Euler Hermes a vendu sa politique de fraude commerciale à Greensill Bank

Euler Hermes, autrefois l’un des plus grands assureurs-crédit de Greensill Capital, a une exposition potentielle au groupe de financement de la chaîne d’approvisionnement en faillite grâce à une politique couvrant sa banque allemande contre la fraude commerciale.

Unité du plus grand assureur européen Allianz, Euler Hermes est l’un des trois grands souscripteurs d’assurance-crédit commercial et était un fournisseur clé de Greensill Capital jusqu’à ce qu’il doive payer une réclamation l’année dernière en raison de la défaillance de l’ancien opérateur hospitalier FTSE 100 NMC. Santé.

L’effondrement de Greensill dans l’administration en mars a secoué l’empire des métaux de Sanjeev Gupta, qui était l’un des plus gros emprunteurs de la société. Lex Greensill, le fondateur de la société éponyme, a déclaré aux députés la semaine dernière qu’il avait rencontré pour la première fois Gupta, dont les sociétés sont regroupées au sein de l’Alliance GFG, par l’intermédiaire d’un cadre chez Euler Hermes vers 2015.

Euler Hermes n’est plus exposé à Greensill via l’assurance-crédit commercial, a déclaré le directeur financier du groupe Allianz, Giulio Terzariol, lors de ses résultats du premier trimestre la semaine dernière. Mais il a fourni une soi-disant assurance de fidélité, a déclaré Terzariol, ajoutant qu’il n’était pas «entré en jeu».

La politique d’Euler Hermes couvre Greensill Bank, selon une personne proche du dossier.

L’assurance contre la fidélité, ou fraude commerciale, couvre une entreprise contre les pertes financières causées par des «actions intentionnelles non autorisées» de tiers de confiance. Cela inclut les employés de l’entreprise, depuis le conseil d’administration vers le bas, selon le matériel de marketing de l’assureur.

En mars, le régulateur financier allemand, BaFin, a déposé une plainte pénale contre la direction de Greensill Bank pour manipulation présumée du bilan, après un audit médico-légal du cabinet de conseil KPMG. La banque n’a pas « fourni de preuve de l’existence de créances dans son bilan qu’elle avait achetées au GFG Alliance Group », a déclaré BaFin.

Euler Hermes a refusé de commenter, notamment sur la taille de la politique. L’administrateur de Greensill Bank, Michael Frege, associé du cabinet d’avocats CMS Hasche Sigle, a refusé de commenter.

Les procureurs pénaux de Brême ont déclaré au Financial Times que cinq anciens dirigeants de la Greensill Bank faisaient l’objet d’une enquête criminelle et que leurs maisons avaient récemment été perquisitionnées.

Greensill a déclaré aux députés la semaine dernière qu’aucune accusation pénale n’avait été portée contre le personnel de la Greensill Bank. En vertu du code pénal allemand, les suspects potentiels ne sont officiellement inculpés à la fin d’une enquête que si les procureurs déposent un acte d’accusation devant un juge – cela se produit souvent des mois, voire des années, après le début d’une enquête.

Vendredi, le Serious Fraud Office du Royaume-Uni a ouvert une enquête sur des soupçons de fraude chez GFG, y compris ses accords de financement avec Greensill Capital. GFG a nié tout acte répréhensible en déclarant qu’il «coopérerait pleinement» avec l’enquête.

La réclamation liée à NMC payée par Euler Hermes l’année dernière a été évoquée par Greensill et le conseiller de la société, l’ancien Premier ministre britannique David Cameron, lors de leurs comparutions devant les députés la semaine dernière. Ils l’ont donné comme exemple d’assurance fonctionnant correctement pour protéger les investisseurs contre les pertes.

Mais les experts en assurance ont déclaré au FT que la série de défauts de paiement subis par Greensill l’année dernière et la perte d’Euler Hermes ont été des moments clés dans lesquels le prêteur a perdu le soutien du marché de l’assurance-crédit commercial.

En avril de l’année dernière, Euler avait la troisième plus grande exposition au plus grand fonds de financement de la chaîne d’approvisionnement du Credit Suisse, qui regroupait les prêts de Greensill en investissements, derrière Insurance Australia et le japonais Tokio Marine, selon un document consulté par le FT. À ce stade, Euler a souscrit 12% du risque de crédit du fonds de 5 milliards de dollars.

Les deux autres des trois grands assureurs de crédit commercial, Coface et Atradius, n’ont jamais assuré Greensill, selon des personnes proches du dossier. Le modèle commercial de Greensill s’est finalement effondré après avoir échoué à remplacer Tokio Marine, qui a déclaré à Greensill en septembre 2020 qu’il ne renouvellerait pas sa couverture.