (ou l’argent) actuellement déposé à la banque.

Mais cet étalon-or n’a pas duré éternellement. Au cours des années 1900, plusieurs événements clés ont finalement conduit à la transition de l’or hors du système monétaire. En 1913, la Réserve fédérale a été créée et a commencé à émettre des billets à ordre (la version actuelle de notre papier-monnaie) qui pouvaient être échangés contre de l’or sur demande. Le Gold Reserve Act de 1934 a donné au gouvernement américain le titre de propriété sur toutes les pièces d’or en circulation et a mis fin à la frappe de toute nouvelle pièce d’or. En bref, cet acte a commencé à établir l’idée que l’or ou les pièces d’or n’étaient plus nécessaires pour servir de monnaie. Les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971 lorsque leur monnaie a cessé d’être adossée à l’or.

L’or dans l’économie moderne

Même si l’or ne soutient plus le dollar américain (ou d’autres devises mondiales d’ailleurs), il a toujours de l’importance dans la société d’aujourd’hui. Il est toujours important pour l’économie mondiale. Pour valider ce point, il n’est pas nécessaire de regarder plus loin que les bilans des banques centrales et autres organismes financiers, comme le Fonds monétaire international. Actuellement, ces organisations sont responsables de la détention de près d’un cinquième de l’approvisionnement mondial en or de surface. En outre, plusieurs banques centrales ont augmenté leurs réserves d’or actuelles, reflétant les inquiétudes concernant l’économie mondiale à long terme.

L’or préserve la richesse

Les raisons de l’importance de l’or dans l’économie moderne reposent sur le fait qu’il a réussi à préserver la richesse à travers des milliers de générations. Cependant, on ne peut pas en dire autant des monnaies libellées en papier. Pour mettre les choses en perspective, considérons l’exemple suivant :

Au début des années 1970, une once d’or équivalait à 35 dollars. Disons qu’à ce moment-là, vous aviez le choix entre détenir une once d’or ou simplement garder les 35 $. Ils vous achèteraient tous les deux les mêmes choses, comme un tout nouveau costume ou un vélo de luxe. Cependant, si vous aviez une once d’or aujourd’hui et que vous la convertissiez au prix d’aujourd’hui, cela suffirait encore pour acheter un tout nouveau costume, mais on ne peut pas en dire autant des 35 $. En bref, vous auriez perdu une partie substantielle de votre richesse si vous décidiez de détenir les 35 $ au lieu d’une once d’or, car la valeur de l’or a augmenté, tandis que la valeur d’un dollar a été érodée par l’inflation.

L’or comme couverture contre le dollar

L’idée que l’or préserve la richesse est encore plus importante dans un environnement économique où les investisseurs sont confrontés à un dollar américain en baisse et à une inflation en hausse. Historiquement, l’or a servi de couverture contre ces deux scénarios. Avec la hausse de l’inflation, l’or s’apprécie généralement. Lorsque les investisseurs réalisent que leur argent perd de la valeur, ils commenceront à positionner leurs investissements dans un actif durable qui a traditionnellement maintenu sa valeur. Les années 1970 présentent un excellent exemple de la hausse des prix de l’or au milieu d’une inflation croissante.En tant queEn tant que

La raison pour laquelle l’or profite de la baisse du dollar américain est que l’or est évalué en dollars américains à l’échelle mondiale. Il y a deux raisons à cette relation. Premièrement, les investisseurs qui envisagent d’acheter de l’or (c’est-à-dire les banques centrales) doivent vendre leurs dollars américains pour effectuer cette transaction. Cela fait finalement baisser le dollar américain alors que les investisseurs mondiaux cherchent à se diversifier hors du dollar. La deuxième raison est liée au fait qu’un dollar affaibli rend l’or moins cher pour les investisseurs qui détiennent d’autres devises. Il en résulte une demande accrue de la part des investisseurs qui détiennent des devises qui se sont appréciées par rapport au dollar américain.

L’or comme valeur refuge

Qu’il s’agisse des tensions en Europe de l’Est, au Moyen-Orient, en Afrique ou ailleurs, il devient de plus en plus évident que l’incertitude politique et économique est une autre réalité de notre environnement économique moderne. Pour cette raison, les investisseurs considèrent généralement l’or comme une valeur refuge en période d’incertitude politique et économique. L’histoire est pleine d’empires qui s’effondrent, de coups d’État politiques et d’effondrement des monnaies. Pendant ces périodes, les investisseurs qui détenaient de l’or ont réussi à protéger leur patrimoine et, dans certains cas, ont même utilisé la matière première pour échapper à toutes les turbulences. Par conséquent, chaque fois qu’il y a des événements d’actualité qui font allusion à un certain type d’incertitude économique mondiale, les investisseurs achèteront souvent de l’or comme valeur refuge.

