Évolution de la crypto-monnaie : taux d’adoption, approches réglementaires et attitudes à l’égard du risque

Le taux d’adoption du marché des crypto-monnaies est étonnant. Avec plus de 100 millions de personnes dans le monde qui y ont investi et le nombre d’utilisateurs de portefeuilles Blockchain dans le monde à un niveau record de 76 millions en septembre 2021, ce marché est indubitablement en train de se généraliser.

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Cependant, cette augmentation de la popularité de l’actif, basée sur des changements dans les attitudes générales envers le niveau de risque qui leur est associé, a poussé plusieurs gouvernements à appliquer un plus grand niveau de contrôle réglementaire aux crypto-monnaies. La recherche qui s’ensuit d’un cadre stable de réglementation et de contrôle est importante car elle soulève deux questions importantes : une réglementation est-elle vraiment nécessaire et, si oui, quelle pourrait être la meilleure approche réglementaire ?

Selon Statistica, les plus grands noms du marché des crypto-monnaies sont actuellement :

• Bitcoin (NASDAQ:BTC)
• Ethereum (NASDAQ:ETH)
• Ondulation (NASDAQ:XRP)
• Bitcoin Cash (NASDAQ:BCH)

Taux d’adoption

Les crypto-monnaies ont été conceptualisées pour la première fois en 2009 par Satoshi Nakamoto avec la création de Bitcoin, la monnaie décentralisée d’origine. Cela a été rapidement suivi par l’émergence de « altcoins » rivaux à partir de 2011 (tels que Litecoin et Namecoin) qui ont essayé d’améliorer la conception originale de Bitcoin et d’offrir certains avantages par rapport à celle-ci, tels que des temps de transaction plus rapides ou un anonymat amélioré.

Néanmoins, l’éthique de base approuvant la crypto-monnaie reste la création d’une méthode sûre et anonyme de transfert de devises entre les utilisateurs, son objectif initial en 2009. Depuis lors, la crypto-monnaie atteint enfin l’adoption générale dans le monde, le WEF citant son adoption croissante dans les pays en développement.

Au cours de la dernière année seulement, le marché africain de la cryptographie a augmenté de plus de 1200% en valeur reçue ; on estime qu’environ 105,6 milliards de dollars de crypto-monnaie ont été reçus par les pays africains entre juillet 2020 et juillet 2021. De plus, un rapport de Statista a révélé que le Nigeria possédait le plus de pays émergents : près d’un tiers de sa population possédait une forme de crypto. Des taux élevés d’adoption ont également été observés au : Vietnam, Turquie et Afrique du Sud.

Le principal facteur contribuant à l’acceptation généralisée dans ces pays en développement est la possibilité d’inclusion financière. Selon la Banque mondiale, près d’un tiers des adultes dans le monde n’ont pas accès aux services bancaires traditionnels, dont la majorité sont concentrés dans ces pays. Étant donné qu’un portefeuille logiciel est tout ce qui est nécessaire pour utiliser la crypto-monnaie, de nombreuses personnes confrontées à des difficultés avec les services financiers formels se tournent plutôt vers elle.

De plus, l’adoption massive des téléphones portables et d’Internet dans les pays en développement (les deux tiers des 2 milliards « non bancarisés » ont des téléphones portables) a indirectement conduit à l’adoption accrue de la crypto-monnaie. Ajoutez à cela que l’échange d’argent via les crypto-monnaies est plus facile et moins cher, ce qui le rend plus abordable pour les personnes ayant un niveau de vie moyen dans les pays en développement, et il n’est pas étonnant qu’elles soient si répandues.

Cela dit, cet intérêt accru pour la crypto-monnaie ne se limite pas à ces pays en développement. Les investisseurs institutionnels commencent à l’observer de plus près et il apparaît comme un garde-fou de plus en plus légitime contre l’instabilité monétaire et le risque d’inflation. Des gérants comme Skybridge, Blackrock et Tudor ont tous annoncé l’ajout de la crypto à leur portefeuille, et même le lancement de fonds qui lui sont dédiés.

