Goldman Sachs envisage l’introduction en bourse d’une unité de Petershill de 5 milliards de dollars

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Goldman Sachs envisage d’inscrire son unité Petershill Partners dans un accord qui valoriserait les activités d’actifs alternatifs de la banque de Wall Street à plus de 5 milliards de dollars, selon des personnes familières avec la situation, dans un contexte d’essor mondial du capital-investissement.

Petershill, qui détient des participations minoritaires dans 19 sociétés alternatives avec un total de 187 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a déclaré lundi qu’il envisageait une première offre publique à la Bourse de Londres. Une introduction en bourse donnerait aux investisseurs du marché public une exposition à ses performances et en ferait la plus grande entreprise alternative cotée à Londres.

Lors de sa création en 2007, Petershill était le premier d’une série de groupes créés pour prendre des participations dans le capital-investissement et les gestionnaires d’investissements alternatifs, cherchant à bénéficier des flux de revenus récurrents des commissions de gestion et de performance qu’ils génèrent. D’autres acteurs dans cet espace incluent Dyal Capital, Strategic Capital Holdings de Blackstone et AlpInvest Partners.

L’introduction en bourse prévue de Petershill est une preuve supplémentaire de la détermination du directeur général de Goldman Sachs, David Solomon, à développer la banque américaine dans des domaines qui génèrent des commissions régulières, telles que la gestion d’actifs et de patrimoine, tout en réduisant sa dépendance à l’égard d’activités volatiles telles que le commerce des actions et des obligations. Le mois dernier, il a acheté la branche gestion d’actifs de l’assureur néerlandais NN Group pour 1,6 milliard d’euros.

Les investisseurs ont augmenté leur exposition au capital-investissement et à la dette privée à la recherche de rendements dans un environnement de taux d’intérêt bas. Les actifs de l’industrie globale des alternatives devraient croître à un taux annuel composé de 9,8%, passant de 10,7 milliards de dollars en 2020 à 17,2 milliards de dollars d’ici 2025, selon le fournisseur de données Preqin.

Les bénéfices de Petershill distribuables aux partenaires ont plus que doublé, passant de 108 millions de dollars en 2018 à 243 millions de dollars en 2020, et ont atteint 310 millions de dollars pour les 12 mois jusqu’au 30 juin, selon le document attendu « d’intention de flotter ».

Ses 19 investissements minoritaires dans des entreprises alternatives étaient auparavant détenus dans des fonds gérés par Goldman Sachs Asset Management. Les avoirs de Petershill comprennent Caxton Associates, l’un des fonds spéculatifs les plus anciens et les plus connus au monde, Pelham Capital de Ross Turner et la société de rachat de technologies Accel-KKR.

Si elle se poursuit, l’introduction en bourse prévoit de lever 750 millions de dollars en émettant de nouvelles actions ordinaires et vendra également séparément des actions ordinaires existantes pour atteindre un flottant de 25%, indique le document. L’annonce devrait valoriser l’ensemble de l’entreprise à plus de 5 milliards de dollars, ont déclaré les gens.

La société a nommé un conseil d’administration indépendant dirigé par le président Naguib Kheraj, l’ancien directeur financier de Barclays qui est également président de l’assureur de retraite spécialisé Rothesay Life et vice-président de Standard Chartered.

Au cours de ses 14 ans d’histoire, Petershill a levé et déployé 8,5 milliards de dollars de capitaux dans un large éventail de stratégies, notamment le capital-investissement, le crédit privé, les actifs immobiliers privés et le rendement absolu.

Environ les quatre cinquièmes des actifs de Petershill se trouvent dans des gestionnaires de marchés privés et le reste dans des stratégies de fonds spéculatifs. La majorité des nouvelles acquisitions devraient concerner des gestionnaires de capitaux privés, et elle cible des stratégies telles que la technologie, les soins de santé et l’ESG qui sont susceptibles de trouver des opportunités à mesure que le monde émerge de la pandémie.

Ali Raissi, co-directeur du groupe Petershill, a déclaré dans un communiqué que « cette introduction en bourse serait une prochaine étape naturelle dans l’évolution de l’offre aux entreprises partenaires, établissant une source de capital permanente et démontrant un alignement stratégique et un partenariat à long terme. ”.

Robert Hamilton Kelly, co-dirigeant de Petershill, a déclaré dans un communiqué que l’accord « donnerait aux actionnaires un accès à la croissance et à la rentabilité de l’industrie des alternatives » et donnerait aux investisseurs une exposition à « l’économie d’une entreprise hautement génératrice de trésorerie qui profite des revenus stables et à long terme liés aux commissions générés par des entreprises hautement performantes, sur la base d’actifs à long terme ».

Le Financial Times a rapporté le mois dernier que les cinq plus grandes sociétés de capital privé américaines cotées en bourse avaient plus que triplé en valeur combinée depuis le plus profond de la liquidation du marché de l’année dernière, les investisseurs ayant cherché à profiter des frais élevés qu’ils engrangent du boom des actifs non cotés.

En juillet, Bridgepoint Advisers, basé au Royaume-Uni, a levé 300 millions de livres sterling dans le cadre d’une autre introduction en bourse à Londres et le stock du groupe de rachat a augmenté de 12% depuis.