L’or comme investissement de diversification

En général, l’or est considéré comme un investissement de diversification. Il est clair que l’or a toujours servi d’investissement qui peut ajouter une composante de diversification à votre portefeuille, que vous vous inquiétiez de l’inflation, de la baisse du dollar américain ou même de la protection de votre patrimoine. Si votre objectif est simplement la diversification, l’or n’est pas corrélé aux actions, aux obligations et à l’immobilier.

L’or en tant qu’actif versant des dividendes

Les actions aurifères sont généralement plus attrayantes pour les investisseurs axés sur la croissance que pour les investisseurs axés sur le revenu. Les stocks d’or augmentent et diminuent généralement avec le prix de l’or, mais il existe des sociétés minières bien gérées qui sont rentables même lorsque le prix de l’or est en baisse. Les augmentations du prix de l’or sont souvent amplifiées dans les prix des actions d’or. Une augmentation relativement faible du prix de l’or peut entraîner des gains importants dans les meilleures actions aurifères et les propriétaires d’actions aurifères obtiennent généralement un retour sur investissement (ROI) beaucoup plus élevé que les propriétaires d’or physique.

Même les investisseurs qui se concentrent principalement sur la croissance plutôt que sur un revenu stable peuvent bénéficier du choix d’actions aurifères qui affichent un rendement historiquement élevé en matière de dividendes. Les actions qui versent des dividendes ont tendance à afficher des gains plus élevés lorsque le secteur est en hausse et s’en sortent mieux – en moyenne, près de deux fois mieux – que les actions ne versant pas de dividendes lorsque l’ensemble du secteur est en baisse.

Le secteur de l’extraction de l’or

Le secteur minier, qui comprend les entreprises qui extraient de l’or, peut connaître une forte volatilité. Lors de l’évaluation de la performance des dividendes des actions aurifères, tenez compte de la performance de l’entreprise au fil du temps en ce qui concerne les dividendes. Des facteurs tels que l’historique de versement de dividendes de la société et la durabilité de son ratio de distribution de dividendes sont deux éléments clés à examiner dans le bilan et les autres états financiers de la société.

La capacité d’une entreprise à maintenir des versements de dividendes sains est grandement améliorée si elle a des niveaux d’endettement constamment bas et des flux de trésorerie solides, et la tendance historique de la performance de l’entreprise montre une amélioration constante des chiffres de la dette et des flux de trésorerie. Étant donné que toute entreprise traverse des cycles de croissance et d’expansion lorsqu’elle s’endette davantage et a un solde de trésorerie inférieur, il est impératif d’analyser ses chiffres à long terme plutôt qu’une image financière plus courte.

Différentes façons de posséder de l’or

L’une des principales différences entre investir dans l’or il y a plusieurs centaines d’années et aujourd’hui est qu’il existe de nombreuses autres options d’investissement, telles que :

• Contrats à terme sur l’or
• Pièces d’or
• Sociétés aurifères
• ETF sur l’or
• Fonds communs de placement en or
• Lingots d’or
• Bijoux en or

Un mauvais moment pour investir dans l’or ?

Afin de déterminer les mérites d’investissement de l’or, comparons sa performance à celle du S&P 500 pour l’année écoulée (en mars 2022). L’or a surperformé par rapport au S&P 500 au cours de cette période, l’indice S&P générant environ 10,4 % de rendement total par rapport à l’or, qui a rapporté 18,9 % au cours de la même période.

Cela dit, la période de temps que nous examinons est extrêmement importante. En regardant des délais plus longs ou plus courts, l’or ou le marché au sens large surperformeront, parfois avec une large marge.

Le point ici est que l’or n’est pas toujours un bon investissement. Le meilleur moment pour investir dans presque n’importe quel actif est lorsqu’il y a un sentiment négatif et que l’actif est peu coûteux, offrant un potentiel de hausse substantiel lorsqu’il revient en faveur, comme indiqué ci-dessus.

L’essentiel

Il y a des avantages et des inconvénients à chaque investissement. Si vous êtes opposé à la détention d’or physique, l’achat d’actions d’une société minière aurifère peut être une alternative plus sûre. Si vous pensez que l’or pourrait être un pari sûr contre l’inflation, investir dans des pièces de monnaie, des lingots ou des bijoux sont des voies que vous pouvez emprunter pour parvenir à une prospérité basée sur l’or. Enfin, si votre principal intérêt est d’utiliser l’effet de levier pour profiter de la hausse des prix de l’or, le marché à terme pourrait être votre réponse, mais notez qu’il existe un certain risque associé à tout avoir basé sur l’effet de levier.