Divulgation complète

Qu’est-ce que la divulgation complète ?

La divulgation complète est l’exigence de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis selon laquelle les sociétés cotées en bourse divulguent et permettent le libre échange de tous les faits importants qui sont pertinents pour leurs opérations commerciales en cours. La divulgation complète fait également référence au besoin général dans les transactions commerciales pour les deux parties de dire toute la vérité sur toute question importante concernant la transaction. Par exemple, dans les transactions immobilières, il existe généralement un formulaire de divulgation signé par le vendeur qui peut entraîner des sanctions pénales s’il est découvert ultérieurement que le vendeur a sciemment menti ou dissimulé des faits importants.

Comment fonctionne la divulgation complète

Les lois sur la divulgation complète ont commencé avec la Securities Act de 1933 et la Securities Exchange Act de 1934. La SEC combine ces lois et la législation ultérieure en mettant en œuvre les règles et réglementations connexes.

Exigences d’enregistrement auprès de la SEC

Le Congrès et la SEC réalisent que les lois sur la divulgation complète ne devraient pas augmenter le défi des entreprises qui lèvent des capitaux en offrant des actions et d’autres titres au public. Étant donné que les exigences d’enregistrement et les exigences de déclaration continues sont plus lourdes pour les petites entreprises et les émissions d’actions que pour les plus grandes, le Congrès a relevé la limite de l’exemption pour les petites émissions au fil des ans. En 1933, l’exonération était de 100 000 $, alors qu’en 1982, elle est passée à 5 millions de dollars. Par conséquent, les titres émis jusqu’à 5 millions de dollars ne sont pas soumis aux exigences d’enregistrement de la SEC.

Exigences de déclaration de la SEC

Les entreprises publiques préparent un rapport annuel sur formulaire 10-K pour la SEC. Le contenu et la forme du rapport sont strictement régis par les lois fédérales et contiennent des informations financières et opérationnelles détaillées. La direction fournit généralement une réponse narrative aux questions sur les opérations de l’entreprise. Les comptables publics préparent des états financiers détaillés.

En raison des réglementations de la SEC, les rapports annuels aux actionnaires contiennent des états financiers certifiés, y compris un bilan vérifié sur deux ans et un état des revenus et des flux de trésorerie vérifié sur trois ans. Les rapports annuels contiennent également cinq années de données financières sélectionnées, y compris les ventes nettes ou les revenus d’exploitation, le revenu ou la perte des activités poursuivies, le total des actifs, les obligations à long terme, les actions privilégiées rachetables et les dividendes en espèces déclarés par action ordinaire.

Exemple concret de divulgation complète

Un contrat immobilier contient souvent une obligation de divulgation complète. L’agent ou le courtier immobilier et le vendeur doivent être véridiques et ouverts sur toutes les questions importantes avant de conclure la transaction. Si l’une ou les deux parties falsifient ou omettent de divulguer des informations importantes, cette partie peut être accusée de parjure.

La divulgation complète signifie généralement que l’agent ou le courtier immobilier et le vendeur divulguent tout défaut de propriété et toute autre information pouvant empêcher une partie de conclure la transaction. L’agent ou le courtier doit divulguer s’il a un intérêt dans la propriété vendue ou une relation personnelle avec le vendeur, des chiffres et des estimations de la valeur de la propriété, depuis combien de temps la propriété est sur le marché et des mises à jour sur les offres ou contre-offres placées sur la propriété.