Dow glisse de près de 1 000 points alors que les investisseurs réévaluent les commentaires de la Fed

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor à 10 ans de référence est passé à 3,06 %, contre 2,914 % mercredi. Les prix et les rendements obligataires évoluent dans des directions opposées. Mercredi, les obligations ont rebondi aux côtés des actions avant de s’essouffler.

Le recul est survenu un jour après la montée en flèche des principaux indices boursiers américains, le Dow Jones grimpant de plus de 900 points, son plus gros gain sur une journée depuis 2020. Mercredi, les responsables de la banque centrale ont approuvé une augmentation des taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage, levant le gouvernement fédéral. -taux des fonds dans une fourchette cible comprise entre 0,75 % et 1 %.

Mais c’est le président de la Fed, Jerome Powell, qui a dynamisé les marchés après avoir déclaré que les responsables n’envisageaient pas activement d’augmenter les taux de trois quarts de point de pourcentage. Il a plutôt indiqué que des augmentations supplémentaires d’un demi-point pourraient être justifiées lors des prochaines réunions.

Les commentaires de M. Powell ont soulagé les investisseurs qui craignaient de plus en plus que la Fed puisse augmenter les taux d’intérêt trop loin, trop rapidement et éventuellement faire basculer l’économie dans une récession.

Jeudi, l’optimisme des investisseurs avait commencé à décliner. Même avec une augmentation plus importante des taux d’intérêt au cours des prochains mois, les investisseurs sont toujours confrontés au resserrement le plus agressif de la politique monétaire américaine depuis 2000 – la dernière fois que la banque centrale a relevé ses taux d’un demi-point. De nombreux investisseurs se demandent maintenant à quel point la Fed pourrait augmenter ses taux au cours des deux prochaines années dans un contexte de flambée de l’inflation et comment cela pourrait se répercuter sur l’économie et les bénéfices des entreprises.

« Le marché hier était un rallye de soulagement », a déclaré Seema Shah, stratège en chef chez Principal Global Investors. Pourtant, jeudi, a-t-elle déclaré, les réalités d’un environnement plus difficile pour les actions commençaient à s’installer. Bien qu’elle ait déclaré qu’elle pensait que l’inflation avait atteint ou était sur le point d’atteindre un pic, d’autres considérations macroéconomiques continueront de peser sur les investisseurs et le chemin de l’intérêt. taux, dit-elle.

« Compte tenu de tous les facteurs externes – principalement les fermetures de Covid-19 en Chine, l’intensification des problèmes de chaîne d’approvisionnement et le conflit russo-ukrainien qui feront grimper les prix de l’énergie… il y a une tonne d’incertitude », a-t-elle déclaré.

Jeudi matin, ces frousses ont été observées sur tout le marché. Les valeurs de croissance ont été particulièrement touchées. Fabricants de puces Advanced Micro Devices,

Nvidia et NXP Semiconductors ont tous baissé d’au moins 5 %. Les actions technologiques de Megacap ont également reculé, avec Meta Platforms en baisse de 6,6 % et Netflix en baisse de 5,8 %.

Des taux d’intérêt plus élevés peuvent diminuer l’attrait des actions technologiques en réduisant la valeur que les investisseurs accordent à leurs revenus futurs. Des rendements plus élevés en général renforcent également l’attrait des produits à revenu fixe par rapport aux actifs plus risqués tels que les actions.

Contrairement à la tendance, les actions de Twitter ont bondi de 3,6% à 50,85 dollars après que le PDG de Tesla, Elon Musk, a déclaré avoir reçu des lettres d’investisseurs engageant plus de 7 milliards de dollars de financement frais pour augmenter la part des capitaux propres de son offre d’achat de la société de médias sociaux. Le mois dernier, Twitter a accepté un accord avec M. Musk pour privatiser la société pour 54,20 $ par action.

Booking Holdings a bondi de 4,1% après que ses revenus aient dépassé les attentes et il a déclaré avoir constaté un renforcement des tendances mondiales des voyages au cours du trimestre en cours.

Etsy a chuté de 14% après que le marché en ligne a publié des prévisions inférieures aux attentes pour le trimestre en cours.

Les actions de Wayfair ont également chuté, perdant 17%, après que le détaillant en ligne d’articles pour la maison ait enregistré une perte trimestrielle plus importante que prévu. Shopifyc’est

Les bénéfices du premier trimestre ont dépassé les attentes des analystes, faisant chuter le titre de 17 %.

Les actifs que les investisseurs perçoivent comme plus sûrs ont été parmi ceux qui se sont redressés jeudi alors que les gestionnaires de fonds cherchaient des refuges alors que les actions et les obligations chutaient en tandem. Même après le rallye de mercredi, certains stratèges et investisseurs ont déclaré qu’ils hésitaient quant aux perspectives du marché boursier dans les semaines et les mois à venir.

« Nous avons du mal à voir qui va être un acheteur massif d’actions dans les deux prochaines semaines », a déclaré Viraj Patel, stratège macro mondial chez Vanda Research. « C’est un jeu d’attente pour ce catalyseur… Vous avez besoin de plus de conviction à partir des données, soit pour montrer que l’inflation a atteint son maximum, soit que l’économie ralentit et que la Fed n’aura pas besoin d’être aussi agressive. »

Le WSJ Dollar Index, qui mesure la devise américaine par rapport à un panier de 16 autres, a augmenté de 1,2 %. Mercredi, l’indice a chuté de 0,9 %, sa plus forte baisse depuis novembre 2020. Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale en fait un refuge particulièrement attractif pour les investisseurs.

Le prix de l’or, un autre refuge préféré, a également grimpé de 0,6 % à 1 879,70 $ l’once troy.

La livre sterling a chuté de 2 % par rapport au dollar à 1,2378 $ après que la Banque d’Angleterre a relevé les taux d’intérêt, mais a signalé qu’elle devrait agir avec prudence dans les mois à venir alors que les inquiétudes grandissent quant à un glissement vers la récession.

Sur les marchés pétroliers, le Brent, la référence internationale du pétrole, a augmenté de 0,9 % à 111,17 $ le baril. Mercredi, le Brent a enregistré son plus important gain sur une journée en plus de trois semaines après que l’Union européenne a proposé une interdiction des importations de brut russe dans les six mois et des produits pétroliers raffinés du pays d’ici la fin de l’année. L’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, appelés ensemble OPEP+, devraient se réunir jeudi pour discuter des objectifs de production.

Outre-mer, l’indice pancontinental Stoxx Europe 600 a progressé de 0,7 %. Les banques, les valeurs technologiques et les sociétés de transport font partie de ceux qui se sont redressés. La banque italienne UniCredit a grimpé de 4% après que ses revenus aient dépassé les attentes des analystes. Airbus a bondi de 6,6% après que l’avionneur a annoncé une augmentation de son bénéfice net et décidé d’augmenter la production de son avion de ligne monocouloir A320 le plus vendu.

Shell a gagné 3% après la croissance de ses bénéfices au premier trimestre, stimulée par la flambée des prix des matières premières.

En Asie, le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,4 % et le Shanghai Composite a augmenté de 0,7 %. Les marchés au Japon étaient fermés pour des vacances.

Écrivez à Caitlin McCabe à caitlin.mccabe@wsj.com