On s’attend à ce que cet intérêt croissant continue de croître, déclenché par le nombre croissant de nouvelles utilisations de la cryptographie, ainsi que par une large acceptation par les banques traditionnelles. Son adoption accrue associée à une plus grande innovation est de bon augure pour la démocratisation du système financier. Cependant, cela signifie également que la crypto-monnaie ne peut plus être ignorée par les régulateurs.

Attitudes envers le risque

L’investissement en crypto-monnaie est risqué en raison de ses fréquents épisodes de volatilité. Malgré son parcours de prix souvent tumultueux (par exemple, le Bitcoin est passé de 60 000 $ en avril 2021 à 30 000 $ en mai, puis est remonté à 50 000 $ en septembre 2021), les attitudes dominantes envers le risque de crypto-monnaie changent. Cela survient lorsque les yeux sont ouverts à ses nombreuses applications.

Par exemple, les pièces stables sont un type de crypto-monnaie qui peut être rattachée à d’autres actifs (c’est-à-dire le dollar américain) et, ce faisant, les protéger des dévaluations drastiques. Toute personne vivant au Nigeria aurait perdu près de 50 % de sa valeur nette depuis 2016 en raison de la chute du Naira nigérian de 200 N par USD à un creux record de 527 N par USD en août 2021. Cependant, si ces actifs avaient été investis dans un stablecoin indexé sur l’USD, aucune perte de ce type n’aurait été subie.

Parallèlement à la protection des actifs, la crypto-monnaie est également un puissant générateur de richesse. Il donne accès à des actions telles que Apple, Amazon et Tesla à toute personne dans le monde possédant des actions tokenisées. Ces variantes tokenisées des actions traditionnelles permettent aux utilisateurs d’acheter des fractions d’un jeton, ce qui équivaut à une partie d’une action. Soudain, l’exigence d’une grande quantité d’actifs à investir pour accéder à de tels outils de création de richesse a été vaincue et peut être investie avec aussi peu que 5 $.

Ces attitudes envers le risque se reflètent dans les institutions traditionnelles, qui commencent à reconnaître la crypto-monnaie comme une classe d’actifs crédible. Rick Rieder, directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, s’est déjà prononcé en faveur des crypto-monnaies en déclarant que «[he] pense que cela pourrait avoir un réel avantage [and that] … c’est une classe d’actifs [he] pense que c’est durable ».

D’autres acteurs majeurs de la sphère financière traditionnelle commencent à reconnaître le changement qui se produit : Morgan Stanley envisage de financer le bitcoin avec son fonds d’investissement de 150 milliards de dollars, BNY Mellon et Deutsche Bank proposent la garde de crypto et JPMorgan a admis qu’il devra être impliqué en bitcoins.

Cette participation accrue des institutions financières à la crypto-monnaie ne devrait conduire qu’à un plus grand succès et à une plus grande acceptation en général. Avec le soutien de ces entreprises traditionnelles, qui sont à l’aise avec les formalités administratives et les jeux politiques de réglementation, il y a plus de chances qu’un cadre réglementaire soit mis en place, adapté et favorable à la cryptographie.

Approches réglementaires

Les crypto-monnaies font l’objet d’un contrôle réglementaire plus strict que jamais. Les changements de prix volatils du Bitcoin alimentent les inquiétudes des régulateurs financiers concernant l’absence d’un cadre réglementaire pour ce marché en rapide développement. Le G7, la BCE et le CFA britannique ont tous exprimé leurs inquiétudes concernant la croissance non réglementée de la crypto, principalement du bitcoin.

La réglementation de la crypto-monnaie est toujours à la traîne dans de nombreux pays. Beaucoup n’ont pas encore adopté de législation spécifique ou d’orientation réglementaire pour le secteur de manière holistique, tandis que d’autres attendent leur heure avec une approche étape par étape. Cependant, les attitudes des régulateurs évoluent ; des responsables du monde entier ont exprimé leurs inquiétudes quant au manque de réglementation sur la croissance des crypto-monnaies.

