Définition, fonctionnement et exemple
La stagnation est une période prolongée de croissance faible ou nulle dans une économie souvent marquée par des périodes de chômage élevé. Un taux de croissance inférieur à 2-3% par an, mesuré par le produit intérieur brut (PIB), est considéré comme une stagnation.
La stagnation peut se produire à une échelle macroéconomique ou dans des industries ou des entreprises spécifiques. La stagnation peut être soit une condition temporaire, comme une récession de croissance, un choc économique temporaire, soit une partie de la condition structurelle à long terme d’une économie.
Points clés à retenir
- La stagnation est une condition de croissance lente ou plate dans une économie.
- La stagnation implique souvent un chômage et un sous-emploi importants, ainsi qu’une économie dont les performances sont généralement inférieures à son potentiel.
- Les périodes de stagnation peuvent être de courte ou de longue durée, entraînant divers effets économiques et sociaux.
Comprendre la stagnation
La stagnation se produit au sein d’une économie lorsque la production totale est en baisse, stable ou en croissance lente. Un chômage persistant, une croissance de l’emploi stagnante, aucune augmentation de salaire et l’absence de booms ou de sommets boursiers sont des preuves de stagnation. Alors que les économies traversent des périodes de récession à croissance ou de croissance à récession, elles peuvent connaître une période de stagnation.
Stagnation cyclique
La stagnation peut survenir de manière temporaire au cours d’un cycle économique ou d’un cycle économique alors qu’une récession se termine et que la reprise commence. Pendant ces périodes, des politiques monétaires et des politiques budgétaires peuvent être mises en œuvre pour éviter une stagnation prolongée.
Chocs économiques
Des événements spécifiques ou des chocs économiques peuvent induire des périodes de stagnation qui peuvent être de courte durée ou avoir des effets durables, selon les événements spécifiques et la résilience de l’économie.
La guerre et la famine peuvent être des facteurs externes qui causent la stagnation. Une augmentation soudaine des prix du pétrole ou une baisse de la demande pour une exportation clé pourrait également induire une période de stagnation pour une économie.
Stagnation structurelle
Une économie stagnante peut résulter de conditions structurelles à plus long terme dans une société. Les économies matures se caractérisent par une croissance démographique plus lente, des institutions économiques stables et des taux de croissance plus lents. Les économistes classiques qualifient ce type de stagnation d’état stationnaire, et les économistes keynésiens le considèrent courant dans une économie avancée.
Des facteurs institutionnels, tels que le pouvoir enraciné parmi les groupes d’intérêts spéciaux en place qui s’opposent à la concurrence et à l’ouverture, peuvent induire une stagnation économique. L’Europe occidentale a connu ce type de stagnation économique au cours des années 1970 et 1980, baptisée eurosclérose.
La stagnation peut affliger les économies sous-développées ou émergentes où la stagnation persiste en raison de l’absence de changement dans les institutions politiques ou économiques ou les régions avec des politiques qui découragent la croissance économique.
Surmonter la stagnation
Les gouvernements mettent généralement en œuvre une politique monétaire ou une politique budgétaire qui stimule la croissance économique en utilisant des outils tels que :
Augmenter les dépenses du gouvernement
L’investissement du gouvernement dans les infrastructures encourage de nouveaux projets commerciaux dans la construction et les matériaux et augmente la création d’emplois. À mesure que les salaires augmentent, de l’argent supplémentaire entre dans l’économie, augmentant la demande de biens et de services et augmentant la croissance économique globale.
Diminution des taxes et de la réglementation
En réduisant les impôts et les réglementations, les entreprises ou les propriétaires de petites entreprises conservent plus de capital pour l’investissement et l’innovation, améliorant ainsi la croissance dans divers secteurs de l’économie.
Abaisser les taux d’intérêt
Lorsqu’une banque centrale baisse les taux d’intérêt, l’épargne devient moins intéressante. Les gens sont plus susceptibles d’augmenter leurs dépenses ou d’investir dans de nouvelles entreprises.
Stagnation vs stagflation vs récession
Lorsqu’une économie passe de la croissance au déclin, ou du déclin à la croissance, elle peut connaître des périodes de stagnation, de stagflation ou de récession.
- La stagnation est une période prolongée de faible croissance économique mesurée par le produit intérieur brut (PIB) et peut s’accompagner d’un taux de chômage élevé.
- La stagflation est un cycle économique lent qui comprend une inflation élevée ainsi qu’un chômage élevé.
- Une récession est un ralentissement important et prolongé de l’activité économique, généralement mesuré par deux trimestres consécutifs de produit intérieur brut (PIB) négatif.
Exemple du monde réel
La Grande Récession, qui a débuté en 2008, a déclenché une longue période de stagnation économique, suivie d’une lente expansion de 2009 jusqu’à la pandémie de COVID-19 en 2020. La croissance du PIB a été en moyenne de 2,3 % pendant cette période. Au lendemain et à la reprise de la Grande Récession, la politique monétaire de la Réserve fédérale comprenait un assouplissement quantitatif pour aider les États-Unis à stimuler l’économie au point mort.
Quel est le PIB moyen pendant les périodes de stagnation ?
La stagnation est une période de croissance lente d’une économie, caractérisée par un PIB inférieur à 2% ou 3%.
Comment les investisseurs sont-ils affectés par la stagnation ?
Pendant une période de stagnation, le marché boursier enregistre moins de gains, et les prix des actions, des fonds communs de placement et des FNB se maintiennent souvent stables ou baissent légèrement pendant la stagnation.
Comment les travailleurs sont-ils affectés par la stagnation ?
La stagnation est évidente avec un chômage plus élevé et des salaires en baisse, ce qui rend difficile pour les travailleurs individuels de rivaliser pour les emplois et les salaires.
L’essentiel
La stagnation est une période de croissance faible ou nulle dans une économie caractérisée par une croissance de moins de 2 à 3 % par an, mesurée par le produit intérieur brut (PIB). La stagnation peut être causée par des cycles économiques, des chocs économiques ou la structure économique d’une région. Les gouvernements ont couramment utilisé à la fois des politiques monétaires et budgétaires pour réduire les périodes de stagnation prolongée.