Définition du livre

Qu’est-ce qu’un livre ?

Un livre est un enregistrement de toutes les positions détenues par un commerçant. Le livre montre le montant total des positions longues et courtes que le trader a prises. Les traders institutionnels tiennent un livre pour faciliter les transactions pour leurs clients et pour surveiller les risques et les opportunités. Cela peut inclure la négociation des positions dans le livre avec les clients ou la tentative de capturer l’écart acheteur/vendeur.

• Le livre est également appelé livre de négociation. Cela ne doit pas être confondu avec un carnet d’ordres, qui compile les offres et les offres en cours dans un titre.
• « Livre » peut également faire référence à un grand livre comptable (c’est-à-dire à la pratique de la tenue de livres) et se rapporte donc à la valeur comptable d’une entreprise, appelée valeur comptable.
• Un livre peut également faire référence à la liste des clients d’un professionnel (c’est-à-dire son volume d’affaires), souvent associé à des professionnels de la finance comme des conseillers, des planificateurs, des agents d’assurance ou des comptables.

Comprendre le livre de négociation

Un trader avec un livre simple ne peut détenir que deux positions : disons, une position longue sur les actions XYZ avec 1 500 actions et une position courte de 1 700 actions sur les actions ABC. Tenir un livre à jour permet à un trader d’être conscient de ses positions et de l’exposition aux risques liés à ces positions.

Un trader surveillera ensuite ces positions et cherchera des opportunités de négocier leurs positions contre les ordres des clients. Cela peut fournir au client un meilleur prix que les autres offres / offres disponibles, et permettra également au commerçant de compenser une partie de sa propre position. Ils peuvent également utiliser leurs positions pour capturer le spread bid/ask. Par exemple, si le trader peut acheter et que l’offre et qu’un client achète auprès d’eux à la demande, ils peuvent capturer le spread pour un petit profit.

De nombreux commerçants créent un marché sur un marché d’actions, d’obligations, de contrats à terme, de paires de devises ou d’options particulier, ce qui signifie qu’ils facilitent les transactions pour les clients. Les traders utilisent le capital de leur entreprise pour maintenir un portefeuille de positions longues et courtes et fournir un cours acheteur et un cours vendeur aux investisseurs. L’offre est le prix annoncé le plus élevé pour acheter un titre, tandis que la demande ou l’offre est le plus bas annoncé pour vendre un titre.

La valeur des positions au sein du portefeuille fluctuera au fur et à mesure que les prix des titres augmenteront et diminueront. Cela aura un impact sur la rentabilité du commerçant et de l’entreprise pour laquelle il travaille.

Les commerçants de détail peuvent également désigner leurs propres positions comme un livre, bien que le terme soit principalement associé aux commerçants institutionnels ou aux commerçants qui ont des clients.

Autres façons dont le terme « livre » est utilisé en finance

Le terme livre est utilisé de plusieurs façons dans un contexte financier ou commercial.

Le terme livre peut faire référence à la valeur comptable, qui est un terme comptable utilisé pour décrire une mesure clé de la valeur de l’entreprise. La valeur comptable est liée à la formule du bilan de actif – passif = capitaux propres.

La valeur comptable par action ordinaire (BVPS) est un ratio qui mesure le montant des capitaux propres que la société maintient par action ordinaire. En théorie, si l’entreprise vendait tous ses actifs et remboursait tous ses passifs, le montant restant serait des capitaux propres. S’il y a plus de capitaux propres disponibles par action ordinaire, alors chaque action est théoriquement plus précieuse pour un actionnaire. Pourtant, certains cours d’actions se négocient en dessous de la valeur comptable, tandis que d’autres se négocient à plusieurs fois la valeur comptable.

Pour les traders, le carnet d’ordres représente la profondeur et la liquidité actuelles d’un marché en affichant les offres et les offres, ainsi que leurs tailles, sur un titre. Un carnet de commandes peut également faire référence à la liste des commandes clients d’une entreprise qui seront exécutées dans les mois à venir. La valeur en dollars du carnet de commandes est une indication des ventes futures et des perspectives de croissance de l’entreprise. Sur les marchés financiers, un carnet d’ordres est l’ensemble des ordres d’achat et de vente actuellement soumis sur un titre.

Un livre peut également faire référence à la liste de clients tenue par un professionnel de la finance, un vendeur ou un propriétaire de petite entreprise en particulier. Ce volume d’affaires est souvent le principal centre de profit pour ces personnes.

Exemple de carnet de position en bourse

Supposons qu’un trader négocie des actions Apple Inc. (AAPL). Dans ce cas, leur livre ne comprend qu’une seule action, mais le livre doit toujours indiquer avec précision le nombre d’actions longues ou courtes que possède le trader. Pour un trader actif, cela pourrait changer considérablement tout au long de la journée. Le livre indiquera également généralement la valeur en dollars de la ou des positions, car cela aidera le trader à gérer son risque et son capital.

Le trader peut ouvrir la journée avec une position longue de 10 000 actions. Selon leur point de vue sur la hausse ou la baisse globale du prix, ils peuvent préférer acheter ou vendre davantage. Par exemple, s’ils sont négatifs sur les perspectives du jour, si les ordres d’achat touchent l’offre, le trader pourra en profiter pour vendre 3 000 actions sur l’offre. Leur livre affiche désormais une position longue de 7 000 actions.

Le prix commence à se renforcer et le point de vue du trader devient plus haussier. À mesure que le prix augmente, ils peuvent rechercher des opportunités d’achat lors de replis à court terme ou lorsque l’offre est plus souvent touchée. Ils achètent 2 000 actions sur l’offre. Leur livre affiche désormais 9 000 actions.

Au fur et à mesure que le prix augmente, ils en profitent pour vendre 5 000 actions sur l’offre en force, bloquant ainsi un profit. Leur livre affiche maintenant 4 000 actions. Cela se produit tout au long de la journée de négociation, et pour de nombreux traders institutionnels, leur livre contiendra des positions changeantes sur plusieurs actions ou actifs.