Les banques centrales et les régulateurs ne sont pas d’accord pour dire que la crypto peut être décrite comme une monnaie, mais comme un actif très volatil. Cette volatilité est causée par les petits volumes sur le marché et l’influence que les « baleines » exercent sur sa valeur en raison de la concentration de leurs avoirs. Il est presque unanimement convenu que les investisseurs de détail doivent être protégés contre cela, et un cadre réglementaire peut y parvenir.

La tendance générale de la réglementation semble être plus favorable à la crypto-monnaie, les gouvernements tentant de la présenter comme un produit moins risqué pour les consommateurs. Cela survient alors que les régulateurs commencent à remarquer que la crypto est là pour rester et adaptent leurs politiques en conséquence. Par exemple, la crypto s’est rapprochée de l’exposition grand public lorsque PayPal a annoncé qu’il permettrait aux clients américains de détenir, d’acheter ou de vendre du Bitcoin, du Litecoin, de l’Ethereum et du BitcoinCash.

La prochaine frontière

Considérant les régulateurs à ce jour : Aux États-Unis, l’OCC prend à ce jour des comptes portant intérêt largement axés sur les méthodes conventionnelles à l’exclusion de la crypto-monnaie. D’autres pays sont plus favorables à la crypto-monnaie et sont très ouverts à ce sujet. En regardant vers l’avenir, la prochaine frontière des opportunités lucratives en crypto semble avoir été présentée par les plateformes génératrices d’intérêts. Plusieurs entreprises (telles que Hodlnaut, Nexo ou BlockFi) proposent des comptes rémunérés qui rémunèrent les titulaires de comptes dans la crypto-monnaie avec laquelle ils financent leur compte. En fait, des plateformes comme Hodlnaut permettent aux utilisateurs de s’intéresser à la crypto-monnaie de leur choix parmi les six actifs pris en charge, dont Bitcoin et Ethereum.

Les taux d’intérêt de ces comptes différeront en fonction de la crypto-monnaie sélectionnée, et les intérêts sur la plupart des comptes devraient s’accumuler sur une base hebdomadaire ou plus courte. Ceci est optimal pour les investisseurs, car les intérêts composés permettent une croissance beaucoup plus rapide du compte. Compte tenu du fonctionnement des intérêts composés, cela signifie que le temps est en faveur de l’utilisateur, car plus l’argent est investi longtemps, plus il augmentera rapidement.

Ainsi, un avantage clair de l’utilisation de la crypto pour gagner des intérêts est les taux compétitifs proposés. Il est du jamais vu qu’un compte d’épargne traditionnel offre un taux d’intérêt de 7%, mais comme une blockchain réduit les frais généraux, des taux d’intérêt plus élevés peuvent être proposés. De plus, il n’y a pas de temps de blocage minimum sur les fonds cryptographiques et aucun compte minimum n’est requis pour ouvrir de tels comptes portant intérêt.

Cela étant dit, il y a des inconvénients à gagner des intérêts sur la crypto, à savoir que les taux d’intérêt flottants ne garantissent pas qu’ils resteront élevés à long terme, et que si la crypto-monnaie détenue par l’utilisateur se déprécie, les intérêts gagnés doivent également se déprécier. .

Il a été affirmé par Elon Musk (et de nombreux autres critiques du bitcoin depuis des années) qu’un autre inconvénient de la crypto-monnaie est qu’elle est mauvaise pour l’environnement car elle pollue la planète. Cependant, les recherches de l’Université de Cambridge montrent que les dommages ne sont pas aussi graves que suggéré.

Étant donné que les mineurs à grande échelle sont en concurrence dans une industrie à faibles marges, où le seul coût qui peut varier est l’énergie, ils sont motivés à migrer vers les sources d’énergie les moins chères du monde afin d’être rentables. Les six premiers mois de 2021 ont vu l’Amérique passer de la cinquième à la deuxième place mondiale pour la région avec le plus de mineurs de crypto. Cela est probablement dû au fait que l’énergie verte est en hausse aux États-Unis et, comme l’illustre le rapport Lazard 2020, la plupart des sources d’énergie renouvelables sont soit égales, soit moins chères que les sources conventionnelles.

Mis à jour le 4 octobre 2021, 10:41